正式签署MdOC项目合同，中东市场持续突破

核心观点与事件概述
公司与伊拉克油田开发有限公司(Petro Iraq)及伊拉克中部石油公司(MdOC)正式签署曼苏里亚气田开发生产合同，合同内容与前次初步签署一致。曼苏里亚气田为伊拉克第二大气田，预估储量4.5万亿立方英尺，项目具有里程碑意义，是“一带一路”框架下中国民营企业在全球能源开发的重要跨越。

项目合同与权益分配
合同期限25年，MdOC持有51%权益，公司与Petro Iraq共同持有49%，公司作为作业方承担开发运营职责。项目商业生产后，伊拉克石油部将回购所有产品，保证公司成本回收与权益分配。项目具体涉及金额尚不确定，但预计对公司长期经营业绩产生积极影响，巩固公司在油气领域的影响力。

中东市场突破与国际化战略
公司今年9月与巴林国家石油公司(BAPCO)签署7个天然气增压站工程总承包项目，合同金额3.16亿美元。近年来，公司陆续获得科威特(KOC)、阿联酋(ADNOC)、阿尔及利亚(SONATRACH)等中东与北非国家级石油公司项目，体现国际高端客户对公司技术及项目总承包能力的高度认可，印证公司国际化战略在中东地区的持续成功。

投资建议与业绩预测
公司作为民营油服设备龙头，海外高端市场持续突破，订单逐步落地，有望实现业绩稳步增长。预计2024-2026年归母净利润分别为26.3/30.9/35.4亿元，对应PE为13.1/11.1/9.7倍，维持“增持”评级。

风险提示
需关注油气价格波动风险、市场竞争加剧风险、国际化经营风险等。