易瑞生物机构调研纪要

易瑞生物机构调研报告 调研日期:2024-10-30 深圳市易瑞生物技术股份有限公司是一家专注于食品安全快速检测领域的国家高新技术企业和国家专精特新小巨人企业。公司产品主要应用于食品领域和对应的种养殖环节,能够实现对兽药残留、农药残留、真菌毒素、非法添加剂、重金属等多种限量物以及致病微生物的高精度检测。易瑞生物拥有授权专利80余项、软件著作权26项,并曾获得多项国内外科技奖项。公司作为食品安全快速检测领域的领先企业之一,始终坚持自主研发和技术创新,掌握了核心原材料抗原、抗体制备技术等主营业务核心技术,拥有多项专利、产品认证及创新荣誉称号。易瑞生物还积极探索食品安全检测与互联网、大数据、自动化等新技术、新模式的融合,促进食品安全检测结果的智能读取与共享,促进检测自动化,并积极开发新产品,适应下游传统产业的检测新需求,促进新旧产业深度融合。 2024-10-30 子公司爱医生物副总经理冯士运,财务总监王广生,董事、副总经理、董事会秘书李文天 2024-10-302024-10-30 特定对象调研公司会议室 北京琮碧秋实私募基金管理有限公司基金管理公司刘丹 佛山市东盈投资管理有限公司 投资公司 吴浩基 民生证券 证券公司 朱凤萍 恒泰证券 证券公司 吴刚 华安证券 证券公司 刘洪飞 中信证券 证券公司 李文涛 信达澳亚基金 基金管理公司 李东升 1、公司三季度各业务板块的收入情况? 回复:公司2024年1-9月实现营业收入15,804.80万元。分业务板块看,食品安全快速检测业务营业收入14,711.95万元,同比增长23.59%,动物诊断业务营业收入896.11万元,同比增长40.64%;分地区看,境内业务营业收入9,406.78万元,同比增长27.14%,境外业务营业收入6,201.29万元,同比增长20.60%。公司2024年1-9月实现归母净利润 389.70万元,同比增长103.93%。 2、三季报业务拓展有什么进展? 回复:报告期内,公司大力拓展食品安全快速检测业务及动物诊断业务,成功研发了多种新产品,补充了现有产品体系,如公司成功研发了针 对乳制品成品中大肠菌群、葡萄球菌等细菌的微生物检测产品,用于评估样品中微生物的存在和活性水平,该产品与公司现有的乳制品业务具有协同性且可延伸至环境检测、生物医药等多重领域,市场空间广阔。公司拓展了新希望、今麦郎等企业集团客户,突破了诸如黑龙江政府市场,中标了东北市场首个省级项目(黑龙江省市场监督管理局基层执法装备项目);拓展了新的商业合作模式,通过与合作方在江西、内蒙古等地设立合资公司,带来业务增量。对于境外市场,公司新增海外产品认证和搭建销售渠道网络的工作都在稳步推进中;同时,公司也 在积极参加行业展会、论坛、学术交流会等,今年已通过多种形式参加20余场国际会议;上述均为海外市场的拓展打下了坚实基础。 3、目前公司真菌毒素检测产品的海外认证进展如何?回复:公司真菌毒素领域的黄曲霉素检测产品目前已完成实质性认证工作,结合以往认证过程,预计可能在2024年底左右取得AOAC认证,2025年可以贡献海外收入;其余两款产品认证目前也在如期推进中。 谷物在生长、收获、储存和运输过程中,因温度高、湿度大等容易被霉菌污染产生黄曲霉素。黄曲霉素是毒性最大的霉菌毒素,长期摄入被 黄曲霉素污染的食物会导致人体肝脏损伤、肝癌、免疫系统受损等疾病。从检测项目看,黄曲霉毒素因其危害大居检测之首,市场份额占比较高。黄曲霉素产品取得认证有望为公司带来业绩增量。 4、公司业务是否具有季节性,下半年和四季度的趋势如何? 回复:公司业务具有一定的季节性,以2022年、2023年营业收入的季度分布(剔除体外诊断业务的影响)为例,2022年上半年、下半年分别占比约40%、60%;下半年中,第三季度、第四季度分别占下半年约40%、60%。 2023年上半年、下半年分别占比约35%、65%;下半年中,第三季度、第四季度分别占下半年约40%、60%。 公司下半年收入占比通常高于上半年,主要原因系政府客户为公司的重要客户,政府部门采购通常遵循上半年制定计划、预算、招标等程序 ,下半年进行付款、采购和验收;第四季度收入占比通常高于第三季度,受到境外第三季度假期较多、处于生产淡季,境内农牧场等一般在第三季度集中进行清草工作,检测工作安排相应减少等多重因素影响。 5、公司能否保持高毛利率? 回复:抗原抗体自制是公司毛利率高的重要原因。抗原抗体作为食品安全快检产品的核心原材料,在食品安全快速检测试剂生产中用量很大,加之抗原抗体制备技术门槛较高、价格贵,在产品生产成本中占比高,因此拥有抗原抗体自主制备能力是公司降低成本的关键因素。 由于抗原、抗体种类较多,制备流程繁杂,市场上没有能够提供种类齐全的抗原抗体的供应商,大部分抗原抗体需要自主研发。经过多年研 发积累,公司构建了基因工程重组抗原抗体技术平台、单克隆抗体筛选技术平台和小分子改性抗原技术平台,已成功研制出大量特异性识别兽药残留类、农药残留类、真菌毒素类、非法添加剂类、致病微生物类等多样化检测物质的抗原抗体,其中有970余种自制抗原、320余种自制抗体已经批量用于生产,基本实现了主要产品所需抗原抗体自主生产,核心抗原抗体全部自产的良好局面,并且处于不断更新、优化之中,使公司具备成本优势、维持毛利率稳定、保持利润空间。 6、公司数智化检测解决方案推广有进展么? 回复:公司开发出的全自动化检测工作站,目前已有多家客户在项目推进中,如蒙牛部分工厂已完成验证,青岛雀巢已完成验证、在试用中 ;多家客户如燕塘乳业等有采购意向、在接洽中。公司为客户提供系统化、数智化解决方案,能够保证检测的质量,并助力客户实现品质管控、溯源的数字化转型和降本增效;同时,考虑到检测试剂的兼容性,全自动化检测工作站的销售将有利于带动检测试剂的销售,增加公司 产品的客户黏性,提高竞争门槛,把握智能化的市场发展机遇。7、公司的利润增速恢复很快,主要推动力是什么? 回复:公司体外诊断业务收缩后,战略重心回归优势业务,专注食品安全快速检测业务的稳步发展,并大力拓展动物诊断业务,实现了两大业务板块营业收入的增长,公司一季报、半年报、三季报归母净利润同比增长分别为74.66%、97.76%、103.93%。 公司在确保食品安全国内业务稳步发展的前提下大力开发新客户、新市场;同时,公司将国际市场视为重要的增量市场,大力拓展国际化业务,凭借突出的产品质量和技术水平、丰富的业务经验和资源积累,推动现有海外市场产品份额的稳定增长,并重点开拓乳制品、农药残留 、真菌毒素等领域在海外的空白市场,以实现全球销售网络的广泛覆盖和市场份额的有效提升,提高公司利润水平。