南山智尚机构调研纪要

调研日期: 2024-10-29 山东南山智尚科技股份有限公司成立于1997年,前身为山东南山纺织服饰有限公司,由南山集团控股并被评为国家级高新技术企业。该公司于2020年在深交所上市,持有“南山”“缔尔玛”两个中国驰名商标。南山智尚是全球为数不多的毛纺织服装产业链一体化公司,拥有从羊毛到成衣完整的毛纺织服饰产业链。公司以“科技创新”为核心驱动,通过两大技术创新路径不断提升企业创新水平。一是科创先行,公司是国家级高新技术企业、纺织技术创新示范企业,拥有多个高水平创新平台和国际评定委员会认可实验室。公司已形成专利74项,各级科技进步奖14项、中国纺织行业专利奖3项。二是“标准制定”,公司参与制定了多项纺织领域技术标准。南山智尚是首批通过“绿色工厂”评价企业,纺织技术创新示范企业、中国职业装领军企业、制造业单项冠军企业并入选国家工信部筛选的重点培养企业名单。南山智尚曾获评国家级企业管理创新成果一等奖,全国纺织行业质量奖,“全国质量标杆”企业,中国流行面料设计大赛金奖、山东省科技进步一等奖,并多次获得中国纺织工业联合会科学技术奖。南山智尚在全国设有29个分公司,构建了完善的线上、线下营销服务网络,连接企业与市场,沟通产品与顾客,充分满足了市场客户的短、平、快服务需求。南山智尚超高分子量聚乙烯新材料产品,弥补了国内高新技术纤维空白,能够满足航空航天、海洋开发等产业应用的迫切需求,在国际国内市场上长期保持了生命力和后发竞争优势。南山智尚面料及服装品牌是公、检、法、司、金融、化工、航空、教育、轨道交通、能源、电力等行业的主要供应商,南山面料品牌海外客户遍布全球,是多个奢侈品品牌的重 要供应商。多年来,南山智尚为2012年伦敦奥运会奥组委、2014年APEC会议、2016年高尔夫国家队出征里约奥运会及各国领袖、团体、社会各界知名人士提供了服装设计与定制服务。 1、公司单三季度精纺呢绒面料、服装和新材料各自如何增长? 2024年全球经济放缓,传统行业面临巨大压力,公司在此环境下坚定传统业务+新材料全产业链发展格局,依旧保持稳定增长态势,前三季度实现营业收入11.63亿元,同比增加3.52%,归母净利润1.25亿元,同比增长3.83%。其中精纺呢绒业务受到终端服装品牌景气度不足影响,略有下降,但通过积极调整产品结构,整体附加值有所提升,带动毛利率同比增长,净利润基本持平;服装业务,通过调整客户结构,渠道销售加大直营占比,实现营收净利双增长;新材料超高业务,3600吨产能全部达产,产销平衡,营收实现翻倍增长,经过一年的产线优化、产品研发,产品质量、强度均有所提升,通过不断加大研发力度,强化差异化产品品质,其中细旦丝、色丝、高强丝的份额不断增加,带动公司整体业绩实现稳定增长。 2、公司精纺呢绒、服装的国内外收入占比情况? 公司2024年单三季度精纺呢绒收入国内占比80%,国外占比20%;服装收入国内占比60%,国外占比40%。 3、超高目前的国内外销售占比?军用民用的占比? 超高客户国内销售占比80%,国外占比20%。未来将逐步加大海外客户推广,积极进行产品验证,实现向高质量出海发展迈进。目前超高军工和民用各占比一半,产线间也可根据订单情况自主调换。 4、公司锦纶项目目前的进度? 目前,该项目己进入设备全面安装阶段,预计于2024年11月份实现规模化试生产,可规模化产出产品,开始客户批量验证并逐步实现销售。全面达产后可形成年产8万吨高性能差别化锦纶长丝产品,产品以其优异的物理特性,能够满足户外运动服饰、瑜伽服、防晒服、休闲服装等多个领域的应用需求,进一步丰富公司产品矩阵,提高公司整体竞争力。 5、传统业务未来如何实现增量? 公司精纺呢绒面料业务不断进行功能性研发,持续提高商品附加值,包括OPTIM羊毛面料系列等一系列产品,后续公司将持续“小批量、多品种”的发展规划,不断落地新品。服装业务层面,公司作为中国职业装领军企业,成衣业务实施自主品牌与ODM/OEM并进战略,依托公司完整产业链一体化研发优势,提高产品品质同时努力招投标,实现传统业务未来业绩持续稳定增长。