工业硅日评：市场扰动增加，硅价波动或加剧

核心观点与关键数据

• 市场扰动增加，硅价波动或加剧。近期云南地区个别硅企减炉生产，川滇地区预计10月末开始集中停产，11-12月减产范围扩大；北方前期保温、检修炉子陆续复产，供给端整体呈小幅减量趋势。
• 需求端：光伏企业库存有所消化，但过剩格局依旧，终端需求增长不明显，四季度组件企业出货进入冲量阶段，排产预计继续上涨，电池片排产小于组件，正式进入去库阶段。
• 价格表现：工业硅主力合约向上突破13,000元/吨关口，相较于现货市场利润走扩；有机硅受部分产线停车检修影响，价格走势坚挺，对工业硅需求略有走弱。
• 关键数据：
  • 工业硅不通氧553#（华东）平均价格：11,600元/吨（持平）
  • 工业硅421#（华东）平均价格：12,200元/吨（持平）
  • 期货主力合约收盘价：12,915元/吨（上涨0.90%）
  • 多晶硅复投料：38.5元/千克（持平）
  • 多晶硅致密料：36.5元/千克（持平）
  • 多晶硅莱花料：32.5元/千克（持平）
  • 单晶M10-182mm：1.08元/片（持平）
  • 单晶G12-210mm：1.65元/片（持平）
  • 有机硅DMC：13,450元/吨（下跌0.37%）
  • 有机硅107胶：13,950元/吨（下跌0.71%）
  • 有机硅硅油：15,650元/吨（持平）

研究结论

• 短期硅价或持续上移：若短期硅价持续上移，给予西南产区硅企套保利润，硅企停产日期或将后延，届时对硅价形成挤压。
• 潜在利空因素：11月可能出现的稳光伏措施可能导致下游硅料厂对工业硅需求的减少，短期或对硅价形成利空。
• 关注重点：13,500元/吨压力位，以及通威11月减产情况。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎！