多氟多机构调研纪要

多氟多机构调研报告 调研日期:2024-10-31 多氟多新材料股份有限公司成立于1999年12月21日,在2010年5月18日成功在深圳证券交易所挂牌交易,股票代码为002407。公司涉及高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及相关材料生产研发等领域,荣获“国家科技进步二等奖”“全国先进基层党组织”等荣誉称号。公司坚持科技创新,走出一条“技术专利化、专利标准化、标准国际化”的发展路线。申报专利618项,授权专利397项。主持制、修订了100余项国家、行业标准,拥有国家认定企业技术中心、国家认可实验室、河南省含氟精细化学品工程实验室、河南省无机氟化学工程技术研究中心等研发平台,是全国有色金属标准样品定点研制单位、全国化学标准化委员会无机分会氟化盐工作组召集单位、国际ISO/TC226氟化盐工作组召集单位。先后承担国家“863”计划、国家战略性新兴产业、国家强基工程等国家级项目16项,科技成果20项。从氟化工出发,向新能源进军。公司实现了从化学到电化学,从氟化工到新能源的转型发展 。 2024-10-31 董事会秘书彭超,投关负责人郭瑞宽 2024-10-312024-10-31 业绩说明会,电话会议线上会议 天风证券股份有限公司 证券公司 - 方正证券股份有限公司 证券公司 - 光大理财有限责任公司广发证券资产管理(广东)有限公司 其它金融公司资产管理公司 -- 国海创新资本投资管理有限公司 投资公司 - 国联证券股份有限公司 证券公司 - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 海通证券股份有限公司 证券公司 - 花旗环球金融亚洲有限公司 证券公司 - 华金证券股份有限公司 证券公司 - 华西证券股份有限公司 证券公司 - 北京富智投资管理有限公司 投资公司 - 华夏未来资本管理有限公司 其它 - 民生证券股份有限公司宁波盛世知己投资管理中心(有限合伙) 证券公司投资公司 -- 睿亿投资管理有限公司 投资公司 - 上海贵源投资有限公司 投资公司 - 上海和谐汇一资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海犁得尔私募基金管理有限公司基金管理公司- 上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司- 上海申银万国证券研究所有限公司证券研究所- 深圳市东方马拉松投资管理有限公司投资公司- 财通证券股份有限公司 证券公司 - 台湾群益投信公司 其它 - 太平洋证券股份有限公司 证券公司 - 天虫资本管理有限公司 资产管理公司 - 天治基金管理有限公司 基金管理公司 - 西部证券股份有限公司 证券公司 - 西南证券股份有限公司 证券公司 - 信达证券股份有限公司 证券公司 - 兴业证券股份有限公司 证券公司 - 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 - 银河基金管理有限公司 基金管理公司 - 诚通基金管理有限公司 基金管理公司 - 英大证券有限责任公司 证券公司 - 圆信永丰基金管理有限公司 基金管理公司 - 粤佛私募基金管理(武汉)有限公司基金管理公司- 长江养老保险股份有限公司 寿险公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 中国投资有限责任公司中信建投(國際)金融控股有限公司 投资公司- -- 中信证券股份有限公司 证券公司 - 中银国际证券股份有限公司 证券公司 - 东北证券股份有限公司 证券公司 - 中邮证券有限责任公司 证券公司 - 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - GFSECURITIES 证券公司 - RaysCapitalUBSAssetManagement 其它其它 -- 东方证券股份有限公司 证券公司 - 东吴证券股份有限公司 证券公司 - 东兴基金管理有限公司 基金管理公司 - 方正富邦基金管理有限公司 基金管理公司 - 本次交流会分为两个部分:第一部分为公司2024年前三季度经营业绩情况说明;第二部分为交流互动环节。一、公司经营业绩2024年前三季度,公司实现营业收入68.76亿元,同比下降21.73%;归属于上市公司股东的净利润0.25亿元。 