江苏国信股份有限公司是一家以能源和金融为主业的上市平台，通过破产重整暨重大资产重组注入国信集团的火电和信托资产，实现集团核心资产证券化，专注于“能源+金融”双轮驱动。公司重组以来，资产规模、资产质量、经济效益及风险管控能力显著提升，能源业务以技术创新为核心，信托业务以回归本源为方向，实现“能源板块做强”和“金融板块做大”。
**核心观点与关键数据：**
1. **经营业绩**：2024年前三季度，公司实现营业收入279.84亿元，同比增长11.87%；归母净利润29.21亿元，同比增长48.78%。
2. **在建项目**：公司目前在建5控1参共6台百万千瓦超超临界二次再热燃煤机组，预计国信滨海港发电2×100万千瓦煤电项目分别于2024年底和2025年一季度投产，国信沙洲2×100万千瓦煤电项目于2025年迎峰度夏前投产，国信靖江2×100万千瓦煤电项目于2025年年底投产。新机组投产后将提升电力保障能力，优化能源结构，巩固区域市场领先优势。
3. **其他项目**：子公司在启东和淮安地区投资建设背压机供热机组，并参股部分新能源项目。
4. **储能探索**：子公司江苏国信靖江发电有限公司的熔融盐储能项目成功，是全球首个实现煤电耦合熔盐储热的成功范例，公司考虑在其他项目推广。
5. **煤炭采购**：江苏省电厂煤炭主要来源为内蒙、陕西、山西及部分进口煤，公司旗下国信能销公司负责集中采购，议价能力提升。公司在北方港建有30万吨月转运量的专用码头煤炭中转基地，国信靖江发电旗下秦港港务是省级煤炭战略储备基地，静态储煤能力超100万吨。
6. **电力市场**：江苏省区外来电占比约21%，公司在山西的6台机组向江苏省送电比例占雁淮直流送江苏电量的57%左右。
7. **燃气机组**：苏南、苏中地区的燃气机组主要作用为供热和调峰，今年因气价较高，八月份收到政府气电联动补贴后，燃气机组盈亏平衡或略有盈余。
8. **灵活性改造**：公司前几年已陆续开展灵活性改造，从满足国家要求标准看，机组已全部完成改造。
9. **发电利用小时**：2024年前三季度，江苏地区用电量同比增长10.3%，公司发电利用小时高于去年同期水平。
10. **融资成本与资本开支**：公司充分利用政策性开发性金融工具，加之资金市场宽松，整体融资成本较低。2025年底新机组陆续投产后，后续考虑参股新能源、储能及智慧电厂建设等。在符合条件的情况下，公司会提升分红率。
