棉花、棉纱日报

2024年10月23日 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、根据中国棉花信息网，截至10月22日，我国新疆皮棉累计加工量113.5万吨，较前一日增加8万吨。 2、国产棉今日交投较为清淡，纺企刚需补库为主；24/25北疆机采41级29/29B杂3 内成交价CF01+850左右，疆内库。国产棉现货销售基差报价较乱，低基差成交相对迅速；2024/25南疆手摘31双29、北疆机采41双29较多销售基差在CF01+800及以上，少量同品质低基差在CF01+700~800，零星南疆机采41双29在CF01+600~700，均为疆内自提。新疆籽棉收购价维稳，南疆收购进度加快，部分地区收购进度接近5成；南疆37%-38%净衣分主流收购价在6.2-6.3元/公斤左右。 3、截至2024年10月21日，张家港保税区棉花总库存7.12万吨，较上月同比减少0.92%；其中保税棉6.84万吨，较上月同比减少0.96%，非保税棉0.28万吨，较上月同比增长0.05%。从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：美棉占比59.37%，较上月同比增长0.35百分点；巴西棉占比14.92%，较上月同比减少0.04百分点；其他国家及地区占比25.49%，较上月同比减少0.32百分点。当周进口棉进出入库动态变化情况,张家港保税区棉花库存中,出库1000.16吨,入库138.08吨,净入库（-862.07）吨。 【交易逻辑】 国际方面，目前美棉新年度生长情况优良率有所下降，受极端天气影响美棉新年度产量不确定性增加;需求端来看全球消费情况未出现明显变化美国本年度签约进度虽然有所改善但整体签约情况仍处于历年同期低位。综上所述，预计美棉大概率以震荡为主。 国内方面，当前市场关注度主要在新棉方面，国庆之后郑棉价格有所下跌后开秤价格也有一定的回落。新年度产量较上一年度相比略有增加，目前开秤价格约在6.1-6.3元附近，对应盘面价格在14200-14800元/吨附近，当前籽棉交售进度约在1/3，预计后续随着交售进度的增加盘面或将有一定的套保压力，因此预计盘面短期向上驱动相对有限，但当前下游表现暂未出现明显变化以及库存情况处于较低的位置,并且考虑到当前宏观货币政策偏宽松，因此预计棉花短期价格走势震荡略偏弱为主向下空间相对有限。 综合来看，当前棉花基本面变化不明显，新棉开秤价格仍在预期范围内，预计郑棉节后大概率以震荡偏弱为主。 【交易策略】 1、单边：美棉基本面变化不明显，目前大宗商品整体走势有偏强表现，受其影响预计美棉走势震荡略偏强;郑棉目前基本面有所承压节日期间收购价格变化不明显，预计郑棉短期可能以震荡为主。 2、套利：观望为主。 3、期权：可考虑买CF2501-P-14000&卖CF501-P-13200。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、纯棉纱市场交投一般，下游新增订单不足，织厂及贸易商持观望态度，刚需采购为主。纺企走货放缓，近期出于缓慢累库状态。现山东产JC40S美棉配带票到货26500元/吨附近。现山东产OEC20S原棉配针织纱带票到货20500元/吨。现山东产紧密纺JC60S带票到货27800元/吨。 2、全棉坯布市场走货速度较月初减慢，织厂多反应十月小单为主，大单难寻，而外销订单明显不及上半年，整体实单明显减少。生产方面目前缺少订单支撑，常规品种上机增加，新增订单速度不及预期，坯布价格整体偏弱，实际成交可协商、全棉坯布工厂原料采购放缓，观望增多。现河南C32S*C32S 130*70 63“喷 气含税出厂7.7元/米。 第三部分期权 波动率走势判断：今日棉花30日HV为15.6105，波动率较上一日略降，CF501-C-14200隐含波动率为13.1%，CF501-P-13600隐含波动率为14%，CF501-P-13200隐含波动率为15%。 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.4917，主力合约的成交量PCR为0.6252，今日认购认沽成交量均有增加，市场看跌情绪增加。 期权：可考虑买CF2501-P-14000&卖CF501-P-13200。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个 人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799