中科蓝讯机构调研纪要

中科蓝讯机构调研报告 调研日期:2024-11-06 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司成立于2016年，总部位于深圳市南山区，并在珠海设有分公司。公司专注于低功耗、高性能无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等。公司已进入多个知名品牌厂商的供应体系，并获得了多家知名投资机构的青睐。未来，中科蓝讯将继续聚焦于“两个连接、一个计算”，致力于提供优质高效的AIoT解决方案，依托蓝牙、Wi-Fi等无线传输技术实现物与物的连接，通过音频、视频等媒介实现人与物的交互，在芯片端融入边缘计算技术，在完成时效性要求高的本地实时计算的同时，接入云端完成云平台复杂运算，实现万物互联、智能互联。 2024-11-07 董事长黄志强,董事、总经理刘助展 ,副总经理、董事会秘书张仕兵,财务总监李斌,独立董事姜梅 2024-11-062024-11-06 价值在线(https://www.i 业绩说明会 r-online.cn/)网络互动 线上参与公司2024年第三季度业绩说明会的投资者-- 1、公司于2024年上半年推出讯龙三代可以支持AI功能的端侧芯片,并且已经和百度等国内大模型合作推出了相关产品,是否有可能继续和豆包、阿里通义千问等大模型合作,推出AI耳机,AI音箱,AI眼镜等产品,在未来AI端侧应用抢占先机? 答:尊敬的投资者,您好!公司高端系列讯龙三代产品内置RISC-VCPU+HiFi4高性能DSP,可满足音频类各种AI算法的应用开发,并结合双 模蓝牙数据传输,可很好地连接到云端,以使用云端的大模型AI能力。公司讯龙三代芯片已经运用在百度新推出的小度添添AI平板机器人的智能音箱中,除了具有Hi-Res小金标双认证,使消费者得到高品质的声乐体验外,还能实现AI语音交互功能。公司已在端侧AI方面布局,并 积极与下游配合,将会持续推出新产品。感谢您的关注! 2、根据华强北调研,公司在华强北二三线品牌以及面向海外的白牌墨镜+耳机,智能手表,蓝牙耳机等市场占有率非常高,海外CHATGPT已经于十月份开始向声网等公司开放语言交互接口,未来公司面向海外的产品和解决方案是否有可能实现和CHATGPT对接的AI交互功能? 答:尊敬的投资者,您好!公司高端系列讯龙三代产品内置RISC-VCPU+HiFi4高性能DSP,可满足音频类各种AI算法的应用开发,并结合双模蓝牙数据传输,可很好地连接到云端,以使用云端的大模型AI能力。公司也在积极关注海外市场情况,会根据客户的实际需求提出合适的AI解决方案。感谢您的关注! 3、据了解,公司普通蓝牙耳机芯片大约1元人民币,市场竞争较为激烈,公司毛利率水平一般,去年推出的手表芯片毛利率表现优异。今年新推出的讯龙三代芯片约为1美金,一般而言,新产品毛利率较高,随着讯龙三代产品的销售占比提高,公司毛利率水平是否能进一步提升?资本市场对于公司毛利率较低有一定看法,公司在如何能够提高产品竞争力,进一步提高产品毛利率? 答:尊敬的投资者,您好!公司的经营模式是经销为主、直销为辅,目前公司全球下沉市场客户占比较大,由于公司的销售模式、面向的消 费群体等因素,会导致同友商在毛利率方面略有差异。但公司盈利能力一直保持良好态势,2024年前三季度净利率达到16.56%,在 同行中处于较高水平。公司不断拓展和丰富产品应用场景,随着八大产品线的产品上量,品牌拓展,新推出的讯龙二代+、可穿戴AB568X、AB569X系列量产后,毛利率水平也在持续改善。公司将凭借持续创新能力,拓展产品品类,提升品牌客户渗透率,确保公司经营稳健扎实地增长。感谢您的关注! 4、大模型的迅速发展,让我们从键盘,鼠标,触控的交互方式全面开启语言交互方式,未来眼镜,耳机,音箱,甚至冰箱,微波炉,洗衣机等等家电设备都有可能实现语音交互功能,公司能否详细介绍一下在未来的战略布局,如何迎接大模型语言交互的智能时代? 答:尊敬的投资者,您好!公司致力于提供优质高效的AIoT解决方案,依托蓝牙、星闪、Wi-Fi等无线传输技术实现物与物的连接,通过音 频、视频等媒介实现人与物的交互,在芯片端融入边缘计算技术,在完成时效性要求高的本地实时计算的同时,接入云端完成云平台复杂运 算,实现万物互联、智能互联。感谢您的关注!5、请问公司推出了高端系列产品,在中高端市场与同行的竞争情况如何?在中高档产品市场公司是怎样的市场战略?谢谢。 答:尊敬的投资者,您好!