崇达技术机构调研纪要

崇达技术机构调研报告 调研日期:2024-10-30 崇达技术股份有限公司是一家成立于1995年的民营上市公司,专注于生产电路板。公司拥有八座高技术的智能电路板制造工厂,产品广泛应用于手机、电脑、汽车、通讯设备、服务器、工控等电子信息领域。崇达秉承“聚焦电子信息领域客户的压力和挑战,为客户提供有竞争力的电路板和服务,持续为客户创造最大价值”的使命,坚持“成就客户、艰苦奋斗、开放创新、自我批判”的理念。公司致力于成为世界领先的电路板制造企业。 2024-10-30 证券事务代表朱琼华 2024-10-30 特定对象调研 价值在线(https://www.ir-online.cn/)网络互动 湖南升华立和企业管理有限公司 - - 珠海格力金融投资管理有限公司重庆环保产业私募股权投资基金管理有限公司 投资公司投资公司 -- 长城证券股份有限公司 证券公司 - 广东省粤科金融集团有限公司 其它 - 一、公司主要经营情况说明: 1、关于收入: 2024年前三季度,公司总体产能利用率在85%左右,实现总营业收入45.74亿元,同比增长6.23%,其中第三季度实现营业收入 16.48亿元,同比增长15.52%,销售收入持续改善。 2、关于净利润:(一)2024年前三季度,实现归母净利润2.62亿元,同比下降34.26%,净利润下滑的主要原因: (1)销售毛利率同比有所下滑:2024年前三季度,公司销售毛利率为23.59%,同比减少3.76个百分点,主要是产品平均单价同比有所下降,及覆铜板、铜、金盐等主要原材料涨价较快。 (2)期间费用率为15.07%,同比增长0.66个百分点。其中:①财务费用增加3019万,主要是汇兑收益减少1660万以及利息 支出增加1028万所致;②管理费用同比增长1782万,主要是总部大厦、珠海二厂、珠海三厂转固,导致折旧费用同比增长,以及大厦投入使用、珠海新厂试机导致水电费同比增长;③销售费用同比增加1321万,主要是销售人员增加导致薪酬增加938万,另业务推广费增加441万。 (二)2024年第三季度,实现归母净利润0.26亿元,同比下降71.72%,净利润下滑的主要原因: (1)销售毛利率同比有所下滑:2024年第三季度,公司销售毛利率为20.95%,同比减少5.36个百分点,主要是产品平均单价同比有所下降,及覆铜板、铜、金盐等主要原材料涨价较快。 (2)期间费用率为16.19%,同比增长0.33个百分点。其中:①财务费用增加1602万,主要是汇兑损失增加1144万以所致; ②销售费用同比增加1044万,主要是业务推广费增加552万,销售人员增加导致薪酬增加296万。(3)税金及附加增加420万,主要是总部大厦和珠海二、三厂房增加房产税。 二、主要问答: 1、公司目前产能利用率如何? 公司目前整体产能利用率87%左右,其中江门HDI工厂处于满产状态,由于手机订单需求较为旺盛,目前产能和产品交期紧张。公司将根据市场需求实时调整价格策略,以继续改善公司盈利能力。 2、公司崇达转2的转股价格是否会向下修正? 鉴于目前公司二级市场股价表现,并综合考虑未来经营发展等多方面因素,为维护全体投资者的利益,公司于2024年10月28日召开 第五届董事会第十九次会议,审议通过了《关于调整不向下修正“崇达转2”转股价格期限的议案》,同意调整不向下修正“崇达转2”转 股价格的期限,若再次触发“崇达转2”转股价格向下修正条款,公司会审慎考虑是否下修转股价事宜,请关注公司后续公告。3、珠海二期目前进展如何? 珠海崇达二期(含珠海二厂和三厂)为公司2022年非公开发行股票的募投项目,两座新厂房已封顶,主要定位于高多层板、HDI板、软硬结合板等高端板产品,重点应用于通信、服务器、智能手机、电脑等领域。2024年6月,珠海崇达二厂试产,新增高多层PCB板产能6万平米/月,主要应用于服务器等领域,公司正在根据试产情况对生产线进行进一步优化和调整,以确保后续正式投产后能够高效、稳定地运行,加快产能爬坡进度。珠海三厂基建工程已完成,如有新进展公司将及时向投资者传达。 4、公司目前覆铜板等原材料价格情况怎样? 公司主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片和氰化金钾等,受铜、石油和黄金的价格影响较大,覆铜板、铜、金盐等主材和辅材价格在今年6月份以来增速较快,目前处于企稳阶段。 公司将继续通过对单位工段成本管控、加大拼板面积提升材料利用率、部分产品结构性提价等系列措施来提升人均产值、人均效益,降低产品单位成本,以消化和转移上游原材料成本上涨带来的影响。 5、公司在手订单情况如何? 根据Prismark报告,随着去库存进展持续,2024年市场需求预计将得到一定程度的复苏,2024年全球PCB市场产值为730亿美元, 同比增长5%。 受行业周期性波动影响,目前面向手机、PC的HDI板和通讯、服务器的高多层板,以及子公司的IC载板等市场需求和价格持续在恢复,其中HDI板处于满产状态。公司具有较强的产品、成本和价格竞争力,2024年公司将继续推动国内外手机、电脑、汽车、通讯、服务器等重 点行业的销售策略,加大海外高价值订单的导入,加强销售团队建设,为快速填满新开工厂产能做好准备。6、子公司普诺威的经营情况如何? 2024年前三季度,公司IC载板同比实现较大幅增长,实现营业收入3.9亿元,同比增长76%。普诺威目前IC载板产品需求、价格恢复速度加快,盈利能力持续改善。 7、子公司三德冠的经营情况如何? 三德冠通过积极完善生产工艺和销售渠道,与国产品牌共同发展,目前根据客户需求持续交付应用于Mate系列、X5折叠屏手机、平板电脑等方面的柔性线路板产品。 公司会继续加大对三德冠在生产技术、管理经验、采购渠道、客户资源等方面支持,以加快三德冠经营效益的改善。