赛维时代机构调研纪要

赛维时代机构调研报告 调研日期:2024-10-30 赛维时代科技股份有限公司成立于2012年,是一家国家高新技术企业,秉承“让美好生活触手可及”的使命,致力于成为技术驱动的智能商业平台。公司持续深耕基础平台层、销售端和供应端,已逐步打磨出集产品开发设计、品牌孵化及运营、供应链整合等于一体的平台化快速反应能力。在基础平台层 ,公司已具备全链路数字化能力,并搭建了“小前端+大中台”的敏捷型组织架构;在销售端,公司基于跨区域、跨平台的销售网络,构建品牌矩阵支撑的多品类延伸能力;在供应端,公司依托庞大而优质的供应商生态、全球仓储物流网络布局,并通过自研的服装柔性供应链系统赋能生产,构建高效供应能力。 2024-10-31 董事会秘书艾帆,财务负责人林文佳 ,证券代表张爱宁 2024-10-30 电话会议公司会议室 广发证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 银河基金 基金管理公司 - 方正富邦基金 基金管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 中海基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 招银理财 其它金融公司 - 杭银理财 其它金融公司 - 国金证券 证券公司 - 渤海人寿 寿险公司 - 珠海立本私募 基金管理公司 - 上海原点资产管理 资产管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 1、三季度推广费用增长较多,四季度会采取什么措施去控制这部分费用? 为加速提升各重点品类市占率,公司今年以来营销推广力度有所加大,包括新品投放、推广Listing的覆盖范围和投放力度、以及品牌宣传力度均有所增加。同时,为之后的四季度销售旺季进行蓄势,我们在三季度集中进行了新品发布和推广,因此三季度的推广费用出现了较大幅度的阶段性上涨。在前期的蓄势之后,我们四季度的主要工作是销售前期备货、结合旺季流量收获前期积累的推广和蓄势的成果,期间也会配套相应力度的推广措施,但整体并不会延续三季度集中期的高水平,预计四季度推广费率环比会有明显降低。 2、目前几大主要品牌的市场份额大概在什么水平?未来还有多少提升空间? 在品类赋能和营销强化的作用下,今年以来公司几大主要品牌的市场份额均有提升。除了Avidlove已在亚马逊特定细分品类中占据较高市 占率水平外,其他品类品牌现有市占率水平仍有较大提升空间。未来需要动态评估品类的竞争态势,进而对投放节奏进行调整。3、三季度毛利率下降,主要的影响因素有哪些? 主要影响因素有:1)海运费上涨带来的头程费率上涨,影响约1-2个百分点;2)亚马逊佣金新政出台后,公司及时跟进20美金以下产品开发,产品结构变化带来的产品均价下降,导致料本及尾程等相对刚性的成本占比上涨,影响约1-2个百分点。 4、三季度末库存增幅较大,主要原因是什么? 除了预期旺季销量上涨带来的备货需求增长外,库存增长还受到新品开发力度增加带来的多品备货、品牌推广力度加大而需强化备货充足 度、海外仓多仓布局提效降本而需多仓备货、新增平台布局带来的新增备货以及为降本增效而进行部分提前备货等多重因素的综合影响,预期将随着四季度的消耗而有所降低。 5、非服装品类目前的盈利水平如何? 在去年进行品类精简后,大部分精简后的非服装品类今年已恢复盈利状态,但个别品类受三季度市场需求和供应端双重快速变化的影响导致年初的高成本备货遭遇市场低价竞争,以及个别新投入产品级研发的品线目前整体表现不及预期,二者均产生较大的运营亏损,导致非服装品类整体仍为亏损状态。 6、公司在Temu和Tiktok等平台上的利润率水平如何? 公司今年在Temu和TikTok等平台上实现了不错的销售额,但公司对于这类平台仍处于持续观察阶段,目前的利润率水平并不能代表未来长期稳定的利润率,因此参考性不强,我们还需要时间去验证这类平台政策稳定性、客群需求特点以及流量趋势变化等,希望拉长期间来进行评 估,未来我们会根据平台的发展情况动态调整布局策略。7、今年公司加大了对于欧洲区域的投入,欧洲区域的运营策略和北美有何不同? 欧洲区域消费水平较高,较为适合公司开展品牌化业务,同时亚马逊平台也在对优质卖家欧洲业务的开拓给予助力,2024年我们逐步加强了对于欧洲区域的投入。 我们希望尽可能借助在北美积累的优势和品牌势能去发展欧洲市场,因此在欧洲的品类布局和运营策略和北美较为接近,比如我们在北美的优势品牌都在欧洲市场同步运营,这也能帮助头部品牌逐步建立全球化基础。产品方面,以服饰为例,由于欧美区域消费者对服饰产品的喜好存在一定的相近之处,因此在欧洲市场的恢复规划上,公司现阶段仍以共用部分北美的款式为主,以提升效率、降低库存风险,同时也会针对欧洲市场进行部分新品开发,产品定价与折扣力度会参考欧洲的市场竞争环境而定,整体来看,我们的欧洲市场目前仍处于打基础扩规模的阶段。