西部地缘政治每周聚焦：本轮金砖会议的成果有哪些？

本轮金砖会议的成果有哪些？ 西部地缘政治每周聚焦 核心结论 分析师 证券研究报告 2024年10月28日 本轮金砖峰会有何特殊性？本轮金砖峰会是沙特、埃及、阿拉伯联合酋长国 策略周报 伊朗和埃塞俄比亚5国加入后的第一场金砖会议。而除了10个成员国以外 本次会议还有另外32个国家和联合国秘书长古特雷斯已确认与会，其中24个国家将派最高级代表参加峰会。其次，本轮金砖峰会的会场设立在仍处于俄乌冲突中的俄罗斯。随着俄乌冲突的持续和西方制裁的加剧，俄罗斯的国际空间遭受前所未有的限制。而作为本次峰会的东道主，俄罗斯也希望通过金砖机制联合金砖国家部分缓解西方的孤立和制裁。因此，本轮金砖峰会吸引了国际社会的广泛关注。 中国在本次金砖会议的成果。我们认为，中国在本次金砖会议的一大成果在于与印度的关系出现缓和。当地时间10月23日下午，中国国家主席习近平在喀山会见印度总理莫迪，而此前莫迪一度表态说不参加本次金砖会议。10月22日，中印就边境问题达成解决方案。自2020年中印边境冲突以来，两国双边关系持续受阻，尤其是印度方面一方面通过下架TikTok等数十个中国app等形式限制中国对印投资，另一方面也限制了中国公民赴印签证。但即便在这种限制下，中国依然在23-24财年超过美国成为印度第一大贸易伙伴双边经贸关系进一步强化。 超级富豪纷纷躬身入局影响大选，贝佐斯令《华盛顿邮报》不得支持哈里斯惹争议。随着2024年美国总统大选的临近，亿万富豪们在政治舞台上的角色再度成为公众关注的焦点。共和党方面，马斯克的百万美元大奖激励争取选民支持，但遭美司法部警告。民主党方面，报道称盖茨秘密给哈里斯捐款5000万美元但《华盛顿邮报》的所有者、美国亿万富翁杰夫·贝索斯贝佐斯则指示《华盛顿邮报》不得发表声明支持民主党候选人哈里斯的行为也引发了不少争议。从民调数据来看，特朗普民调数据进一步回暖，“7大摇摆州民调支持率全面领先。 朝鲜向俄罗斯派兵真实性仍在调查，以色列完成所谓“报复”行动。地缘政治方面，尽管本周美国国防部表示朝鲜的确已经向俄罗斯“派兵”，但我们认为目前仍然很难证实或者证伪相关信息。但如果派兵属实，这将是俄罗斯对乌克兰战争的“危险发展”。虽然数千名朝鲜军人不太可能在俄乌冲突中扭转战局，但他们的参与将标志着俄罗斯盟友首次派遣地面部队为莫斯科作战，此外，本周以色列完成所谓“报复”行动，但伊朗则表示只造成了“有限的损失”，并将保留在适当时候作出合法回应的正当权利，后续双方冲突进一步发展方向值得关注。 风险提示：中东局势发展超预期，美国经济数据及民调误差超预期。 张泽恩S0800524030002 15927409308 zhangzeen@research.xbmail.com.cn 索引 内容目录 一、本周海外资本市场表现复盘3 二、本周主题：金砖峰会在俄罗斯喀山召开，中印领导人会晤释放缓和信号5 三、本周其他重要国际事件9 3.1美国方面：超级富豪纷纷躬身入局影响大选，美国部分撤销对华征税9 3.1.1超级富豪纷纷躬身入局影响大选，贝佐斯令《华盛顿邮报》不得支持哈里斯惹争议。9 3.1.2美国撤销部分对中反补贴税，台积电开启芯片流通调查11 3.2欧洲方面：朝鲜向俄罗斯派兵真实性仍在调查，西方国家对于乌克兰的战争援助仍在持续12 3.3中东地区：以色列完成所谓“报复”行动，沙特伊朗计划首次海上军演13 3.4亚太地区：日本众议院投票开始，结果影响后续日本政治生态14 图表目录 图1：本周海外股市普跌（20241021-20241025）3 图2：海外主要国家10年期国债收益率变化（%）3 图3：海外汇率周度涨跌幅度（20241021-20241025）4 图4：金属能源大宗商品期货价格涨跌幅（20241021-20241025）4 图5：农产品大宗商品期货价格涨跌幅（20241021-20241025）4 