我武生物20241024

摘要 •2024年前三季度，我武生物实现营业收入7.3亿元，同比增长8.38%，其中粉尘螨滴剂销售收入为7亿元，同比增长7.22%；黄花蒿滴剂销售收入为2057万元，同比增长87.53%；其他品种的总体销售收入为50,069万元，较去年同期增长显著。公司前三季度归母净利润为2.72亿元，同比增长0.78%。•今年整体销售处于缓慢恢复中，但临床门诊量有所下降，这可能与新冠疫情后的健康状况变化有关。然而，由于公司针对的是发病率较高的疾病，市场底部尚未触及，因此销量仍有增加。新增患者数量有所增加，但由于市场和消费原因，并没有出现预期中的大幅增长。目前市场正处于底部阶段，预计未来会有更好的发展和增长。•反腐运动肯定会继续推行下去，这对行业来说是好事，有助于形成新的运行模式。目前持续的反腐压力已成为常态，对整个行业形势起到了规范作用。这也意味着公司正在经历一个市场转折过程中的底部阶段。•虽然9月份社零数据比8月份有所增长，但这并不代表整体消费心态有显著改变。作为制药公司，无法通过广告直接影响消费者，只能通过医生推广产品。在当前消费环境下，公司将继续努力提升产品质量和服务水平，以满足患者需求。•粉尘螨滴剂第三季度发货量同比增幅为个位数，与销售收入增幅相近；黄花蒿滴剂由于9月是花粉季，新患数量同比增长97%，接近翻倍，优于销售收入增幅。这些数据基本符合公司预期。•公司首次在三季度进行了分红，积极响应证监会希望给投资者更多获得感的举措。全年分红将严格遵守公司章程和股东回报计划，根据实际经营情况进行安排。 Q&A 请分享一下我武生物2024年三季度的业绩情况以及前三季度的经营表现。 2024年前三季度，我武生物实现营业收入7.3亿元，同比增长8.38%。具体来看，粉尘螨滴剂销售收入为7亿元，同比增长7.22%；黄花蒿滴剂销售收入为2057万元，同比增长87.53%；其他品种的总体销售收入为50,069万元，较去年同期增长显著。公司前三季度归母净利润为2.72亿元，同比增长0.78%。此外，公司为了积极回报投资者，制定了每10股派发现金股利1元的分红预案。 在今年三季度，公司在信任和学术推广方面是否恢复正常？ 今年整体销售处于缓慢恢复中，但临床门诊量有所下降，这可能与新冠疫情后的健康状况变化有关。然而，由于我们针对的是发病率较高的疾病，市场底部尚未触及，因此销量仍有增加。新增患者数量有所增加，但由于市场和消费原因，并没有出现预期中的大幅增长。目前市场正处于底部阶段，我们预计未来会有更好的发展和增长。 如何看待反腐运动对公司的影响？是否认为反腐运动已经阶段性告一段落？ 反腐运动肯定会继续推行下去，这对行业来说是好事，有助于形成新的运行模式。目前持续的反腐压力已成为常态，对整个行业形势起到了规范作用。这也意味着我们正在经历一个市场转折过程中的底部阶段。 公司如何应对当前消费环境？是否感受到消费回暖趋势？ 虽然9月份社零数据比8月份有所增长，但这并不代表整体消费心态有显著改变。作为制药公司，我们无法通过广告直接影响消费者，只能通过医生推广产品。在当前消费环境下，我们将继续努力提升产品质量和服务水平，以满足患者需求。 三季度各品种的增长情况如何？是否符合公司预期？ 粉尘螨滴剂第三季度发货量同比增幅为个位数，与销售收入增幅相近；黄花蒿滴剂由于9月是花粉季，新患数量同比增长97%，接近翻倍，优于销售收入增幅。这些数据基本符合我们的预期。 关于无尘螨膜剂，请介绍其与其他剂型（如滴剂、片剂）的差别，以及临床试验设计情况。 无尘螨膜剂是一种全新的固体薄膜片，与滴剂相比，它能够更精准地控制计量，并且在舌下暴露时间更长；与片剂相比，它不易碎，更适合老人和小孩等特殊群体。此外，无尘螨膜剂采用多规格设计，可以进行梯度上升治疗，从而提高安全性。临床试验方面，无尘螨膜剂按照治疗生物制品第一类进行受理，目前计划完成一期、二期、三期临床试验。在二期临床中，将探索既安全又有效的具体用药方案，以便最终确定上市时所需规格。 临床试验的时间周期和市场预估是怎样的？ 脱敏产品的临床试验相对复杂，时间周期较长。目前难以准确判断具体所需时间。一期临床相对可控，但后续阶段需要逐步推进，因此整体市场预估较为困难。 公司对磨叽产品的市场定位是什么？价格体系是否有差异？ 磨叽和粉尘螨地基产品主要是公司产品更新换代的一部分。虽然存在少数患者对两种尘螨过敏程度有明显差异，但主要目的是技术升级。片剂在剂型技术上具有比液体技术更显著的优势，因此整体来说是一个更新换代的产品。 黄花蒿三季度销售情况如何？儿童适应症获批后的影响如何？ 三季度黄花蒿销量增加主要依赖于医生逐渐接受了化粪剂用药方式，这是主要动力来源。儿童患者增长显著，依从性最高。此外，赠药活动也基本完成了一整个疗程，对患者口碑有明显改善，并且更多医生接受了花粉剂给药方式。 是否会继续进行赠药活动？ 目前正在评估赠药活动对于市场和社会意义的贡献，相信未来仍会继续执行该活动。 销售团队管理改革进展如何？今年人员招聘情况怎样？ 今年第三季度确实增加了一些人员，从报表上可以看出销售费用有所增加，主要来自新员工。