煤焦日报：基本面支撑不足，煤焦偏弱震荡

焦炭

• 核心观点：近期市场关注11月重大会议政策利好，但宏观预期分歧，暂未对焦炭期货带来明显向上驱动。焦炭基本面淡季转弱压力显现，需求担忧带动焦炭主力合约震荡回调。
• 关键数据：
  • 钢厂利润走缩，焦炭现货提降，显示钢厂复产进入尾声。
  • 采暖季铁水产量边际走低，焦炭需求端担忧隐现。
  • 截至11月1日当周，样本焦企吨焦盈利32元/吨，周环比增加8元/吨，但生产积极性变化不大。
  • 全国247家钢厂铁水日均产量235.47万吨/天，周环比减少0.22万吨，较去年同期偏低5.93万吨。
• 研究结论：焦炭基本面存淡季转弱预期，宏观情绪转淡，若政策端无明显利好，预计焦炭期货将重回基本面逻辑。

焦煤

• 核心观点：焦煤基本面偏空，焦煤矿山产能利用率高，国内产量充足，蒙煤进口量恢复。
• 关键数据：
  • 上周288口岸累计通关蒙煤7169车，周环比增加942车，刷新8月以来最高水平。
  • “金九银十”旺季临近尾声，焦煤下游需求转弱预期。
  • 截至11月1日当周，全国523家炼焦煤矿山精煤日均产量78.0万吨，周环比增加0.2万吨，较去年同期产量偏高4.5万吨。
  • 下游焦化厂吨焦盈利32元/吨，周环比增加8元/吨，但生产积极性一般。
• 研究结论：焦煤供强需弱，基本面支撑不足，市场对政策预期分歧，若近期无新增利好，预计焦煤期货将区间震荡运行。