公司自2019年起便开始布局品牌策略,经过多年的技术提升和市场拓展,公司产品受到品牌市场的认可和青 睐。尤其是“蓝讯讯龙”系列高端芯片,现已进入小米、realme真我、百度、万魔、倍思、Anker、漫步者、腾讯QQ音乐、传音等手机品牌和专业音频品牌供应体系。 2024年公司推出“讯龙二代+”芯片,以其优异的性价比,不断被品牌客户认可和采纳。目前已被搭载于realmeBudsT310TWS耳机、 万魔(1MORE)HQ51头戴式HybridANC耳机、AnkerSoundcoreQ20头戴式无线蓝牙降噪耳机、倍思M2SPROHybirdANCTWS耳机、倍思H1S HybridANC头戴耳机、FIILGSLiteOWS耳机、FIILKeyMax头戴式耳机等。公司BLE芯片目前已应用于荣耀个人护理,运动健康产品;腾讯、荣耀等云平台均已打通并实现量产出货。智能穿戴方面,公司AB569X芯片已应用于印度Titan子品牌Fastrack的智能手表中。 未来,随着公司持续升级产品性能、打造优质品牌效应、树立良好的品牌形象和市场口碑,有助于公司不断提升市场竞争力和持续经营能力 ,有望在更多的终端品牌客户中获得运用。感谢您的关注! 6、据了解,恒玄已经在研发类似META眼镜,同时能处理音频和视频的端侧芯片,公司是否在端侧融合视频的芯片有所布局,未来产品如何规划? 答:尊敬的投资者,您好!目前,公司蓝牙音频芯片AB5656C2、AB5636A已分别应用于MINISO名创优品智能音乐眼镜、WITGOER智 国者S03智能音频眼镜,眼镜具有支持清晰语音通话、音乐播放、智能拍照等功能。公司募投项目—发展与科技储备基金中,包含智能可穿戴眼镜芯片研发。且公司高端系列讯龙三代产品内置RISC-VCPU+HiFi4高性能DSP,可满足音频类各种AI算法的应用开发,并结合双模蓝牙数据传输,可很好地连接到云端,以使用云端的大模型AI能力。后续,公司将结合业务实际需求和发展战略规划,将募集资金投入到日常经营中,进一步巩固并提升产品的市场竞争力,完善公司在智能穿戴的产品布局,提高核心竞争力。感谢您的关注! 7、公司账上现金充裕,前期调研纪要也表达了并购的意愿,请问未来并购有哪些方向的战略考量?公司从并购角度是的有考虑在AI领域进一步拓展产品线,比如入股国产算力芯片的想法? 答:尊敬的投资者,您好!自“国九条”、“科创板八条”出台后,公司积极响应相关政策,积极探索以外延等方式吸收具有技术及研发能力的企业或团队,以此来实现公司规模、技术和产品的升级,后续如有进展,将按照相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注! 8、公司目前券商覆盖较少,投资者对公司了解也非常有限,资本市场容易对公司误解技术研发能力较弱。公司董事长,总经理能否向雷军 ,马斯克,黄仁勋等优秀企业家学习,定期召开产品发布会,定期和投资者进行面对面的交流,提高长期投资者的持股信心。 答:尊敬的投资者,您好!公司自上市后,一直积极对外同投资者进行交流,通过业绩说明会、现场调研、电话会、策略会、股东大会、投 资者热线、IR邮箱等多渠道模式,在合规的前提下,积极向投资者传导公司经营情况、盈利能力、规范治理等。调研工作结束后,公司会及时对外披露《投资者关系活动记录表》,切实保护投资者尤其是中小投资者权益。券商分析师也对公司的经营持肯定态度,上市以来,有近20家券商分析师编制了对公司的研究报告。每次定期报告披露后,公司均会召开业绩说明会,董事长、总经理、独立董事等均会参加,在线回复投资者的提问。也欢迎各位股东参加公司股东大会,同公司管理层交流。感谢您的关注! 9、据了解,公司的讯龙四代产品即将推出,将涵盖车载芯片的场景,请问这款芯片的具体功能有哪些,主要在哪些领域使用?答:尊敬的投资者,您好!相关产品尚在研发中,公司将于产品正式推出后向大家介绍具体功能和应用场景。感谢您的关注!10、公司经营持续向好,是否有回购公司股票的打算? 答:尊敬的投资者,您好!公司管理层将综合考虑公司的发展战略、经营情况、财务状况等因素,论证回购股份的可行性及必要性。如后续有相关计划,我们将履行相应的决策程序和信息披露义务。感谢您的关注! 11、贵司有远景营收目标,利润目标吗? 答:尊敬的投资者,您好!据2023年初披露的股权激励方案,公司2024年、2025年业绩考核目标为营业收入不低于18亿元、23.5亿元。公司将持续升级产品性能、拓展产品品类、树立良好的品牌形象和市场口碑,不断提升市场竞争力和持续经营能力,确保公司经营稳健扎实地增长。感谢您的关注!