医药行业周报：创新药国谈和三季报落地

医药行业周报（10.28-11.1）

行情回顾

• 医药生物指数：本周下跌2.9%，跑输沪深300指数1.22个百分点，行业涨跌幅排名第30。
• 年初以来表现：医药行业下跌11.74%，跑输沪深300指数25.12个百分点，行业涨跌幅排名第31。
• 估值水平：
  • 行业市盈率（TTM）为27倍。
  • 相对全部A股溢价率为83.88%（环比上升4.29个百分点）。
  • 相对剔除银行后的全部A股溢价率为37.3%（环比上升3.8个百分点）。
  • 相对沪深300的溢价率为129.02%（环比上升7个百分点）。

关键事件

• 创新药国谈和三季报落地：创新药国谈方向的投资机会值得期待，医药三季报已全面落地。
• 医疗器械集采：安徽省医保局发布关于《二十七省（区、兵团）2024年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购文件（征求意见稿）》公开征求意见的公告。集采品种包括肿标16项和甲功9项，整体规则与去年集采相似，涉及多个组别，设置50%的降幅保底线。

投资策略

• 红利板块：高股息OTC个股和国企改革预期相关板块。
• 器械出海：IVD、呼吸机及呼吸道检测产品、手套、冠脉支架等。
• 院内刚需：血制品、骨科、麻醉药、胰岛素、IVD、电生理等领域。

股票组合

• 港股组合：荣昌生物（9995）、和黄医药（0013）、康方生物（9926）、科伦博泰生物-B（6990）、先声药业（2096）、亚盛医药-B（6855）、再鼎医药（9688）、诺诚健华（9969）、爱康医疗（1789）。
• 推荐组合：赛诺医疗（688108）、上海莱士（002252）、贝达药业（300558）、怡和嘉业（301367）、马应龙（600993）、美好医疗（301363）。
• 稳健组合：恒瑞医药（600276）、新产业（300832）、华东医药（000963）、甘李药业（603087）、恩华药业（002262）、济川药业（600566）、葵花药业（002737）、亿帆医药（002019）。
• 科创板组合：首药控股-U（688197）、泽璟制药-U（688266）、圣湘生物（688289）、博瑞医药（688166）、普门科技（688389）、澳华内镜（688212）。

风险提示

• 医药行业政策风险超预期。
• 研发进展不及预期风险。
• 业绩不及预期风险。