图6：金砖国家各成员国GDP份额占比（2023年）5 图7：金砖国家与全球其他主要国家组织人口和经济对比(2023年)6 图8：金砖国家加入情况6 图9：本次金砖会议主要参会领导人7 图10：中印领导人在本次金砖会议上会晤8 图11：“美国政治行动会员会”情愿书9 图12：538民调显示哈里斯民调优势进一步缩小10 图13：光伏中概股大全新能源股价提升11 图14：光伏中概股晶科能源股价提升11 图15：本周原油价格小幅上行（美元/桶）13 表1：本次金砖会议各国参会情况7 表2：西方国家本周进一步对乌克兰进行援助12 一、本周海外资本市场表现复盘 图1：本周海外股市普跌（20241021-20241025） 一周涨跌幅（%） 0 -0.5 -1 -1.5 -2 -2.5 -3 -3.5 俄罗斯MOEX (3.3) 日经225 道琼斯工业指数 印度SENSEX30 法国CAC40 恒生科技指数 英国富时100 富时新加坡海峡指数 恒生指数 德国DAX 标普500 台湾加权指数 巴西IBOVESPA指数 韩国综合指数 纳斯达克 (2.7)(2.7) (2.2) (1.5)(1.4) (1.0)(1.0)(1.0) (1.3)(1.3) (0.6) (0.5)(0.4)(0.3) 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图2：海外主要国家10年期国债收益率变化（%） 中国 美国 日本 英国 法国 6 5 4 3 2 1 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 0 -1 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图3：海外汇率周度涨跌幅度（20241021-20241025） 一周涨跌幅（%） 1.8 2.1 1.4 0.7 0.8 0.0 0.0 0.20.3 (0.7)(0.7) (1.5) 2.5 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5 澳元兑美元 英镑兑美元 欧元兑美元 美元兑港元 美元兑卢比 美元兑瑞郎 美元兑人民币 美元兑加元 美元指数 美元兑韩元 美元兑日元 美元兑卢布 -2 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图4：金属能源大宗商品期货价格涨跌幅（20241021-20241025图5：农产品大宗商品期货价格涨跌幅（20241021-20241025） 一周涨跌幅（%） 35.5 3.9 0.3 1.1 1.9 (0.6) 40 2.7 2.8 2.9 1.2 (0.7) (0.6) 353.5 303 252.5 202 151.5 101 50.5 00 LME铜 LME锌 COMEX黄金 COMEX白银 ICE布油 NYMEX天然气 -5-0.5 DCE豆粕 -1 一周涨跌幅（%） CBOT小麦 CZCE白糖 CBOT玉米 DCE豆油 CBOT大豆 资料来源：Wind，西部证券研发中心资料来源：Wind，西部证券研发中心 二、本周主题：金砖峰会在俄罗斯喀山召开，中印领导人 会晤释放缓和信号 金砖组织的起源和发展：金砖（BRICS）概念起源于2001年，当时美国高盛公司将巴西（Brazil）、俄罗斯（Russia）、印度（Indian）和中国（China）四个当时影响最大的新兴市场国家英文名称首字母组成缩写词(BRIC），而因“BRIC”拼写和发音同英文单词“砖”（Brick）相近，中国学者将其译为“金砖国家”。此后，在2006年9月金砖四国外 长在联合国大会期间举行了首次金砖国家外长会，后于2009年在俄罗斯叶卡捷琳堡举行首次会晤，并发表《“金砖四国”领导人俄罗斯叶卡捷琳堡会晤联合声明》，金砖国家组织正式成立。