业绩超预期增长，模组检测/钙钛矿设备进展乐观

公司2024前三季度业绩超预期，营收10.70亿元（同比+18.41%），归母净利润1.03亿元（同比+23.05%），扣非净利润0.92亿元（同比+35.82%），毛利率40.20%（同比+0.75pct）。单季度表现亮眼，Q3营收4.76亿元（同比+41.02%/环比+40.97%），归母净利润0.49亿元（同比+38.99%/环比+70.39%），扣非净利润0.39亿元（同比+49.58%/环比+41.02%），毛利率39.91%（同比-2.03pct/环比-0.30pct）。主要得益于摄像头模组光电有源检测业务收入增加及激光器业务稳定增长，减值影响约4179万元（2023年同期2858万元）。

业务亮点：

1. 激光器业务：产品盈利能力持续修复，自Q2 2023以来战略调整见效，预计全年收入增速提升。
2. 模组检测业务：全面覆盖摄像头检测项目，自动化环节承接顺利，未来两年有望持续贡献增长；VCSEL芯片模组检测设备已通过客户验证，或实现出海；MR光学检测业务持续推进AR设备研发，多项目年内交付。
3. 钙钛矿设备：膜切设备获行业领先地位，已获多家客户订单，发货及验收持续推进，配合客户落地GW级产线。

投资建议：公司业绩超预期，传统业务稳健，新品进展顺利。预计2024-2026年归母净利润为1.52/2.20/2.61亿元（EPS 1.60/2.32/2.75元），对应PE 32.37/22.32/18.84倍，维持“增持”评级。

风险提示：新产品产业化进度不及预期、新能源需求不及预期、消费电子需求下滑、原材料供应及价格波动。