国庆节假期海外金融市场事项一览：恒生指数领跑全球股指

国庆节假期海外金融市场事项一览 恒生指数领跑全球股指 经济研究·宏观快评 证券分析师： 季家辉 021-61761056 jijiahui@guosen.com.cn 执证编码：S0980522010002 证券分析师： 董德志 021-60933158 dongdz@guosen.com.cn 执证编码：S0980513100001 事项： 2024年国庆节假期为10月1日至10月4日，期间海外金融市场共经历4个交易日，我们对假期海外主要资产表现及重大新闻热点作出了梳理回顾。 评论： 结论： 1、大类资产表现：2024年国庆节假期期间恒生指数上涨显著；长短端美债利率均有上行；油价领涨大宗商品，美元指数走强。 2、海外经济数据：美国9月非农就业强劲增长；美国8月就业缺口走阔；美国9月经济景气分化；欧元区通胀继续下降。 3、全球要闻一览：美联储主席鲍威尔发言较为中性；美联储出现巨额亏损；欧盟对中国电动汽车加征关税草案通过；日本新首相讲话传递鸽派信息。 大类资产表现： 股票市场：2024年国庆节假期期间，恒生指数上涨显著，美国三大股指波动较小，欧洲股指小幅下跌，日本股指上涨，韩国股指下跌。截至10月4日收盘，道琼斯工业指数涨0.05%，标普500指数跌0.2%，纳斯达克指数跌0.28%，德国DAX指数跌1.06%，富时100指数涨0.53%，欧洲Stoxx50指数跌0.47%，日经225指数跌涨1.89%，韩国综指跌0.91%，恒生指数上涨7.59%，恒生国企指数上涨8.61%，富时中国A50指数期货上涨11.05%。 债券市场：美债长短端利率均显著回升，本周美国非农就业以及PMI数据超预期强劲，推动2年期和10年期美债利率上行。假期期间，两年期美债收益率上行27BP，收于3.93%，十年期美债收益率上行17BP，收于3.98%。十年期德债收益率上行1BP，收于2.22%；十年期日债收益率下行2bp，收于0.87%。 大宗商品：假期期间，国际油价上涨显著，金铜价格略有上涨。截至10月4日，布伦特原油价格上涨8.53%， 收于78.14美元/桶；伦敦铜价上涨0.92%，收于9956美元/吨；伦敦金价上涨0.72%，收于2653.27美元 /盎司。 外汇市场：假期期间美元指数走强，欧元、人民币、日元兑美元汇率均有不同程度下跌。截至10月4日，美元指数报102.49，上涨1.72%；美元兑日元汇率为148.7105，大幅上涨3.53%；欧元兑美元汇率为1.0976，下跌1.43%%；人民币离岸汇率贬值1.32%，至7.0990。 表1：2024年国庆长假期间国际金融市场变化一览 代表品种 2024-9-30（节前最后交易日） 股票市场 2024/10/4 变动 道琼斯工业指数 42,330.15 42,352.75 0.05% 标普指数 5,762.48 5,751.07 -0.20% 纳斯达克指数 18,189.17 18,137.85 -0.28% 富时100指数 8,236.95 8,280.63 0.53% 德国DAX指数 7,424.11 7,345.74 -1.06% 欧洲Stoxx50指数 4,453.09 4,432.32 -0.47% 日经225指数 37,919.55 38,635.62 1.89% 韩国综指 2,593.27 2,569.71 -0.91% 恒生指数 21,133.68 22,736.87 7.59% 恒生国企指数 7,509.79 8,156.50 8.61% 富时A50指数期货 13,900.00 债券市场 15,436.00 11.05% 美国2年国债利率 3.660% 3.930% 27 美国10年国债利率 3.810% 3.980% 17 德国10年国债利率 2.210% 2.220% 1 日本10年国债利率 0.894% 大宗商品市场 0.867% -2.7 ICE布油 72.00 78.14 8.53% NYMEX原油 68.29 74.45 9.02% 伦敦金现 2,634.20 2,653.27 0.72% LME铜 9,865.00 汇率市场 9,956.00 0.92% 美元指数 100.76 102.49 1.72% 欧元兑美元 1.1135 1.0976 -1.43% 人民币离岸汇率 7.0066 7.0990 1.32% 美元兑日元 143.6370 148.7105 3.53% 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 海外经济数据：美国方面： 美国9月非农就业强劲增长：美国9月新增非农就业25.4万人，较上月多增9.5万人，为今年3月以来最高水平。