赛维时代机构调研纪要

赛维时代机构调研报告 调研日期:2024-01-16 赛维时代科技股份有限公司成立于2012年,是一家国家高新技术企业,秉承“让美好生活触手可及”的使命,致力于成为技术驱动的智能商业平台。公司持续深耕基础平台层、销售端和供应端,已逐步打磨出集产品开发设计、品牌孵化及运营、供应链整合等于一体的平台化快速反应能力。在基础平台层 ,公司已具备全链路数字化能力,并搭建了“小前端+大中台”的敏捷型组织架构;在销售端,公司基于跨区域、跨平台的销售网络,构建品牌矩阵支撑的多品类延伸能力;在供应端,公司依托庞大而优质的供应商生态、全球仓储物流网络布局,并通过自研的服装柔性供应链系统赋能生产,构建高效供应能力。 2024-01-17 董事会秘书艾帆,财务负责人林文佳 2024-01-16 特定对象调研公司会议室 中金公司 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 东方财富证券 证券公司 - 上海证券 证券公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 源乘投资 投资公司 - 国联基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 华商基金 基金管理公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 平安基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 红土创新基金 基金管理公司 - 民生加银基金 基金管理公司 - 金涌投资 投资公司 - 玄元投资 投资公司 - 东盈投资 - - 国源信达 资产管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 华西自营 其它 - 方正资管 证券公司 - AEZCAPITA - - Barings 其它 - 海通证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 1、亚马逊平台降低部分服装类产品佣金对公司的影响? 亚马逊此次佣金调整主要针对的是20美金以下的服装产品,公司有部分服装品牌产品位于这个价格带内,有望直接受益于此次佣金调整,公司将会继续发挥品牌矩阵模式在不同品类和价格带多层次布局的优势以及底层系统对于多层次品牌赋能的优势持续进行动态跟进。 2、近期红海事件对公司头程运费的影响? 红海事件现阶段主要对欧洲路向海运业务影响较明显,目前公司欧洲区域业务占比较低,且仅有部分业务通过海运运输,因此现阶段对公司的直接影响有限。红海事件带来的运力短缺及全球运价的变化,其具体影响程度和持续时间还有待观察。 3、公司是否有对接Shein和Temu这类平台? Shein和Temu目前面向的消费群体、产品价格定位等均与公司现有业务存在较大差异,但对于Shein和Temu这类发展迅速的平台,公司密切关注其发展情况,目前公司已经配置专门的团队进行接洽,积极研究和测试其平台规则和流量情况。 4、2024年销售区域上是否会进行拓展? 公司短期内仍会重点关注北美、欧洲、日本等整体消费水平和潜力较高的国家和地区,更适合公司现阶段品牌化业务的发展。公司会根据各区域消费力情况的恢复、平台政策的优化等变化在区域布局策略上进行动态调整。 5、展望2024年的增长驱动力? 1)服饰品类:依旧是公司品牌矩阵拓展的核心,公司在服饰领域已布局了多层次品类/品牌,未来将凭借自身底层能力的积累和强化,对多个细分品类/品牌进行更高效的规模化赋能,头部品牌持续发力的同时,将众多中小品牌的孵化成果进一步提升;2)非服饰品类:公司的 去库存压力已大幅完结,2024年可以轻装上阵。随着品类精简、业务聚焦、研发强化、新品投放等策略推进,预计非服饰品类可以恢复正常节奏的增长。 6、独立站的规划? 独立站在流量端与平台有较大不同,我们会侧重发展更具备个性化的产品,因此在品类品牌布局上与亚马逊会存在区别,以公司独立站销售 表现较好的礼服为例,礼服具备明显的风格属性,可以延伸粉丝交流的场景,同时因其在亚马逊等平台普遍退货率远高于正常服饰商品,因此将其定位于独立站发展。未来随着物流派送解决方案的丰富及开发响应柔性化的进一步提升,独立站业务有望恢复。同时我们也借助独立品牌官网进一步强化对部分品牌的品牌营销。 7、服装品类的毛利率是否仍有提升空间? 未来随着头部品牌市占率提升以及中小品牌规模增长,公司品牌溢价水平有提升空间;同时,公司仍将持续针对各环节研究降本增效,继续优化采购成本、物流成本等。综合两方面影响,我们认为服装品类毛利率仍有提升空间。