Q3加大研发投入，多领域创新驱动未来增长！"#$%

公司2024年前三季度实现收入18.99亿元（同比增长57.49%），归母净利润2.72亿元（同比增长50.82%），毛利率40.86%（同比下降1.34 pct）。Q3收入6.49亿元（环比增长0.12%，同比增长19.00%），归母净利润0.67亿元（环比下降36.30%，同比下降16.27%），毛利率40.02%（环比略降0.08 pct，同比下降3.12 pct）。

Q3维持稳健增长，但研发费用大幅增加（单季1.17亿元，环比增长25.54%，同比增长52.99%）导致利润承压。

公司正积极从手机业务拓展至多个下游领域，增强抗风险能力：移动设备领域推出有线/无线充电方案、显示屏电源管理芯片（计划进入智能穿戴/电脑领域）及锂电管理芯片；汽车电子领域已进入国内外Tier1和OEM；智慧能源领域POWERQUARK方案获认可；通用类产品覆盖消费电子、工业等领域，正加紧进入高压工业电源和AI市场。

投资建议：预计2024-2026年归母净利润分别为3.18/4.87/6.18亿元（EPS 0.75/1.14/1.45元），对应PE 46x/30x/24x，维持“增持”评级。

风险提示：行业复苏不及预期、新品研发不及预期。