热卷周报：宏观政策影响 热卷短线震荡

走势回顾

• 热卷主力合约本周弱势震荡，市场等待11月初相关政策发布。
• 热卷现货走势平稳，基差价差和冷热价差保持稳定。

基差价差

• 热卷期现价差走势平稳，无明显变化。
• 冷热价差维持稳定状态。

供需分析

• 热卷利润：当前利润水平一般，但仍有部分企业维持生产。
• 热卷产量：供应环比小幅增加，但铁水产量见顶，原料压力加大。
• 原料：成本支撑减弱，对价格形成一定压力。
• 热卷库存：继续回落，库存压力不大。
• 终端需求：季节性淡季，需求见顶回落。
• 需求-焊管：焊管需求与热卷需求关联紧密，但整体表现平淡。
• 出口：出口量维持高位，但美国大选后可能受影响。

后市展望

• 供需情况：季节性淡季，需求见顶，供应小幅增加，库存压力不大，但原料压力加大，成本支撑减弱。
• 政策预期：美国大选后黑色终端产品出口可能转弱，但国内政策刺激（化债规模较大）对需求有一定提振，后续仍有政策预期，盘面波动加剧。
• 操作策略：短线参与。

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