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铜日报：铜价当下供需两淡美元走强令其承压

2024-11-12 陈思捷,师橙,穆浅若,王育武华泰期货 Man💗

核心观点

期货行情：沪铜主力合约11月11日开于76,480元/吨，收于76,560元/吨，下跌0.92%，成交76,313手，持仓148,173手。夜盘主力合约开于76,120元/吨，收于75,890元/吨，下跌0.78%，成交与持仓数据未提及。
现货情况：SMM数据显示，交割临近，持货商低价出货意愿低，盘初主流平水铜贴水/升水10元/吨，好铜升水20-40元/吨，贵溪铜升水50元/吨附近。后部分持货商下调升水，主流平水铜贴水20-30元/吨，好铜平水-升水20元/吨，成交一般。下游刚需采购，市场活跃度低。
宏观与地缘：特朗普胜选后美元走强压制铜价，但其扩张性财政政策可能引发通胀。国内10月末M2同比增长7.5%，社融同比增长7.8%，前十个月社融增量同比少4.13万亿元。
矿端：布干维尔铜业公司就Panguna项目勘探许可证与土地所有者达成协议，扫清勘探道路。Arc Minerals在赞比亚合资企业钻探发现铜矿化，将继续钻探。
冶炼及进口：韦丹塔 Ltd 第二季度利润超预期，受益于金属价格上涨，将投资提升冶炼产能。国内进口比价回暖，进口窗口打开，部分仓库入库以进口货源为主，国产品牌货源偏少。
消费：上周铜价波动，市场谨慎，部分企业订单量增，但补库需求有限，消费受抑。
库存与仓单：LME仓单降0.09万吨至27.30万吨，SHFE仓单降0.11万吨至3.77万吨。国内电解铜现货库降2.07万吨至18.53万吨，上海、广东库存降，江苏库存微增。
国际铜与伦铜：昨日比价收于7.22，上涨0.41%。