本周行情回顾
- 沪深300股指期权策略：卖跨式策略领跑，本周收益0.25%。标的指数震荡下跌，波动率小幅收涨，卖跨式策略收割时间价值表现最佳。2024年至今，基准（股指期货多头）收益16.59%，保护性看跌策略领先期权策略。三个期权套保策略（备兑、保护性看跌、领口）均有效降低基准回撤。三个期权波动率交易策略中，跨式统计套利和卖跨式策略因隐含波动率阈值限制降低回撤，分别录得-0.12%和1.93%收益。卖跨式策略在波动率重心下移行情中Theta值更大，收益更高。牛市看涨价差策略收益2.05%，最大回撤降低10.61%。
- 上证50ETF期权策略：跨式统计套利策略领跑，本周收益0.4%。标的震荡收跌，波动率上涨，隐波低于历史波动率，跨式统计套利持有波动率多头仓位表现最佳。2024年至今，基准收益18.69%，卖看跌策略领先期权策略。三个期权套保策略均有效降低基准回撤。三个期权统计套利策略中，跨式统计套利和卖跨式策略因隐含波动率阈值限制降低回撤，分别录得-0.29%和-0.09%收益。卖跨式策略在50ETF期权上表现相对较好。
- 中证1000股指期权策略：跨式统计套利策略领跑，本周收益0.21%。标的震荡收跌，波动率上涨，隐波低于历史波动率，跨式统计套利持有波动率多头仓位表现最佳。2024年至今，基准收益9.2%，保护性看跌策略保留基准收益但回撤较高。三个期权套保策略均有效降低基准回撤。三个期权波动率交易策略中，跨式统计套利和卖跨式策略因隐含波动率阈值限制降低回撤，分别录得-7.41%和-8.22%收益。卖跨式策略收益效果相对更好。牛市看涨价差策略收益-0.05%，最大回撤降低25.81%。
策略具体描述
- 备兑开仓策略：买入现货，卖出虚值看涨期权，增强收益，适用于预期标的震荡或下跌。
- 卖出看跌策略：卖空平值看跌期权，获取权利金，适用于预期标的平稳或上涨。
- 保护性看跌策略：买入现货/股指期货，买入虚值看跌期权，对冲下行风险，保留上行收益。
- 领口策略：买入看跌期权，卖出看涨期权，结合备兑和保护性看跌，降低套保成本。
- 跨式统计套利策略：根据隐含波动率与历史波动率差值及群聚性，做多或做空波动率。
- 卖跨式策略：同时卖出平值看涨和看跌期权，做空波动率，适用于预期波动率下行。
- 卖出最大持仓位宽跨式策略：根据市场情绪判断的支撑位和压力位，卖出对应行权价的宽跨式期权。
- 牛市看涨价差策略：买入低行权价看涨期权，卖出高行权价看涨期权，低成本买入看涨。
风险提示
- 买入期权需注意时机，避免满仓。
- 卖出期权需设置止损，避免无止损。
- 做好资金管控，防止方向看对但小范围剧烈波动导致爆仓。
