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银行地域多元化和资金稳定性（英）

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近期的银行业动荡重新引发了对银行分支机构网络和存款吸收活动的关注。本文提供了新颖的证据，表明银行存款基础的地理多元化能够增强其资金稳定性。具体来说，具有更高多元化程度的银行在存款增长率方面表现出更大的分散性，存款增长率波动性较低。同时，这些模式与资金来源稳定性的多样化改善是一致的。

研究使用了联邦储备系统的银行数据，发现平均每家银行的分支机构数量从2009年的12个增加到2023年的18个。为了识别地理多元化对资金稳定性因果影响，作者构建了一个工具变量（IV），该IV基于银行扩张的引力模型，并结合了州际银行业监管放松的指数。通过这种方法，作者能够区分时间和空间上的变化。

资金稳定性
- 地理上更加多元化的银行，其各分支机构的存款增长率相关性较低，资金稳定性更强。
- 更大的多元化程度显著降低存款增长率的波动性，尤其是在宏观经济不确定性加剧时。
- 地理多元化有助于银行从定期存款转向更便宜的活期存款，从而降低融资成本。
流动性创造与贷款
- 地理多元化显著促进银行的流动性创造和小企业贷款，进而刺激依赖银行的企业的真实经济活动。
- 多样化的银行在资产端能够进行更多流动性创造，特别是在控制其他因素（如资产多样化、存款市场力量和分支机构密度）后，这种影响依然显著。
稳健性分析
- 通过控制其他变量（如资产多样化、存款市场力量和分支机构密度），研究发现多元化对资金稳定性的影响依然显著。
- 多样化对小企业贷款的积极影响在没有分支机构的县中同样存在，表明分支机构网络结构的重要性。