黄金周度报告：国大选和降息利多落地，金价高位下挫

伦敦金下跌1.9%至2685美元/盎司，主要受美国大选不确定性消退及市场风险偏好提升影响。特朗普胜选当天金价下跌3%，但中长期看，其政策或导致通胀和财政赤字增加，对黄金不利。

10年期美债收益率回落至4.3%，通胀预期升至2.36%，实际利率降至1.94%，美元指数涨0.69%至105。美联储11月降息25bp至4.75%，删除“通胀可持续趋近目标”表述，因核心通胀反弹，但就业市场走弱，12月降息仍有可能。未来通胀压力或因特朗普政策增加，2025年降息预期下降。

美国经济数据尚可，首申人数微升至22.1万人，10月ISM非制造业PMI回升至56，密歇根大学消费者信心指数回升至73。通胀预期方面，一年期通胀预期回落至2.6%，但五至十年期通胀预期升至3.1%。

投资建议：美国大选和美联储降息利好已兑现，短期金价承压，注意下跌风险。国内央行连续6个月维持黄金储备不变，内盘黄金维持折价。

风险提示：地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击将引发黄金回调。

图表数据包括金融市场相关数据（美国及全球股市、债、汇、商品）、黄金交易层面数据（持仓、ETF持有量）、高频数据及经济日历。