核心观点
- 橡胶：国内沪胶期货2501合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低，重心下移至17660元/吨一线。1-5月差贴水幅度小幅升阔至155元/吨。市场转入多空分歧阶段，预计短期沪胶期货2501合约或维持震荡整理走势。
- 甲醇：国内甲醇期货2501合约缩量减仓，震荡偏弱，略微收低至2476元/吨。1-5月差贴水幅度小幅升阔至6元/吨。前期利空因素逐渐消化，煤炭期货价格震荡企稳，预计后市甲醇期货2501合约或维持震荡整理走势。
- 原油：国内原油期货2412合约缩量减仓，震荡偏强，小幅收涨至531.9元/桶。利空情绪消化，OPEC+考虑延后增产计划，中东地缘因素凸显，原油期价迎来超跌反弹，预计后市或维持震荡企稳走势。
产业动态
- 橡胶：
- 青岛地区天然橡胶一般贸易库库存增加3.04%，达到22.00万吨；青岛保税区库存增加0.51%，达到5.89万吨；合计库存小幅增加，维持低位运行。
- 山东地区全钢胎开工负荷略微回落，半钢胎开工负荷小幅增加。
- 9月汽车产销环比增长，但同比下降；1-9月产销增速较1-8月收窄；重卡市场销售大幅下滑，1-9月累计增速转负。
- 甲醇：
- 国内甲醇平均开工率小幅增加，周度产量均值大幅增加；甲醛开工率略微回落，二甲醚开工率小幅增加，醋酸开工率小幅回升，MTBE开工率小幅回落。
- 煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷略微回落，甲醇制烯烃期货盘面利润大幅回落。
- 华东和华南地区港口甲醇库存大幅增加，内陆甲醇库存小幅增加。
- 原油：
- 美国石油活跃钻井平台数量减少，原油日均产量同比增加；美国商业原油库存小幅减少，库欣地区库存小幅增加，SPR库存小幅增加；炼厂开工率小幅减少，但同比上涨。
- WTI原油非商业净多持仓量大幅减少，Brent原油期货基金净多持仓量大幅增加。
研究结论
- 橡胶、甲醇、原油期货市场均呈现震荡整理态势，短期多空分歧明显，预计后市维持震荡走势。
- 橡胶库存维持低位，但下游需求疲软；甲醇供应增加，库存大幅累积；原油利空情绪消化，地缘因素支撑价格。
