外汇期货周度报告：非农不及预期，市场波动加剧

美元：震荡

市场概述

市场风险偏好下降，全球股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.38%。美元指数微涨0.02%至104.3，非美货币多数贬值，金价跌0.4%至2736美元/盎司，VIX指数回升至21.88，现货商品指数收涨，布油跌2.3%至74美元/桶。

市场交易逻辑

数据显示三季度美国经济韧性犹存，但就业市场继续走弱。GDP增速2.8%，消费表现强劲，个人消费支出增长3.7%，但库存投资下降及净出口拖累GDP。通胀压力犹存，9月核心PCE同比增长2.7%，环比增长0.3%，核心通胀下降速度放缓。10月非农仅增加1.2万人，远低于预期，就业市场无供需缺口，失业率稳定在4.1%，工资增速高位增加通胀压力。市场年内降息预期回升至11月和12月各降25bp。下周大选和美联储议息会议来临，市场波动加剧。日央行10月会议维持利率不变，欧元区10月CPI同比反弹至2%，欧央行降息节奏谨慎。

热点跟踪

美国10月非农新增就业不及预期，非农数据下修，劳动力市场降温趋势明显，确认美联储11月降息预期。

下周重要事件提示

美国大选，美联储议息会议，全国人大会议。

风险提示

美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。