新力量New Force总第4647期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4647期2024年11月1日星期五 研究观点 【大市分析】 互联网龙头偏软小米独强逆市升 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 互联网龙头偏软小米独强逆市升 10月31日，港股持续回整连跌第二日，但相信仍处于反复整固阶段，正如我们 指出，恒指现时的主要波幅范围在19700至21133点之间，后市要走出这范围后 才有新方向展现的机会。恒指再跌了有60多点，以20300点水平来收盘，而大市 成交量录得有逾1500亿元，盘面流动性保持合理充裕。盘面上，汽车股领跌，但 是内房股表现相对突出，而值得注意的是，互联网龙头股有持续偏软的情况，其中，传出今年将不再举办双11晚会的阿里巴巴-W(09988)跌1.35％，而在年内一直表现相对稳好的腾讯(00700)，有率先回软的走势迹象，股价再跌1.55％续创月内新低。然而，刚举行了新产品发布会、并且预告有望提前完成全年SU7交付目标的小米-W(01810)，却表现出逆市强势，连续第二日逆市上升有2.69％。 「9.24」一系列刺激支持政策相继出台后，市场一直在期待最新经济数据的公布。内地公布了10月制造业PMI报50.1，创六个月以来的最好表现，并且回升至50以上的扩张水平，表现较预期要好，政策成效有所初部显现。 港股表现先升后跌，在盘中段曾一度上升172点高见20553点，但是压力在午盘再次出现。事实上，港股即将迎来关键的一周，人大常委会、美国总统选举以及美联储议息，都将会在下周集中召开举行，估计是令到市场倾向观望以致回整压力未能消除的原因。指数股表现分化，其中，继欧盟决定加征中国进口电动车关税之后，外媒传出内地要求中国车企暂停在支持加关税的欧盟国家投资，市场担心贸易战有越演越烈的可能，汽车股整体受压，吉利汽车(00175)跌5.27％，比亚迪股份(01211)跌4.61％，都站在恒指成份股最大跌幅榜的前三。 恒指收盘报20317点，下跌63点或0.31％。国指收盘报7264点，下跌22点或 0.33％。恒生科指收盘报4499点，下跌15点或0.32％。另外，港股主板成交量 有1544亿多元，而沽空金额有142.9亿元，沽空比例9.26％。至于升跌股数比例是781：861，日内涨幅超过12％的股票有41只，而日内跌幅超过10％的股票有33只。港股通恢复净流入，在周四录得有接近27亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 23PE 24PE 25PE 23息率 24息率 23-25EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 15.86 15.77 买入 11.7 11.8 10.7 3.22 3.85 4.8 9.60 418 安踏 2020 82.95 102 买入 20.3 15.8 14.6 2.50 3.20 17.9 13.75 2251 特步 1368 5.76 6.28 买入 12.7 10.7 9.6 3.54 4.01 14.9 3.82 152 波司登 3998 4.36 5.35 买入 14.0 11.9 10.6 3.67 4.36 15.0 1.16 475 申洲国际 2313 60 89.93 买入 17.8 14.0 12.5 3.38 4.33 19.4 24.49 902 蒙牛乳业 2319 17.4 37.9 买入 11.7 10.7 9.1 2.55 2.81 13.3 10.56 688 现代牧业 1117 0.82 0.71 买入 4.9 3.7 3.0 0.00 0.00 29.1 1.65 65 中国飞鹤 6186 5.86 4.52 买入 8.8 6.6 5.9 4.92 5.87 22.5 3.05 521 华润啤酒 291 28.85 41.3 买入 19.4 15.6 12.6 2.08 2.58 24.0 9.33 936 青岛啤酒 168 50.15 77.94 买入 16.5 14.0 11.4 2.88 3.54 20.4 21.00 329 颐海国际 1579 13.88 18.44 买入 16.5 13.6 11.8 1.42 2.09 18.1 4.62 145 恒安国际 1044 23 29.4 买入 8.6 8.9 8.4 6.76 6.76 0.8 18.98 267 敏华控股 1999 5.64 8.69 买入 9.6 8.8 7.8 5.14 5.67 10.5 3.20 221 百果园 2411 1.49 2.03 买入 5.8 10.9 7.6 3.20 17.36 不适用 2.23 24 海底捞 6862 15.68 20.3 持有 17.4 15.4 13.8 0.64 4.78 12.2 1.56 874 名创优品 9896 39.5 47.1 买入 25.1 16.6 12.9 0.85 2.94 39.4 8.44 399 博彩银河娱乐集团 27 34.55 43.54 买入 不适用 15.7 13.8 1.45 3.18 25.0 14.63 1509 澳门博彩控股 880 2.67 2.9 买入 不适用 不适用 15.7 0.00 0.00 不适用 1.94 190 金沙中国 1928 19.82 25.38 买入 不适用 9.9 9.0 0.00 0.00 17.6 不适用 1604 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 8.13 6.6 持有 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 282 联易融科技 9959 1.68 