美国大选前瞻与市场影响简析

美国大选前瞻与市场影响简析 观点仅供参考！ 张天骜 从业资格证：F3002734投资咨询证：Z0012680电话：025-52278450 弘业期货研究院 2024年10月30日 邮箱：zhangtianao@ftol.com.cn 2024年美国总统选举，是美国历史上第60届（第47任）总统选举，大选 于2024年11月5日（北京时间11月6日）举行，选出的总统及副总统于2025 年1月20日就职。 2024年7月21日，美国总统乔・拜登退出竞选后，现任副总统卡玛拉・哈里斯成为民主党候选人。她与经验丰富的共和党人，前美国总统唐纳德・特朗普展开竞争。 随着大选临近，市场对特朗普胜选的预期持续上升。选情方面，特朗普不仅在博彩赔率和摇摆州民调的优势进一步扩大，甚至在一般民调支持率上也已经追平哈里斯，进而强化了“特朗普交易”，促使海外资产在过去一段时间呈现美债利率、美元、黄金以及美股同涨这一看似“矛盾”的现象。 结合2016年美国大选后的市场变化，我们尝试分析本轮大选对大宗商品市场的影响： 1.什么是特朗普交易与哈里斯交易？ 特朗普的政策主张更倾向于底层人民，强调减税、更积极的财政政策和美国的再工业化。而哈里斯的政策强调中产阶级，以去通胀和降低生活成本为核心。 2.特朗普交易的影响 特朗普交易可能刺激美国对基础工业品的需求，利好铜等金属。倾向于通过经济制裁而非武力对抗解决地缘政治问题，利空黄金。强调降低能源价格，小幅利空原油。 3.大选影响 当前市场已经长期处于“特朗普交易”之中，若特朗普胜出，短期可能延续特朗普交易路线。但交易可能很快面临“过头”的局面，反而导致市场走势反转。 因此，我们尝试总结美国大选不同情况下对市场的影响： 影响 特朗普全胜 1.哈里斯胜，但共和党胜出2.特朗普胜，但民主党胜出 哈里斯全胜 铜等基本金属 短线冲高，此后可能回落 小幅波动，之后回归基本面 短线利空 黄金 跌 高位震荡 涨 能源原油 跌 短线反弹 短线反弹，中期影响较小 农产品 涨（关税原因） 震荡偏强 跌 美股 涨 短线调整 短线可能回落 总结一下，特朗普全胜可能利好铜等基本金属、农产品和美股，利空黄金和原油，而哈里斯全胜则恰恰相反，同时因为哈里斯胜选概率较低，如果哈里斯全胜可能导致市场出现巨幅波动。此外，如果特朗普胜选但共和党失败，或者哈里斯胜选但民主党失败的话，可能导致此前的特朗普交易出现反弹，行情小幅转向。 分析师声明 作者具有相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。 我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。