杰瑞股份20241106

杰瑞股份20241106 摘要 •杰瑞股份近期在海外订单方面取得了重大突破，签署了阿联酋阿布扎比国家石油公司价值9.2亿美元的大型井场数字化改造EPC项目，这是中国油服设备公司在全球数字化改造项目中的历史性突破。该项目规模大、周期长，尽管毛利率不算特别高，但整体利润体量较大，标志着杰瑞股份的技术服务和核心设备已获得国际市场认可。 •杰瑞股份近年来进军海外市场的驱动因素主要包括：全球服务市场温和修复，为新进入者扩张提供有利条件；公司竞争力显著提升，在品牌总包能力和信任建立方面取得进展；全球油气项目投资逐步增加，未来几年将是全球油气新项目井喷期，为杰瑞提供了广阔的发展空间。 •当前全球油服市场总规模约为7,000亿美元，是国内三桶油核心资本开支的7至8倍。尽管受疫情影响有所波动，但整体保持温和修复趋势。从2024年至2027年，将是全球油气新项目投资增长期，其中陆地和海上新项目均有显著增加，未来几年全球油服行业将处于持续上行通道，为包括杰瑞在内的企业提供了更多发展机遇。 •杰瑞股份通过加强品牌总包能力建设，提高技术水平，优化内部管理，积极参与国际标准制定，并与国际知名企业合作，不断提升自身资质和准入门槛，以增强在国际市场中的竞争优势。 •近年来，以杰瑞为代表的中资企业通过不断提升技术水平，逐渐在核心设备领域取得突破，并成功承接了科威特、阿联酋等中东国家的大型项目，在中东市场一战成名。这种突破背后是公司整体全球总包能力和社会能力的提升，是长期研发投入后的结果。 •在当前国际政治经济环境下，中资企业具有多方面优势，包括供应链安全性、技术水平提升、成本优势以及中东国家打破外资垄断的政治倾向。这些因素推动了中资企业在中东地区取得丰硕成果，未来几年中国企业将在国际舞台上继续保持强劲增长势头。 Q&A 杰瑞股份近期在海外订单方面取得了哪些重要突破？ 杰瑞股份作为国内老牌的油服龙头公司，过去主要业务集中在国内。2018年起，国内收入体量是海外的3至4倍，毛利率也高达35%至40%，而海外长期维持在20%左右。然而，自2021年起，公司海外收入出现井喷式上升。最新公告显示，公司签署了阿联酋阿布扎比国家石油公司的大型井场数字化改造EPC项目，金额达到9.2亿美元。这是中国油服设备公司在全球数字化改造项目中的历史性突破。该项目规模大、周期长（预计三年完成），尽管毛利率不算特别高，但整体利润 体量较大。 杰瑞股份此次中东合同的具体内容和意义是什么？ 此次签署的中东合同涉及阿联酋阿布扎比国家石油公司的大型井场数字化改造EPC项目，总金额为9.2亿美元。该项目主要针对老井进行数字化升级，以降低管理成本、减少人员数量和安全事故发生概率。这类项目过去通常由斯伦贝谢、哈里伯顿等国际巨头完成，因为其不仅需要工程服务，还需核心设备改装系统等技术支持。而杰瑞此次成功获得该合同，表明其技术服务和核心设备已被国际市场认可，这是中国民营油服公司在全球市场的重要突破。 杰瑞股份近年来进军海外市场的驱动因素有哪些？ 杰瑞股份近年来进军海外市场的驱动因素主要有以下三点：首先，全球服务市场经历了大幅度下行后的温和修复，自2021年开始持续提升，为新进入者扩张提供有利条件；其次，公司竞争力显著提升，在品牌总包能力和信任建立方面取得进展；最后，全球油气项目投资逐步增加，根据统计数据，从2024年至2027年将是全球油气新项目井喷期，这为杰瑞提供了广阔的发展空间。 全球油服市场现状及未来趋势如何？ 当前全球油服市场总规模约为7,000亿美元，是国内三桶油核心资本开支7,000 亿人民币的7至8倍。尽管受疫情影响有所波动，但整体保持温和修复趋势。从 2024年至2027年，将是全球油气新项目投资增长期，其中陆地和海上新项目均有显著增加。