威迈斯机构调研纪要

威迈斯机构调研报告 调研日期:2024-10-28 深圳威迈斯新能源股份有限公司成立于2005年，总部位于中国深圳，致力于电力电子与电力传动产品的研发、生产和销售。公司与众多汽车制造商合作，为客户提供优良的汽车动力域产品和高效的解决方案，包括OBC、DCDC、逆变器、齿轮箱、电动汽车通信控制器(EVCC)、电动汽车无线充电系统(WEVC)等。公司以自主知识产权的电力电子技术为基础，以快速响应客户的定制需求为主要经营模式，实现企业价值与客户价值共同成长。公司拥有业界优良的研发团队，完善的企业流程体系，高效的管理结构，先进的软硬件系统，具备行业优良的研发设计技术和测试能力。威迈斯的愿景是致力于成为世界优良的电动汽车动力域整体解决方案供应商。 2024-10-31 董事会秘书、财务总监李荣华,证券事务代表张晓旭 2024-10-282024-10-30 价值在线(www.ir-online 特定对象调研,业绩说明会 .cn)、公司会议室及线上会议 国泰君安 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 安信基金 基金管理公司 - 中信证券PleiadInvestment 证券公司其它 -- 融通基金 基金管理公司 - 汇添富 基金管理公司 - 仁桥资产 资产管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 君承投资 - - 江苏第五公理投资管理 投资公司 - 天风资管 其它 - 嘉实基金 基金管理公司 - 中国平安 保险集团控股公司 - 中信建投 证券公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 财通资管 资产管理公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 鸿运私募基金 - - 诺德基金 基金管理公司 - 昆仑健康保险 寿险公司 - 上海复胜资产 资产管理公司 - 北京点石汇鑫投资 投资公司 - 安徽海富投资 - - 上海德汇集团 其它 - 东方证券 证券公司 - 耕霁(上海)投资 投资公司 - 其他15家机构 - - 个人投资者 - - 民生证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 第一部分: 公司已于2024年10月26日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露《2024年第三季度报告》。交流会上,公司管理层对报告期内整体业绩进行解读,并介绍公司经营业绩情况、战略规划等。 第二部分:问答环节Q1:国内外整车厂现在对无线充电有什么看法?请问公司在这方面的进展如何? 答:国内外整车厂对无线充电方面重视程度正逐步提高。在当前无人驾驶技术快速发展的大背景下,新能源汽车无线充电的应用场景逐渐 清晰。公司是目前业内最早投入新能源乘用车配套电动汽车无线充电系统研发和生产及销售的厂家之一,公司的电动汽车无线充电产品已获得智己汽车项目定点并量产发货,同时公司正在与多家整车厂进行接洽。 Q2:请问2025年公司在国内市场将会有怎样的增长趋势?海外客户的进展情况和未来趋势如何? 答:在国内新能源汽车市场,公司已和多家造车新势力以及上汽集团、上汽奥迪、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、长安汽车等众多知名企业建立起长期的战略合作关系。公司也将随着整个新能源汽车行业的发展,在2025年保持原有的主要客户市场份额的同时继续积极拓展新的客户,探索更多的可能。在海外市场,公司积极践行“走出去”战略,参与全球新能源汽车市场的竞争。除了已向Stellantis集团 量产发货车载电源集成产品外,公司也取得了如雷诺、阿斯顿马丁、法拉利等海外车企定点,是行业内最早实现向境外知名品牌整车厂商出口的境内厂商之一。根据目前情况预计,公司2025年海外营业收入占比会有所提升。 Q3:2024年第三季度出货量情况?公司竞争对手的资本运作会不会对国内市场造成竞争压力?会不会出现更大的价格压力?答:关于出货量情况,公司2024年第三季度车载电源集成产品出货量大约在60万台左右。 关于市场竞争情况,在车载电源的细分领域之中,一直不缺乏各类的企业参与市场竞争,在早期的市场竞争中公司就已有能力与其他有关新能源汽车零部件供应商及整车厂进行竞争,并能逐渐扩大自己的份额,且最终占领了相对较好的市场地位。凭借公司的核心竞争力,包括在产品、研发等方面的优势,我们相信公司在未来仍然能够赢得市场的广泛认可。就公司目前第四代车载电源集成产品的竞争力来看,公司第四代车载电源集成产品在市场上仍然是独一档的存在。 相较于车载电源产品,由于目前电驱系统领域的行业竞争格局相对分散,公司更为在意电驱系统产品上的竞争,特别是在电驱多合一总成产品方面。如果公司未来能够在电驱多合一总成产品上产生较大的研发创新或较强的技术壁垒,公司有望将电源产品的成功带进电驱系统产品,实现公司经营业绩的进一步增长。 Q4:公司控股子公司威迪斯电机技术(上海)有限公司(以下简称“上海威迪斯”)今年的净利润改善是因为行业竞争格局的变化还是因为公司自身的变化?公司净利润水平是否能维持或提升? 答:新能源汽车行业相关产品具有研发周期相对较长的特点。由于产品并未实现量产而前期研发投入增加,短期内这种情况会影响企业净利润率,而在产品研发成功并且陆续量产出货后相应的业绩才能兑现。上海威迪斯目前的主要产品是电驱多合一总成产品,净利润改善主要由于其自身的周期变化,出货量的提升带动费用合理分摊。目前上海威迪斯的两条生产线在今年几乎满产,这是最主要的盈利原因。公司和 上海威迪斯的自身周期情况具有相似性,短期内研发投入可能会影响当期净利润率,但是在综合毛利率合理的情况下,拉长时间周期,前期的研发投入能够帮助公司未来净利润水平保持稳定并可能稳步上升。 Q5:公司未来是否有收购并购的计划?会偏向哪些领域? 答:公司会控制收购并购的节奏,并聚焦于新能源汽车领域。目前新能源汽车行业的增长还未到达天花板,公司在挑选标的时也会谨慎考虑 ,力求保障公司主业能够与收购标的形成协同效应,并更好地扩展公司业务。