南华锌日报 20241105

摘要：锌：波动放大远月上方压力较大 南华锌⽇报2024年11⽉5⽇ 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 点评 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【盘面回顾】沪锌2412合约收于25125元/吨，日内震荡为主，夜盘收于24795元/吨，基本在1000元幅度之间震荡运行；LME锌收于3033.5美元/ 吨；临近美国大选周以及国内人大会议召开，宏观波动放大。 【宏观环境】本周数据总体清淡，适当关注美ISM服务业PMI及密歇根大学消费者信心指数。但本周事件重磅，投资者需密切关注：周二美国举行2024年总统大选；周二11：30，澳洲央行公布利率决议；周三21：30，美财政部公布新一季发债计划；周四20：00，英国央行公布利率决议；周五03：00，美联储公布利率决议，03：30召开新闻发布会。关注国内政策发布情况。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【产业表现】1、库存较上周去0.7万吨至11.89万吨，上期所仓单库存去2268吨至24432吨；海外LME库存增4650吨至24.7万吨。2、周度国产TC1500元/金属吨，进口TC-40美元/金属吨，环比持平；锌理论冶炼利润-1911元/吨，近期维持稳定状态。3、镀锌板卷表需周度回升，社会库存继续去化，周度产量基本持平，钢厂产量稳定增加。 【核心观点】供需层面矛盾不强，近期以跟随有色整体波动为主，临近宏观大周，宏观对盘面影响权重放大。本周重点关注大选结果以及国内政策发布情况，预计盘面以高波动，日内小趋势状态呈现的概率较高。 内外盘锌价走势 元/吨 LME锌收盘价(右轴) SHFE锌锭_当日收盘价 美元/吨 4500 27500 4000 25000 3500 22500 3000 20000 2500 2000 22/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/0624/09 source：同花顺,南华研究,SMM LME锌收盘价VS美元指数 美元/吨 4500 LME锌收盘价 美国:美元指数(右轴) 1973年3月=100 120 4000 3500 110 3000 100 2500 2000 90 22/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/0624/09 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 沪锌主力 元/吨 25125 0% 0% 沪锌连续 元/吨 25125 0 0% 沪锌连一 元/吨 24925 0 0% 沪锌连二 元/吨 24705 0 0% LME锌收盘价 美元/吨 3035.5 -34 -1.11% 锌沪伦比 / 8.28 0.18 -0.4% 连续-连一 元/吨 515 0 0% 连一-连二 元/吨 200 0 0% 连二-连三 元/吨 220 0 0% 锌盘面价格 沪锌连续-连一季节性 沪锌月间价差 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 1000 沪锌连续-连一 沪锌连一-连二 沪锌连二-连三 1500 750 1000 500 500 250 0 0 -250 02/2904/3006/3008/3110/3123/04 23/08 23/12 24/04 24/08 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 锌现货数据 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SMM0#锌均价 元/吨 25320 80 0.32% SMM1#锌均价 元/吨 25250 80 0.32% 上海升贴水 元/吨 -60 -20 50% 广东升贴水 元/吨 170 60 54.55% 天津升贴水 元/吨 0 -20 -100% LME0-3m 美元/吨 -22.58 -26.25 -715.26% LME3-15m 美元/吨 18.92 -3.48 71.88% 锌锭三地基差走势 上海锌锭基差季节性 元/吨 600 广东10:15升贴水 天津10:15升贴水 上海10:15升贴水 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 400 750 200 500 0 250 0 23/0423/0823/1224/0424/0802/2904/3006/3008/3110/31 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究 SHFE锌本周库存期货季节性 LME锌库存 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 吨 400000 LME锌库存总计 LME锌：库存：北美洲 LME锌：库存：亚洲 LME锌：库存：欧洲 15 300000 10 200000 5 100000 0 02/2904/3006/3008/3110/3122/06 22/12 23/06 23/12 24/06 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究,同花顺 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 广东锌锭基差季节性 天津锌锭基差季节性 元/吨 750 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 600 500 400 250 200 0 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新数量 日增减 日增减幅 沪锌仓单：总计 吨 24760 328 1.34% 沪锌仓单：上海 吨 1858 51 2.820% 沪锌仓单：广东 吨 13891 78 0.56% 沪锌仓单：浙江 吨 25 0 0.00% 沪锌仓单：江苏 吨 423 0 0.00% 沪锌仓单：天津 吨 8563 199 2.380% 伦锌库存：总计 吨 247175 100 0.04% 伦锌库存：亚洲 吨 247175 100 0.04% 伦锌库存：欧洲 吨 0 0 -100.00% 伦锌库存：北美洲 吨 0 0 -100.00% 伦锌注册仓单：总计 吨 239425 225 0.09% 锌期货库存 SMM七地锌锭周度库存季节性 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 30 20 10 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华有⾊贵⾦属研究团队 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 夏莹莹投资咨询证号：Z0016569张冰怡从业资格证号：F03099601 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 免责声明: .