因此，未来几年全球油服行业将处于持续上行通道，这为包括杰瑞在内的企业提供了更多发展机遇。 杰瑞股份如何提升其竞争力以应对国际市场挑战？ 为应对国际市场挑战，杰瑞股份通过以下方式提升竞争力：首先，加强品牌总包能力建设，与客户建立信任关系；其次，提高技术水平，在核心设备改装系统等方面实现突破；最后，通过不断优化内部管理，提高运营效率。此外，公司积极参与国际标准制定，并与国际知名企业合作，不断提升自身资质和准入门槛，以增强在国际市场中的竞争优势。 近年来中资企业在全球油服市场中的地位和表现如何？ 过去，中资企业在全球油服产业链中处于较低端的位置，主要从事基础设施建设和服务业务，几乎无法接触到总包和核心设备部分。然而，近年来，以杰瑞为代表的中资企业通过不断提升技术水平，逐渐在核心设备领域取得突破。自2020年起，杰瑞公司为中石油提供了大量核心设备，包括压力固定装置和天然气相关设备，并培育了相应的能力。特别是在2022年，公司承接了科威特的EPC项目 后，在中东市场一战成名。该项目的成功实施不仅提升了公司的品牌形象，还使得公司在2013年之后陆续获得了许多来自中东的大型项目邀约，并成功销售天 然气相关装备。今年1至9月，公司海外资产实现了显著增长，这一增长主要来自于中东和东南亚等过去被忽视的市场，而非传统的北美市场。这种突破背后是公司整体全球总包能力和社会能力的提升，是长期研发投入后的结果。目前，公司已具备进入全球竞争的能力。此外，由于全球油服市场更加注重平衡与安全，中东国家倾向于与中资企业合作，以平衡长期以来被外资垄断的市场格局。这种政治上的倾向，加上技术水平提升，使得今年中资企业在中东硕果累累。例如，杰瑞、中曼石油、安东等公司都获得了大量订单。 杰瑞公司在海外业务方面取得哪些具体成就？ 杰瑞公司近年来在海外业务方面取得显著成就。首先，通过承接科威特EPC项目，公司树立了良好的品牌形象，并因此获得更多来自中东的大型项目邀约。其次，今年1至9月，公司海外资产实现高增速增长，这一增长主要来源于过去被忽视的市场，如中东和东南亚，而非传统北美市场。此外，公司内部资源投入及管理团队也进行了调整升级，不再仅聚焦北美，而是将精力均匀分布到包括常规游戏设备等多个领域。这种调整与全球油服行业的新趋势相吻合，即新项目投资集中在亚太、中东及南美等新兴市场。今年上半年，公司海外收入达到二十几亿元，占总收入近50%，订单层面也基本接近一半。这些成就表明杰瑞未来几年有望实现持续且显著的业绩增长。 中资企业在当前国际政治经济环境下有哪些优势？ 在当前国际政治经济环境下，中资企业具有多方面优势。首先，由于俄罗斯受到制裁，中东国家如科威特、阿布扎比等追求供应链安全性，更倾向选择具备强交付能力且成本较低的合作伙伴，中资企业因此受到青睐。其次，中资企业技术水平不断提高，与国外竞争对手相比，其交付能力更强、落地效率更高，同时成本端相对较低。此外，中东国家希望打破长期以来外资垄断局面，与中国合作以实现平衡，这也为中国企业提供了历史性机遇。因此，在技术水平提升及政治倾向双重因素推动下，今年以来，中资企业在中东地区取得丰硕成果。例如，杰瑞、中曼石油、安东等都获得大量大项目订单，这些变化表明未来几年中国企业将在国际舞台上继续保持强劲增长势头。 杰瑞公司的未来发展前景如何？ 从目前情况来看，杰瑞公司的未来发展前景非常乐观。今年上半年，公司海外收入已达二十几亿元，占总收入近50%，订单层面也基本接近一半。在未来几年内，由于海外市场空间足够大，有望实现显著业绩增长。这种增长将主要来源于海外业务战略提升和结构优化，而非国内业务。此外，目前杰瑞估值较低，但其长期潜力被严重低估。从订单量及整体平台状态来看，该公司具备极大的成长空间。 因此，现在是一个非常好的阶段进行布局投资。