结构来看，采矿和伐木业、建筑业、信息业、专业和商业服务业、休闲和酒店业新增就业人数均高于近12个月的平均水平。从贡献度来看，休闲和酒店业、教育和医疗服务业为美国9月新增非农就 业的最大贡献。美国9月失业率为4.1%，较上月继续回落0.1个百分点，整体处于历史偏低位置。 美国8月就业缺口走阔：美国8月职位空缺数为804万人，较7月增加超过30万人；空缺岗位数与失业人数比重为1.13，连续下降两个月后出现回升，与疫情前1.2左右的水平相比较为接近，美国就业市场降温势头有企稳迹象。 美国9月经济景气分化：美国9月ISM制造业和非制造业经济景气指数分别为47.2和54.9。制造业指数与前值持平，非制造业指数较前值51.5的水平大幅回升。美国经济景气指数出现明显分化，一方面制造业景气度持续收缩，另一方面服务业景气度大幅扩张。我们认为近期制造业景气不佳主要源自美国大选扑朔迷离，政策不确定性削弱了企业投资和招聘意愿。综合来看，预计大选后美国制造业景气将迎来回升，增加经济软着陆的可能性。 欧元区方面： 欧元区通胀继续下降：欧元区9月调和CPI同比上升1.8%，前值为2.2%；9月核心调和CPI同比上升2.7%，前值为2.8%。持续降温的通胀数据提升了市场对欧央行10月降息的预期。 全球要闻一览 美联储主席鲍威尔发言较为中性：鲍威尔承认官员们在9月发布的点阵图预测对应在11月和12月的两次 会议上分别降息25基点。但他警告称联邦公开市场委员会仍将根据未来经济数据做出决定。鲍威尔表示，最终我们将以即将公布的数据为指引。如果经济放缓的程度超出预期，那么我们可以更快地降息。如果放缓的程度不及我们的预期，那么我们可以更慢行动。 美联储出现巨额亏损：美联储公布的财务数据显示，截至10月2日，美联储“应向财政部支付利润”这一指标为-2012.37亿美元，为该数据有统计以来的新低。该亏损源于美联储在本轮加息周期期间，向各大金融机构支付的利息。为了将短期利率维持在目标水平，美联储需要向银行和货币基金支付保证金存放在中央银行的补偿。这种利率管理的成本已经超过了美联储持有债券所产生的利息收入。 欧盟对中国电动汽车加征关税草案通过：欧盟就是否对中国电动汽车征收为期五年的反补贴税举行投票。欧盟委员会发布的声明显示，投票中欧委会对中国进口纯电动汽车征收关税的提议获得了欧盟成员国的必要支持。声明称，欧盟和中国继续努力探索替代解决方案，该解决方案必须完全符合世贸组织规定、能够充分解决委员会调查所确定的损害性补贴、并且可监控和可执行。 日本新首相讲话传递鸽派信息：日本新任首相石破茂在日本国会众议院发表就任首相后的就职演说。他指出当前日本首要经济任务是战胜通缩，使国家进入稳定的增长轨道。并明确表示目前环境还不适合进一步加息。日本首相的鸽派讲话扭转了日本大选后日元升值的走势，日元兑美元汇率本周大幅下跌3%以上。 风险提示 全球各大央行货币政策调整超预期、地缘政治冲突影响全球大宗商品价格上涨、极端气候对全球供应链造成冲击。 相关研究报告： 《9月PMI数据解读-“秋旺”带动制造业回暖》——2024-09-30 《“防缩表”下的政策逻辑——金融支持经济高质量发展新闻发布会解读》——2024-09-26 《2024年9月政治局会议解读-货币政策已然发力，财政政策不会缺席》——2024-09-26 《“稳增长”以“促改革”-金融支持经济高质量发展新闻发布会解读》——2024-09-24 《2024年8月财政数据快评-收支增速下滑，财政力度指数下行》——2024-09-21 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 国信证券投资评级 投资评级标准 类别 级别 说明 报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。 股票投资评级 优于大市 股价表现优于市场代表性指数10%以上 中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数10%以上 无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点 行业投资评级 优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 弱于大市 行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资