2.35 买入 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用 4.05 35 腾讯 700 404.6 480 买入 22.2 15.2 13.1 0.40 0.40 30.2 109.51 38720 网龙 777 10.14 11.88 买入 3.7 3.3 3.1 6.41 7.20 8.9 16.68 55 金山软件 3888 26.9 28 买入 不适用 28.2 22.0 0.52 0.71 79.9 16.03 366 中软国际 354 5.71 8.1 买入 20.4 13.0 10.8 0.19 0.35 37.6 4.40 173 中国民航信息网络 696 10.9 12 买入 21.0 16.3 14.0 1.56 2.02 22.5 7.38 319 百奥家庭互动 2100 0.255 0.244 买入 57.4 20.9 15.3 3.92 3.92 93.6 0.67 7 快手 1024 45.9 55 买入 31.0 13.2 10.7 0.00 0.00 70.3 12.30 2082 美团-W 3690 182.5 135 买入 不适用 32.9 24.9 0.00 0.00 73.2 27.56 11392 微盟集团 2013 1.62 1.77 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 45 百度-SW 9888 89.2 107 买入 11.1 10.6 10.2 0.00 0.00 4.1 92.00 2492 比亚迪电子 285 33.5 44 买入 16.9 14.9 11.3 1.78 2.01 22.1 12.74 755 小米集团 1810 26.7 22.58 买入 34.9 35.9 28.3 0.00 0.00 11.0 7.37 4055 瑞声科技 2018 31.45 39.09 买入 48.4 20.4 16.1 0.35 0.67 73.2 19.67 315 舜宇光学 2382 50.65 57.3 买入 45.3 21.9 17.3 0.99 0.00 61.7 23.17 555 中芯国际 981 27.05 21 买入 31.5 38.5 28.9 1.85 2.51 4.4 16.30 2140 长飞光纤 6869 10.28 9.14 买入 6.0 5.4 4.9 5.00 5.51 10.5 15.34 36 中兴通讯 763 19.44 17.94 买入 10.9 9.4 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 822 中国电信 728 4.44 6 买入 12.3 11.1 9.9 5.63 6.31 11.8 5.30 616 中国联通 762 6.76 7.6 买入 10.1 9.1 8.1 5.47 6.66 11.3 12.50 2068 中国移动 941 71.45 80 买入 10.6 10.0 9.5 6.72 7.28 5.6 68.20 15267 华虹半导体 1347 21.85 29 买入 14.7 46.7 17.5 0.00 0.00 不适用 20.90 286 上海复旦 1385 16.58 20 买入 11.3 14.1 11.9 0.94 0.74 不适用 6.21 135 地产及物业 华润置地 1109 25.85 34 买入 5.3 5.5 5.2 5.93 6.01 0.7 35.40 1843 中国海外 688 14.86 18.2 买入 5.7 5.9 5.7 5.38 4.71 0.0 34.85 1626 万科企业 2202 7.41 13.5 买入 3.3 3.3 3.3 10.49 10.49 0.0 22.27 164 碧桂园 2007 0.485 0.485 买入 不适用 1.1 1.1 0.00 27.46 不适用 9.70 134 新世界发展 17 7.82 14.28 买入 35.5 -1.6 13.0 9.72 2.56 不适用 22.39 197 绿景中国地产 95 0.72 0.79 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 37 碧桂园服务 6098 5.87 6 买入 9.1 4.2 3.4 7.03 5.98 63.5 14.61 198 华润万象生活 1209 32.05 36.2 买入 22.6 17.4 15.2 2.18 2.06 21.8 6.37 731 星盛商业 6668 1.33 1.75 买入 7.0 8.0 6.0 9.02 9.02 8.5 1.33 14 贝壳 2423 57.9 58.3 买入 不适用 38.6 30.3 2.11 0.67 1.5 21.55 2066 金融 港交所 388 310.8 286.7 买入 33.1 32.4 31.1 2.70 2.77 3.1 37.09 3941 中国财险 2328 11.82 14.6 买入 9.6 8.3 7.6 4.51 4.60 12.7 10.24 657 教育卓越教育 3978 3.11 5.6 买入 40.0 40.0 40.0 40.0 40.0 40.0 0.62 27 公用事业中国燃气 384 6.68 8.75 买入 11.3 8.4 7.4 7.49 6.56 23.5 13.11 363 华润电力 836 18.7 24.5 买入 8.2 6.1 5.4 7.59 6.58 23.5 17.10 899 龙源电力 916 6.91 9.04 买入 8.4 6.7 6.1 2.41 1.93 17.4 8.67 231 协合新能源 182 0.53 0.65 买入 3.4 2.4 2.0 6.28 10.47 30.9 1.