方正地产建筑龙元建设杭交投拟入主重组化债焕新生龙元建设深度报

【方正地产建筑|龙元建设】杭交投拟入主，重组化债焕新生 ——龙元建设深度报告 ○龙元建设是华东大型建筑集团，杭交投入股后有望带来基本面改善 ○建筑施工为主业，PPP项目贡献相对稳定现金流 ○增量①：杭交投入股后新增项目空间较大，主业有望回暖 ○增量②：化债大背景下，公司风险资产的减值准备有望重估，财务成本有望大幅压降 ○目前资金短缺是公司最关键的问题，未来杭交投 【方正地产建筑|龙元建设】杭交投拟入主，重组化债焕新生 ——龙元建设深度报告 ○龙元建设是华东大型建筑集团，杭交投入股后有望带来基本面改善 ○建筑施工为主业，PPP项目贡献相对稳定现金流 ○增量①：杭交投入股后新增项目空间较大，主业有望回暖 ○增量②：化债大背景下，公司风险资产的减值准备有望重估，财务成本有望大幅压降 ○目前资金短缺是公司最关键的问题，未来杭交投定增入股后，一方面将直接带来表内资金改善，风险资产重估，另一方面将有望在业务层面进行多层次的合作，通过订单导入、项目分包、资产注入等形式，使得上市公司主体形成建筑施工业务增量