焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2024年11月6日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月5日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 J2501 1996.5 2012 2055 1971 2051 2.07% 25,666 27,991 1,104 0.75 JM2501 1337 1341 1368 1312 1366 1.60% 138,975 178,236 7,740 3.10 数据来源：大商所网站，建信期货研究发展部 11月5日，焦炭、焦煤期货主力合约2501整体上高开后震荡回落。 表2：11月5日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 1,005,453 1,075,214 17,571 -11,094 28,665 2.76% HC2501 689,850 667,564 -4,465 -15,309 10,844 1.60% SS2412 58,802 63,237 -2,732 -2,852 120 0.20% J2501 17,120 17,583 913 929 -16 -0.09% JM2501 99,933 126,112 5,765 5,585 180 0.16% I2501 251,685 283,866 -2,703 -4,354 1,651 0.62% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：11月5日准一级冶金焦、低硫主焦煤现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 日照港 青岛港 天津港 唐山 吕梁 临汾 邯郸 菏泽 平顶山 准一级冶金焦平仓价格 1890 1890 1890 1820 —— —— —— —— —— 准一级冶金焦平仓价格 0 0 0 0 —— —— —— —— —— 低硫主焦煤汇总价格—— —— —— 1835 1640 1650 1640 1820 1920 低硫主焦煤汇总价格涨 —— —— —— 0 0 0 0 0 0 指数指数涨跌 跌 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 焦炭2501合约日线KDJ指标继续上行；焦煤2501合约日线KDJ指标走势分化，J值调头小幅回落，但K值、D值继续上升。焦炭、焦煤2501合约日线MACD绿柱继续收窄，其中焦炭2501合约日线MACD指标有金叉之势。 1.2后市展望： 焦炭方面，近6周独立焦化厂焦炭日均产量明显回升后小幅回落；8月下旬以来钢厂缓步补充焦炭库存至578.8万吨（4月下旬以来新高），增7.8%，同期焦化厂焦炭库存先降后升、总体去化至44.1万吨，降6.0%；港口焦炭库存创3 月中以来新低；吨焦平均利润转为小幅回升，近4周为盈利。 焦煤方面，近期洗煤厂产量连续2周明显回落，开工率也跟随降幅加大；洗 煤厂精煤库存探低至8月中旬水平后连续2周回升、重回高位区间；近两周洗煤 厂原煤库存降幅较大至7月初以前水平；钢厂炼焦煤库存自8月下旬以来整体上缓步补库，前期焦化厂炼焦煤库存补库更为积极但近两周明显回落，港口炼焦煤库存再创2022年1月底以来新高。 从基本面综合来看，焦炭现货6轮上涨后开启第一轮下跌，焦炭单吨盈利小 幅回升至32元显示焦企利润尚可，焦企积极复产后产量回落；焦化厂对焦煤去库，但钢厂继续缓步补充炼焦煤库存；港口炼焦煤库存继续走高。 尽管焦企减产及对焦煤去库等因素不利于煤焦价格反弹，但随着美元降息和国内更多增量政策等消息面时间窗口的临近，未来一周双焦价格或再度回升，但中期比如未来两个月仍不太乐观，需关注美大选走向和国内增量政策与投资者预期比对情况。 二、行业要闻 11月4日上午，十四届全国人大常委会第十二次会议在北京人民大会堂举行第一次全体会议。会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。受国务院委托，财政部部长蓝佛安作了说明。全国人大财政经济委员会副主任委员许宏才作了关于该议案的审查结果报告。 近日，自然资源部发布消息称，今年前三季度，全国共出让探矿权984个，其中战略性矿产探矿权570个，同比增长218.4%。战略性矿产探矿权出让为何大增？提升国内战略性能源资源保障能力，确保能源安全，是其主要原因。下一步，需继续加快实施新一轮找矿突破战略行动，加强战略性矿产资源的调查勘查和开发利用，建立安全可靠的勘探、开发、储备体系，提升能源矿产资源供给体系对国内需求的适配性，满足高质量发展对矿产资源的巨大需求。 11月5日，据国家能源集团消息，我国单体最大采煤沉陷区光伏基地— —蓝海光伏电站正式并网发电。项目年发电量57亿千瓦时，可供200万户家庭一年的用电需求。蓝海光伏电站位于内蒙古鄂尔多斯市鄂托克 前旗，整个电站铺设了大约590万块光伏板，总装机容量300万千瓦，是国家“西电东送、西部开发”——内蒙古西部至山东南部特高压直流输电工程的重点配套项目。 据中国电力企业联合会（中电联）发布的《2024年三季度全国电力供需形势分析预测报告》，今年前三季度全国全社会用电量达到了7.41万亿千瓦时，同比增长7.9%。 中钢协数据显示，10月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存700万吨，环比减少31万吨，下降4.2%，库存继续下降；比9月下旬减少48万吨，下降6.4%；比年初减少29万吨，下降4.0%；比上年同期减少157万吨，下降18.3%。 