1. 行业景气变化：地产销售同比转正，耐用消费景气延续
- 地产销售出现明显改善，上周新房销售面积同比转正，二手房销售面积同比增幅进一步扩大。
- 耐用消费品景气延续，乘用车零售实际需求偏强，空调11月内需排产回升，外需排产稳健。
- 建筑施工需求依旧偏弱，或受制于地产投资承压，以及基建项目偏少。
2. 行业景气度跟踪
2.1 下游消费：新房销售同比转正，乘用车库存压力明显下滑
- 地产：新房销售同比转正，继续关注增量政策出台和落地情况。30大中城市商品房成交面积同比+14.5%，10大重点城市二手房成交面积同比+24.2%。
- 生猪：二育增加压制猪价，关注冬季需求变化。上周全国生猪平均价周环比-1.3%。
- 乘用车消费：乘用车景气较高，库存压力显著下滑。10.21-10.27国内乘用车日均零售同比-5%，10月中国汽车经销商库存预警指数环比-3.5%。
- 服务消费：旅游景气环比提升，电影票房同比改善。海南旅游价格指数周环比+2.2%；电影票房收入环比-22.5%，同比+24.6%。
2.2 中游制造：建筑资源品价格上涨，制造业开工环比放缓
2.2.1 基建地产链：钢铁需求仍偏弱，玻璃水泥需求边际改善
- 钢铁需求环比下滑，钢价窄幅震荡。上周螺纹钢、热轧板卷价格周环比变化+1.1%/+0.8%。
- 浮法价格大幅上涨，水泥价格持续上行。上周国内浮法玻璃平均价1328.63元/吨，周环比+6.0%；全国水泥价格指数较节前一周+1.7%。
2.2.2 企业开工：制造业开工震荡偏弱，企业招聘意愿同环比提升
- 制造业开工震荡偏弱，企业招聘意愿同环比提升。上周半钢胎/全钢胎开工率分别为79.3%/62.1%，环比-0.1%/-0.4%，同比+6.3%/-1.0%。
- 上周企业新增招聘帖数14.03万条，环比+23.9%，同比+4.9%。
2.3 上游资源：动力煤价环比下滑，工业金属需求偏弱
- 煤炭：电煤日耗偏低，煤炭价格环比下滑。截止11月1日，秦皇岛港Q5500动力煤平仓价报收848元/吨，周环比-0.8%。
- 有色金属：需求仍待改善，工业金属价格小幅震荡。截止11月1日，SHFE铜/铝价格分别7.65/2.08万元/吨，周环比变化+0.2%/+0.2%。
2.4 物流人流：航空客运环比下滑，货运需求小幅回落
- 航空客运环比下滑，迁徙规模同环比提升。10大主要城市地铁客运量周环比-1.6%，同比+0.4%；百度迁徙规模指数环比+1.0%，同比+7.1%。
- 货运需求边际放缓，快递量环比下滑。上周全国公路货运流量指数环比-1.0%，全国邮政快递揽收/投递量环比-4.7%/-5.5%。
- 集运价格环比继续上升，二十大港口离港船舶载重同比下滑。截止11月1日，SCFI指数报收2303.44点，环比+5.4%；上周二十大港口船舶载重环比/同比+1.2%/-8.7%。
3. 风险提示
