策略周报：海外大选冲击不会改变市场上行趋势

A股市场概览

• 市场涨跌概览：本周A股市场震荡调整，中证500、中小综指、中小100表现居前，分别上涨0.38%、0.11%、下跌0.63%。创业板50、科创创业50、创成长相对落后，分别下跌5.31%、6.04%、6.25%。申万一级行业中，房地产、钢铁、商贸零售涨幅居前，分别上涨6.01%、4.65%、4.56%，而医药生物、通信、国防军工相对落后，分别下跌2.9%、3.28%、3.38%。
• 资金流向概览：申万一级行业中，电子板块逃逸规模最大，达到708.01亿，计算机、电力设备板块净流出规模居前。概念板块中，稀土永磁和租售同权表现突出，稀土永磁概念板块净流入37.57亿。个股方面，东山精密、赛力斯、通富微电净流入规模居前，分别为21.67亿元、17.14亿元、16.17亿元。
• 沪深融资融券情况：本周融资净流入444.36亿元，两融余额为17089.08亿元。行业层面，电子、计算机、非银金融净买入居前。个股层面，东山精密、东方财富、江淮汽车净买入居前，分别为11.85亿元、8.21亿元、7.83亿元。

全球宏观日历

• 制造业PMI重返扩张区间：10月制造业PMI为50.1%，较前值高0.3个百分点；非制造业PMI为50.2%，较前值高0.2个百分点。制造业产需两端全面修复，企业主动补库存意愿上升。
• 美国非农就业人数超预期回落：10月非农新增就业人数1.2万人，低于预期11.3万人，失业率维持在4.1%。波音罢工、飓风等因素影响数据。市场预计美联储降息25个基点的概率飙升至99.7%。
• 稳就业或为下一阶段政策重点：领导人文章强调就业优先，提出解决结构性就业矛盾、完善重点群体就业支持政策等举措。失业率稳中趋降，重点群体就业稳定。

全球财经大事概览

• 美国三季度实际GDP环比增长2.8%不及预期：主要受私人库存投资和住宅固定投资下降影响，但出口、消费者支出和联邦政府支出加速部分抵消。通胀继续降温但仍高于预期。
• IMF下调中东增长预期至2.1%：归因于地区冲突、地缘政治不确定性及石油生产削减。高加索和中亚地区经济增长预计保持强劲，但存在高度不确定性。
• 美国大选选情跟踪：特朗普全美民调优势扩大，在摇摆州中全面取得领先位置，但哈里斯重夺密歇根州、威斯康星州。

监管政策方面

• 六部门允许外国自然人战略投资持股锁定最少12个月。
• 上交所从严监管“借重组之名、行套利之实”的不当并购交易。
• 中证A500ETF产品的接续发行将为市场注入更多增量资金。
• 商务部表示欧盟将派员赴华进行电动汽车反补贴案价格承诺磋商。

风险提示

• 市场流动性风险、全球地缘政治风险。