宝山钢铁股份有限公司（宝钢股份）主要经营数据公告显示，2024年三季度，宝钢股份完成铁产量1255.8万吨，钢产量1330.4万吨，商品坯材销量1299.1万吨，实现合并利润19.9亿元。1-3季度，宝钢股份累计完成铁产量3667.6万吨，钢产量3961.1万吨，商品坯材销量3850.4万吨，实现合并利润82.3亿元。主要品种产销量情况来看，7-9月份，宝钢股份板带材产量1167万吨，销量1165万吨；管材产量47万吨，销量43万吨；其他产量94万吨，销量90万吨。1-9月份，宝钢股份板带材产量3480万吨，销量3466万吨；管材产量139万吨，销量134万吨；其他产量251万吨，销量251万吨 10月31日，湖南华菱钢铁股份有限公司（华菱钢铁）举行电话会议。会上，该公司介绍了2024年前三季度经营情况，并开展投资者交流问答。华菱钢铁表示，2024年前三季度，钢铁行业仍处于深度调整期，下游需求释放缓慢，行业供需矛盾突出，钢材价格持续走低，而原燃料价格强势局面未变，钢铁企业利润大幅收窄。不过，华菱钢铁在此期间生产经营保持相对稳定。报告期该公司实现营业收入1112.42亿元，同比下降7.18%，实现利润总额33.33亿元、归属于上市公司股东的净利润17.71亿元，继续保持了行业靠前的盈利水平。华菱钢铁指出，进入10月以后，钢铁行业需求出现季节性改善，但幅度相对有限，未来短期的看点在于政策刺激下需求的改善。谈及目前公司的拳头产品宽厚板和汽车板的经营和需求情况，华菱钢铁介绍称，在宽厚板领域，子公司华菱湘钢是全球最大的单体宽厚板生产企业，在造船、海工、高建桥梁等领域市占率保持第一，产品应用于多个项目和重点工程，如卡塔尔某海洋油气生产平台、LPG储罐、第四代自航自升式深远海大型风电安装平台等，取得了良好成效、深受客户好评。其下游应用领域需求受到宏观经济下行的影响，但其中造船、风电、压力容器等领域需求仍然相对较好。华菱钢 铁透露，硅钢二期第一步建设正在有序推进中，将生产高牌号取向硅钢，下游主要面向特高压输变电领域，预计2025年一季度投产，建成投产后 将具备年产10万吨取向硅钢的生产能力。 山东省能源局消息，最新统计数据显示，山东新能源和可再生能源发电累计装机已达10642.6万千瓦，历史性超过煤电，跃升为全省第一大电源。这标志着山东省“一煤独大”的能源结构得到标志性扭转。具体来看，目前，山东新能源和可再生能源装机占总装机容量的46.9%、煤电占46.88%、储能占2.63%、天然气占0.57%、余热余能及其他占3.02%，能源结构持续调整优化，电力生产供应绿色化进入新阶段。 鄂尔多斯能源局消息，前三季度，鄂尔多斯市规上煤炭企业生产原煤65193.1万吨，同比增长5.3%，较一季度和上半年提升1.4个和0.3个百分点。煤炭开采和洗选业增加值同比增长6.0%，与上半年持平。 陕西煤业公告，2024年10月公司煤炭产量为1375.48万吨，同比下降5.21%；自产煤销量为1407.6万吨，同比下降2.46%。2024年累计煤炭产量为1.42亿吨，同比增长1.98%；累计自产煤销量为1.4亿吨，同比增长1.87%。 云南省发改委消息，前三季度，全省规模以上工业原煤产量4717.27万吨，同比下降12.7%。降幅较1-8月扩大1.8个百分点，较上半年扩大 4.3个百分点，增速较全国（0.6%）低13.3个百分点，在全国23个有原煤产量的省份中排第22位。9月，原煤产量482.34万吨，同比下降26.1%。日均产量16.08万吨。 中信证券研报表示，2024年第三季度动力煤价格略有波动，焦煤季度长协价在9月份出现下调，煤价弱稳的背景下，煤炭公司业绩分化，但部分权重公司业绩超预期，带动第三季度板块整体业绩环比改善。展望四季度中后期，在季节性因素以及政策预期下，预计煤价或以稳为主，叠加政策因素或推动红利风格进一步演绎，板块短期或进入新一轮反弹。 据世界钢铁协会的统计数据，2024年前三季度37个国家和地区高炉生铁产量为9.545亿吨，同比增长3.3%。2023年，这37个国家和地区的高炉生铁产量约占世界产量的98.25%。 据甘其毛都口岸披露的消息，截止10月31日，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量3414.32万吨。其中，进口煤炭3291.15万吨。据此，这距甘其毛都口岸计划完成进口煤炭4000万吨的任务量已完成82%。 据俄罗斯铁路公司（RZD）数据显示，2024年1-10月，俄罗斯铁路货运量为9.866亿吨，同比下降4.2%。其中，煤炭运输量为2.734亿吨，同比下降6.2%，在俄铁货运总量中占比最高，达27.7%。 2024年9月份，南非煤炭出口量由前一月的年内高位再次回落，环比下降8%以上，但仍高于上年同期水平。南非海关数据显示，今年9月份，南非煤炭出口量为574.03万吨，较上年同期的557.97万吨增长2.88%，较前一月的627.71万吨下降8.55%。 伊朗国家石油公司Shana称，该国经济委员会批准了一项将石油产量提高25万桶/日的计划。伊朗第一副总统MohammadRezaAref表示，该计划对于增加GDP和支持国民经济至关重要。理事会还批准了对伊朗中部地区气田开发计划的拟议修正案，旨在将天然气日产量至少增加1亿至 1.4亿立方米，并将凝析油日产量增加10万桶。 三、数据概览 图1：主要市场冶金焦现货价格指数：元/吨 图2：主要市场主焦煤现货汇总价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：焦化厂产量与产能利用率：万吨，% 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率：万吨，% 数据来源：Myste