而后随着2010年南非的加入，金砖5国的的构成持续了近15年。 图6：金砖国家各成员国GDP份额占比（2023年） 1% 2%1% 1% 1% 4% 13% 8% 中国 俄罗斯巴西印度南非 沙特阿拉伯 埃及 62% 7% 阿联酋 伊朗 埃塞俄比亚 资料来源：世界银行，西部证券研发中心 地缘政治冲突加剧背景下，新兴国家期望加入金砖组织意愿提升。近年来，随着全球地缘政治冲突风险的不断提升，越来越多的新兴国家期望加入金砖组织。一方面，加入金砖组织可以减少国家自身对于西方国家的过度依赖。其次，新兴国家加入金砖组织这样一个新兴经济体联盟也有利扩大自身在地区和国际事务中的影响力。2024年1月1日， 沙特、埃及、阿拉伯联合酋长国、伊朗和埃塞俄比亚5国正式成为金砖国家正式成员， 金砖国家数量提升至10位。此次喀山峰会也是金砖国家组织扩容后的首次峰会。此外，马来西亚、阿塞拜疆以及土耳其等国目前也已经提交了加入金砖国家的正式申请。根据世界银行数据，截至2023年末，扩员后的金砖国家集团人口总数约为36.36亿，占世界人口的45.31%，远超G7联盟的9.71%和欧盟的5.60%。同时在经济方面，根据IMF数据，扩员后金砖国家2023年GDP总额达28.40万亿美元，占全球份额的26.87%，高于欧盟的18.58万亿美元，但低于G7联盟的47.35万亿美元。 图7：金砖国家与全球其他主要国家组织人口和经济对比(2023年) GDP(万亿美元）（亿人：右轴） 47.35 36.36 28.40 18.58 7.79 4.49 5040 4535 40 30 35 3025 2520 2015 15 10 10 55 00 金砖国家七国集团欧盟 资料来源：世界银行，IMF，西部证券研发中心 图8：金砖国家加入情况 资料来源：BRICS官网，西部证券研发中心 本轮金砖峰会有何特殊性？一方面，正如前文所述，本轮金砖峰会是沙特、埃及、阿拉伯联合酋长国、伊朗和埃塞俄比亚5国加入后的第一场金砖会议。而除了10个成员国 以外，本次会议还有另外32个国家和联合国秘书长古特雷斯已确认与会，其中24个国家将派最高级代表参加峰会。其次，本轮金砖峰会的会场设立在仍处于俄乌冲突中的俄罗斯。随着俄乌冲突的持续和西方制裁的加剧，俄罗斯的国际空间遭受前所未有的限制。而作为本次峰会的东道主，俄罗斯也希望通过金砖机制联合金砖国家部分缓解西方的孤立和制裁。因此，本轮金砖峰会吸引了国际社会的广泛关注。 表1：本次金砖会议各国参会情况 国家 参与情况 俄罗斯 总统普京全程参与会议议程 中国 习近平主席全程参与会议议程 印度 总理莫迪参与前两天的会议议程，后将印度代表团的领导权移交给了外交部长苏杰生后回国会见德国总理 巴西 巴西总统卢拉因伤以视频方式参加金砖国家峰会，指定外交部长毛罗·维埃拉率领巴西代表团参加金砖峰会 南非 总统拉马福萨全程参与会议议程 埃及 总统塞西全程参与会议议程 沙特 沙特王储萨勒曼·穆罕默德不出席金砖会议，由外交大臣带领队伍参加金砖峰会 伊朗 总统佩泽希齐扬全程参与会议议程 阿联酋 最高领导人全程参与会议议程 埃塞俄比亚 最高领导人全程参与会议议程 其他 除9个金砖国家最高领导人外，其余15个国家最高领导人以及联合国秘书长参与会议议程 资料来源：新华社，西部证券研发中心 图9：本次金砖会议主要参会领导人 资料来源：中国新闻，西部证券研发中心 中国在本次金砖会议的成果。我们认为，中国在本次金砖会议的一大成果在于与印度的关系缓和。当地时间10月23日下午，中国国家主席习近平在喀山会见印度总理莫迪，而此前莫迪一度表态说不参加本次金砖会议。10月22日，中印就边境问题达成解决方案。自2020年中印边境冲突以来，两国双边关系持续受阻，尤其是印度方面一方面通过下架TikTok等数十个中国app等形式限制中国对印投资，另一方面也限制了