EB日报：EB华东库存增加，价格继续震荡弱势

策略摘要

华泰期货研究院化工组研报对苯乙烯及纯苯市场进行分析，给出中性策略建议。报告指出，浙石化180万吨/年苯乙烯装置于10月底检修1个月，期间纯苯外卖，叠加纯苯到港压力，预计纯苯港口库存延续累库，纯苯加工费压缩。苯乙烯方面，检修期间进入短期去库周期，进口到港压力未兑现，港口库存低位，EB基差及生产利润偏强。下游ABS开工回升，带动提货低位回升。单边建议暂观望；价差方面，BZN预期缩窄，EB-BZ预期扩大。

市场分析

周一纯苯港口库存10.1万吨（+0.6万吨），纯苯加工费252美元/吨（-1美元/吨）。周三苯乙烯华东主港库存总量增0.52万吨至3.13万吨。下游方面，ABS及PS利润不错，ABS开工有回升。

策略

中性。单边建议暂观望；价差方面，BZN预期缩窄，EB-BZ预期扩大。

风险

上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性。

核心数据

• 纯苯港口库存：10.1万吨（+0.6万吨）
• 纯苯加工费：252美元/吨（-1美元/吨）
• 苯乙烯华东主港库存：3.13万吨
• EB基差：475元/吨（+5元/吨）
• EB生产利润：113元/吨（-112元/吨）
• ABS开工率：回升
• ABS生产利润：不错

研究结论

报告认为，苯乙烯短期供需偏紧，但下游需求恢复缓慢，市场整体呈现中性态势。纯苯库存累库压力较大，加工费预期压缩。价差方面，BZN预期缩窄，EB-BZ预期扩大。