受行业竞争加剧以及上游原材料的价格波动影响,公司部分产品价格及行业内企业的盈利水平处于周期性底部。但是,当前行业出清一直在持续,六氟磷酸锂行业见底信号明显,从长远角度看,新能源汽车的市场占有率在不断提高,锂电材料的需求仍然旺盛。在此行业格局下,产销规模更大、成本控制能力更强的企业,在市场竞争中将更具优势,市场份额逐步向龙头企业聚拢,行业集中度也将进一步提升。公司将凭借较完整的材料研发、智能制造体系及良好的客户资源,有序进行产业布局,进一步巩固和增强市场地位。 二、交流互动环节1、公司三季度六氟磷酸锂经营情况如何?对上游原材料有战略的布局吗? 答:公司第三季度六氟磷酸锂出货量在1.1-1.2万吨左右,产能利用率70%-80%。 对于生产所需原材料,公司根据市场情况和成本效益原则进行灵活选择,如果外采成本更低,会优先选择外采,降低采购成本,如五氯化磷有时候外采比自制成本更低。 此外,公司积极关注上游原材料市场的动态,并寻求优质资源标的,如果碰到合适的并购机会,公司不排除通过并购来进一步巩固和拓展上游原材料供应链。 2、前三季度公司六氟磷酸锂海外出货占比如何?国内与海外价差是否有收窄? 答:公司六氟磷酸锂海外出货占比超过20%,对于海外市场的布局力度,仍在持续加强,预计未来海外出货占比将在25%-30%之间波动。 3、请介绍一下公司六氟磷酸锂产能规划?以及对明年六氟磷酸锂价格趋势的判断? 答:海外方面,公司的韩国工厂预计于2025年年底建成;国内方面,现有产能开工率较高,公司策略是稳固市场份额,避免恶性竞争,根据行业变化审慎增产。此外,公司认为未来六氟磷酸锂价格将稳中有升,但短期难以有较大突破。 4、公司电池板块的经营情况如何?市场开拓有哪些进展? 答:年初至今,公司电池业务的毛利率保持在较低水平,新增产能建设将依据市场需求灵活调整。 公司氟芯电池以其安全性和高性价比,吸引了包括超威集团、爱玛、金彭等头部企业的关注。氟芯电池针对不同使用场景,如高功率充放、低温充电等,提供了有针对性的电池解决方案,产品不仅满足4,000次甚至6,000次的循环寿命,而且采用正负极同侧设计,提高了PACK焊接操作的效率,降低了成本,成为业界性价比和良品率的双优产品。氟芯电池凭着优秀的品质和良好的性价比,占据着电动三轮动力电 池30%以上的市占率,随着第二期、第三期电池项目的不断推进,氟芯电池将继续放量,为全球绿色能源转型贡献力量。5、公司固态电池电解质产业化进度如何? 答:公司对固态电池技术保持着高度关注,并对固态电池电解质进行持续的研究和技术开发,就固态电池电解质的产业化进度而言,尚未实现大规模产业化应用。 6、公司钠电池供应链建设进展情况如何? 答:钠电池材料方面,多氟多作为钠电产业的先行者,率先实现了六氟磷酸钠的产业化,目前具备年产千吨六氟磷酸钠的生产能力,可以根据 市场需求进行产能调整。 在钠电池领域,公司拥有从材料研发制造到新能源电池的完整产业链,正极材料层状氧化物/聚阴离子、负极材料硬碳体系较为成熟,已具备产业化基础;产品上,公司新开发的大圆柱全极耳钠电池,可以大幅降低生产成本,提升电池安全性。 公司拥有强大的研发团队和先进的研发设施,已经取得了钠离子电池正极补钠方法的国家专利,参与钠离子电池负极技术规范标准的制定,“高性能钠离子电池关键材料研发和储能系统示范应用”项目已获批2024年河南省重大科技专项,这些在材料上的技术瓶颈突破,会加速钠离子电池的规模化生产和推广应用。 7、公司电子级氢氟酸的当前产能、出货量及产能利用率情况如何?如何判断未来盈利状况及趋势? 答:现阶段,公司电子级氢氟酸产能6万吨,其中4万吨光伏级电子级氢氟酸,2万吨半导体级电子级氢氟酸。截止三季度末,电子级氢氟酸 出货量已接近6万吨,前三季度的出货量已基本超出了我们的既有产能。光伏行业正处于周期底部,半导体级别氢氟酸期望在明年能够成功落地新增产能,以更好地满足市场对高品质半导体材料的需求。 行业整体保持微利状态,公司在半导体级氢氟酸的市场开发上取得了显著的进展,成功拓展了一批新客户,为未来的业绩增长奠定坚实的基础。随着市场需求的不断增长和产能的逐步释放,公司的盈利能力将得到进一步提升。 8、公司LiFSI的产销情况如何? 答:公司全年目标出货量1,000吨左右,鉴于市场需求及成本控制考量,公司新建产能规划放缓,待需求增长且有较好盈利空间后,再考虑扩建。 9、公司硅烷等电子特气的出货和盈利情况如何? 答:前三季度,公司硅烷出货量保持稳定,受市场与行业价格波动影响,盈利水平有所下降。得益于多元化的客户基础,公司对电子特气未来市场较为乐观。