然而，新员工往往不能立即产生销量，但费用先行。公司选拔了一批年轻销售经理在各区域承担更多职责，相信销售队伍和干部成长将逐步体现出更大作用。 点刺产品增长原因是什么？ 前三季度点刺产品总销售额为569万元，超过去年同期400多万元。这一增长得益于去年新上市三个花粉点子叶品种，并在临床推广中取得成效。尽管基数较低，但希望未来这些品种能在销售收入中占据更大比例，目前已看到销售收入增长趋势。 联营公司苦丁皂苷二期临床进展如何？后续节奏如何展望？ 苦丁皂苷目前处于二期临床阶段，由于其为化药一类创新药，新靶点新结构使得一期临床就进行了三个，现在进入第一个二期临床。后续将根据前期临床设计进一步研究，有信息时会及时披露。 公司后续研发思路是什么？有哪些优先布局领域？ 公司研发管线分为三大块：变态反应源制品、干细胞以及抗耐药小分子化药。在变态反应源制品方面，公司拥有多个不同阶段项目，包括接近上市、正在申报许可、不同临床期间及申报前项目，以构建高护城河。在干细胞领域和抗耐药小分 子化药领域，目前均处于临床前阶段，将根据进展及时披露信息。 公司在少盐产品方面的进展如何？是否有具体的IND（InvestigationalNewDrug）申报计划？ 少盐产品方面，预计会有一些进展，但由于公司品种较多，涵盖三大块业务，每一块中又包含多个具体品种和管线，因此具体到哪个品种目前尚不明确。公司将根据研发进展及时进行披露。 关于黄花蒿产品，目前在新医院的推广情况如何？核心医院的突破情况以及有效用药时长和脱落情况如何？ 目前黄花蒿已进入约200家医院，相比去年有所提升。在北京的一些大型儿童专科医院也取得了进展。关于有效用药时长，通过公司发货数据来看，去年5号与1号药物的比例较低，即有效用药时长较短。今年通过与基金会合作赠药活动，前9个月的数据表明5号对1号的比例有所提升，即患者有效用药时长增加，但仍有提升空间。未来销售策略包括增加花粉季新增患者和提高有效用药市场。 公司在股权激励方面有什么计划？ 股权激励属于需披露事项，目前没有相关披露即表示暂无此类计划。如果未来有相关计划，将会进行披露。 黄花蒿产品未来两年的销售额预期如何？公司在粉尘螨产品上的竞争优势及医院覆盖计划是什么？ 黄花蒿产品目前还处于市场推广阶段，在200家医院中的销售额仍然很小，但潜力巨大，尤其是在北方花粉密集地区。对于粉尘螨，公司具有价格和技术优势，并且过敏性鼻炎发病率高，公司将继续强化医院终端覆盖，通过各种渠道提高市场渗透率。目前已有部分销量通过网络医生开单实现，公司将继续探索线上销售模式。 公司内部营销体系改革有哪些具体措施？如何进一步激发销售人员积极性及战斗力？ 销售队伍建设是关键，今年提拔了一批新的销售经理后，各区域工作积极性明显增加。整体来说，需要加强团队建设，以确保市场增长。 在特殊环境下，公司新产品如黄花蒿等导入后的销售策略是什么？是否存在区域性差异问题？ 公司的上市品种分为治疗和诊断两大块。目前积极推广体内诊断产品以促进治疗产品销售。同时调整人员以提高主观能动性。在网络端销售方面，对于脱敏治疗需要做过敏原诊断，因此首处方需在线下完成。但部分续方患者养成了互联网购药习惯，这对提高患者有效用药时长有帮助。 请问公司在费用投入方面的规划是如何安排的？未来是否会控制费用率？ 公司的销售费用预计将与全年销售收入相匹配。研发费用在第三季度有所控制，但整体研发费用率应能保持稳定，公司将继续在研发方面进行投入，因为公司的未来发展依赖于此。管理费用有所增加，主要原因是一些在建工程竣工后摊销成本增加。 公司是否有测算过目前国内脱敏治疗的渗透率水平与海外市场相比有多大差距？国内市场空间有多大？ 目前国内脱敏治疗的渗透率较低，以粉尘螨滴剂为例，每年发货量约为四十几万瓶，与总体患病人群相比差距较大，因此市场潜力仍然很大。然而，由于就医率等因素，具体量化数据难以提供。 公司三季报显示经营性现金流净额同比减少，请问原因是什么？ 经营性现金流净额减少主要是由于去年年底提前贴现了一些票据，这部分数字本应放在今年。因此，这是一个时间差的问题，并无其他异常。 公司业绩增长主要来源于医院覆盖率提升还是单体医院销售增长？单体医院的天花板预计能做到多少？ 业绩增长需要拆分品种来看。例如，黄花蒿处于早期阶段，目前覆盖约200家医院，粉尘螨滴剂则常年维持在1,000至1,200家有效医院。单体医院的天花板难以预估，因为每家医院规模、科室强弱及所在区域不同，导致数据不一致。 公司首次在三季度进行了分红，请问未来分红计划如何安排？ 三季度分红是积极响应证监会希望给投资者更多获得感的举措。全年分红将严格遵守公司章程和股东回报计划，根据实际经营情况进行安排，例如明年公布今年年报时再制定详细预案。 对于今年四季度和明年的展望，公司有哪些规划和调整措施？ 当前经济形势变化巨大，对制药行业也产生了影响。公司将积极改进管理架构，提高运行效率，降本增效。同时，更加关注产品理念和发展方向，使其符合未来竞争和经济形势需求。从小到大的层面上进行调整，以确保公司具有长期发展潜力，并通过每日努力提升业绩，实现雄心壮志与实力相匹配。