贵金属日报：经济数据好坏参半 贵金属维持强势

核心观点

• 贵金属市场分析：贵金属市场维持强势，黄金和白银价格均上涨。建议在持续降息和地缘因素复杂的情况下，以逢低买入套保为主。
• 期货行情：沪金主力合约上涨1.08%，沪银主力合约上涨0.48%。夜盘沪金主力合约持平，沪银主力合约下跌1.39%。
• 基本面：上金所黄金和白银成交量均下降，黄金库存持平，白银库存增加。贵金属ETF持仓均增加。
• 策略：黄金谨慎偏多，白银谨慎偏多套利暂缓，金银比价逢低做多，期权卖出看跌。
• 风险：流动性风险冲击市场，年内降息幅度不及预期。

关键数据

• 美国经济数据：第三季度实际GDP年化季率初值2.8%，低于预期；核心PCE物价指数年化季率初值2.2%，高于预期；10月ADP就业人数23.3万人，大超预期。
• 美债收益率：10年期国债利率4.29%，上涨1个基点；10年期与2年期利差0.14%，下跌3个基点。
• 上期所持仓与成交量：沪金多头减持，空头增持；沪银多头和空头均减持。
• 贵金属ETF持仓：黄金ETF持仓892.65吨，增加2.87吨；白银ETF持仓14966.66吨，增加113.44吨。
• 期现价差与比价：沪金与Au（T+d）价差下降，沪金与Ag（T+d）价差下降；沪金与Comex金比价上涨，沪银与Comex银比价上涨；上期所金银比价上涨，外盘金银比价下降。
• 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量下降17.09%，白银成交量下降12.3%。
• 金银库存：上期所黄金库存持平，白银库存增加13944千克至1322325千克。
• 相关下游行业：沪深300指数下降0.9%，电子元件板块上涨0.24%，光伏板块上涨0.06%。

研究结论

• 贵金属市场在美联储降息预期和地缘因素影响下维持强势，建议投资者逢低买入套保。
• 黄金和白银价格短期上涨，但需关注美国经济数据和美债收益率变化。
• 贵金属ETF持仓增加，显示机构投资者看好后市。
• 期现价差和比价变化反映市场供需关系和投资者情绪。
• 下游行业表现对贵金属需求有一定影响，需持续关注。