隆华科技机构调研纪要

隆华科技集团是一家专业从事节能环保业务的股份有限公司，成立于1995年，总部位于河南省洛阳市空港产业集聚区。公司是中国高效节能复合型蒸发式冷却(凝)装备的诞生地，也是国内大型的复合型蒸发式换热设备的研发制造基地之一。

核心业务及发展情况：

1. 三诺新材萃取剂业务：

   • 10月份投产6万吨产能，产能提升至8万吨/年，年产值预计达27亿元。
   • 产品应用于镍钴分离、稀土、磷化工、锂电及电池回收等领域，与多家龙头企业建立战略合作。
   • 预期增长：尽管锂电行业价格下降，但需求量大，且公司毛利率保持较好水平。

2. ITO靶材业务：

   • 国内厂家逐步替代进口，市场竞争格局变化明显。
   • 晶联光电年产500吨ITO靶材一期项目于7月投产，目前订单充足。
   • 丰联科光电在面板和光伏市场积极布局，开发高迁移率HITO靶材和新型低铟、无铟靶材。

3. 中电加美业务：

   • 主要围绕电力和石化行业，今年订单饱满，业务前景良好。

4. 科博思分立业务：

   • 成立洛阳思维诺新材科技有限公司承接风电业务，聚焦轨道和风电泡沫业务。

5. 兆恒科技低空经济业务：

   • 与多家主流厂商合作，产品已实现供应，但产业尚处起步阶段。
   • 民用航空合作进展：与商飞C929等型号进行测试研发，PMI材料在民用飞行器中广泛应用。
   • PMI材料国产化程度高，公司在该领域具有核心竞争力，未来围绕“一体两翼”布局发展。

公司应收账款及发展战略：

• 应收账款增长主要因业务收入增加，风险相对较小。
• 未来发展战略：围绕“双碳目标及新能源、新材料等国家产业发展战略”，深化产业结构转型升级，成为国内一流高科技产业集团。
• 下游市场情况：节能环保板块平稳增长，电子新材料板块订单交付量表现不错，高分子复合材料板块PMI泡沫高速增长，轨道交通和风力发电业务尚未完全恢复。

海外市场拓展：

• 成立国际事业部，在韩国市场取得突破，丰科光电靶材和科博思复合枕木获得客户认可。

换热器业务：

• 作为公司“压舱石”，聚焦大工业传热领域，已成为细分行业技术引领者和标准制定者。
• 受大环境影响，增长速度相对缓慢，但回款有保障，仍是公司重要业务之一。