民生健康机构调研纪要

民生健康机构调研报告 调研日期:2024-11-04 杭州民生健康药业股份有限公司是杭州民生医药控股集团旗下大健康产业子公司，专注于维生素与矿物质补充剂领域，是集维生素与矿物质类非处方药品和保健食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。公司主打品牌“21金维他”，2019年、2020年、2021年连续上榜“健康中国·品牌榜”。公司始终坚持把产品质量作为公司生产经营的第一要务，从供应商选择、原材料检验、产品生产过程到成品检验等环节都严格按照GMP的要求及公司质量标准的规定实施，确保最终流向市场的产品质量符合法律法规的要求。公司及其子公司拥有授权专利49项，形成了多营养素协同效应下的配比技术 、微量营养素混合均匀度控制方法、维生素与矿物质片产品稳定性控制技术、微含量维生素检测方法等一整套涵盖产品配方、生产工艺、品质控制与检验的核心技术体系。 2024-11-05 董事会秘书陈稳竹,证券事务代表鲍蔚霞,证券事务助理潘亦乐 2024-11-042024-11-04 特定对象调研公司会议室 方正证券 证券公司 王泽华,谌保罗,毛学东 华夏基金 基金管理公司 李柄桦 东方证券 证券公司 邢恺 海富通基金 基金管理公司 陈涛 瓦琉咨询 - 陈哲毅 一、公司介绍环节 由证券事务代表通过公司发展历史、主要品牌、主要指标、发展战略、民生医药控股集团的业务板块等介绍了公司的基础情况。二、调研问答环节 1、可以简单介绍一下公司历史上与法国赛诺菲的合作吗? 回答:公司是2009年从控股股东民生药业分立而来,2010年与法国赛诺菲合资,由法方经营,于2017年购回赛诺菲的股份。 2、多维元素片(21)的销量未来会呈现比较稳健的状态吗?销量是不是已经足够大了? 回答:多维元素片(21)单品的销量,大概率会呈现稳健的情况。对比起国际发达国家,目前我国人均膳食营养素补充剂的消费量为国际发达国家的1/5左右。随着国内居民保健、健康意识的提升,膳食营养补充剂相关产品逐渐成为居民健康消费的“必需品”,市场还存在较大的增长空间。 3、单看公司三季度毛利率情况,有所波动,跟公司的销售渠道布局有关系吗? 回答:跟公司收入结构有关。为拓宽销售渠道覆盖面,公司借助“21金维他”品牌优势开展招商及线上分销业务。这部分业务产品会对公司总体毛利率产生一定的影响,但该类产品的净利率一般比较稳定,业务规模形成后有助于进一步提升公司的业务规模和盈利能力。 4、公司保健品类的产品,哪几种规模增长速度比较快? 回答:保健品类主要还是维矿系列,目前增长较快的,如专门针对成年女性定制的多种维生素矿物质片明星产品--“21金维他桃花瓶” 。公司通过植入热门剧集,在小红书等内容平台引爆话题等方式,重点推广热门产品。 5、多种维生素矿物质片,不论是OTC药品的角度还是保健食品的角度,给人感觉是比较常见的产品。在市场化竞争中,民生健康与其他公司竞争的差异点是在什么地方? 回答:品牌的知名度和批文的稀缺度,形成了一定的壁垒。 6、请问公司哪些产品,消费者吃了可以感受到比较明显的效果? 回答:公司主要产品属于日常维生素和矿物质等营养素补充剂,需要常规持续地进行补充才能达到较好的体感体验。7、公司在新的产品品类方面有什么思路和方向吗? 回答:公司在未来业务布局方面有以下几个方向: ①益生菌平台。公司8月与中科嘉亿方签署了战略合作意向协议,双方在益生菌领域进行战略合作的事项达成初步意向,通过双方的优势互 补和资源共享,拟打造从原料菌株到益生菌品牌全产业链的益生菌生态体系。 ②民生同春平台。民生同春平台将围绕传统健康、潮流健康、科技健康推陈出新,基于药食同源、经典名方等快速切入市场,关注运动健身 、文化旅游等场景,同步布局运动、文旅等潮流健康产品,并利用现代科技不断在提升消费者健康方向上创新产品及服务,引领科技健康。 ③OTC药品。包括维矿类OTC产品及其他品类OTC产品(如今年拿到批文的铝碳酸镁混悬液),未来将会给公司业务带来比较重要的增长。 ④招商及线上分销业务。该类业务发展速度较快,有助于进一步提升公司的业务规模和盈利能力。 ⑤其他。公司在研产品如米诺地尔搽剂,开发进度相对较快,目前已进入注册程序。后续公司也将以市场需求为导向,持续开发新产品。 8、未来如果考虑并购的话,关注哪些方向? 回答:未来公司将密切关注市场和行业的发展动态,结合公司的战略发展规划以及资产规模情况,积极寻找大健康领域符合公司发展战略、富有上下游协同效应的新项目机会,推动公司高质量发展。