核心观点与事件概述
公司与伊拉克油田开发有限公司(Petro Iraq)及伊拉克中部石油公司(MdOC)正式签署曼苏里亚气田开发生产合同,合同内容与前次初步签署一致。曼苏里亚气田为伊拉克第二大气田,预估储量4.5万亿立方英尺,项目具有里程碑意义,是“一带一路”框架下中国民营企业在全球能源开发的重要跨越。
项目合同与权益分配
合同期限25年,MdOC持有51%权益,公司与Petro Iraq共同持有49%,公司作为作业方承担开发运营职责。项目商业生产后,伊拉克石油部将回购所有产品,保证公司成本回收与权益分配。项目具体涉及金额尚不确定,但预计对公司长期经营业绩产生积极影响,巩固公司在油气领域的影响力。
中东市场突破与国际化战略
公司今年9月与巴林国家石油公司(BAPCO)签署7个天然气增压站工程总承包项目,合同金额3.16亿美元。近年来,公司陆续获得科威特(KOC)、阿联酋(ADNOC)、阿尔及利亚(SONATRACH)等中东与北非国家级石油公司项目,体现国际高端客户对公司技术及项目总承包能力的高度认可,印证公司国际化战略在中东地区的持续成功。
投资建议与业绩预测
公司作为民营油服设备龙头,海外高端市场持续突破,订单逐步落地,有望实现业绩稳步增长。预计2024-2026年归母净利润分别为26.3/30.9/35.4亿元,对应PE为13.1/11.1/9.7倍,维持“增持”评级。
风险提示
需关注油气价格波动风险、市场竞争加剧风险、国际化经营风险等。