南山智尚机构调研纪要

南山智尚机构调研报告 调研日期:2024-10-29 山东南山智尚科技股份有限公司成立于1997年,前身为山东南山纺织服饰有限公司,由南山集团控股并被评为国家级高新技术企业。该公司于2020年在深交所上市,持有“南山”“缔尔玛”两个中国驰名商标。南山智尚是全球为数不多的毛纺织服装产业链一体化公司,拥有从羊毛到成衣完整的毛纺织服饰产业链。公司以“科技创新”为核心驱动,通过两大技术创新路径不断提升企业创新水平。一是科创先行,公司是国家级高新技术企业、纺织技术创新示范企业,拥有多个高水平创新平台和国际评定委员会认可实验室。公司已形成专利74项,各级科技进步奖14项、中国纺织行业专利奖3项。二是“标准制定”,公司参与制定了多项纺织领域技术标准。南山智尚是首批通过“绿色工厂”评价企业,纺织技术创新示范企业、中国职业装领军企业、制造业单项冠军企业并入选国家工信部筛选的重点培养企业名单。南山智尚曾获评国家级企业管理创新成果一等奖,全国纺织行业质量奖,“全国质量标杆”企业 ,中国流行面料设计大赛金奖、山东省科技进步一等奖,并多次获得中国纺织工业联合会科学技术奖。南山智尚在全国设有29个分公司,构建了完善的线上 、线下营销服务网络,连接企业与市场,沟通产品与顾客,充分满足了市场客户的短、平、快服务需求。南山智尚超高分子量聚乙烯新材料产品,弥补了国内高新技术纤维空白,能够满足航空航天、海洋开发等产业应用的迫切需求,在国际国内市场上长期保持了生命力和后发竞争优势。南山智尚面料及服装品牌是公、检、法、司、金融、化工、航空、教育、轨道交通、能源、电力等行业的主要供应商,南山面料品牌海外客户遍布全球,是多个奢侈品品牌的重 要供应商。多年来,南山智尚为2012年伦敦奥运会奥组委、2014年APEC会议、2016年高尔夫国家队出征里约奥运会及各国领袖、团体、社会各界知名人士提供了服装设计与定制服务。 2024-10-30 2024-10-29 业绩解读会 董事、副总经理、董事会秘书赵厚杰,财务总监徐晓青,证券事务代表蒋雨勋 山东省烟台市龙口市南山工业园办公楼12楼会议室 东方财富证券 证券公司 金叶羽 华福证券 证券公司 李施璇 华泰证券 证券公司 杨耀 华西证券 证券公司 王鹤锟 金丰创晟 投资公司 陈永泉 金鹰基金 基金管理公司 魏榆峻 开源证券 证券公司 张霜凝 沐德资产 - 佘伟民 农银汇理 基金管理公司 周宇 鹏华基金基金管理公司陈梦知 青岛立本私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司孙昊 东海证券 证券公司 龚理 山西证券 证券公司 王冯,邬敬业,孙萌 上海光大证券资产管理有限公司 资产管理公司 何伟,徐亦钦 上海泉汐投资管理有限公司 投资公司 吴越 太平洋证券 证券公司 龚书慧,郭彬 银河证券 证券公司 郝帅,刘来珍 招商证券 证券公司 唐圣炀 中国国际金融股份有限公司资产管理部证券公司蔡亦桐 中国人寿养老保险股份有限公司 寿险公司 胡仲藜 中航证券 证券公司 王勇杰 中金公司 证券公司 陈婕 方正证券 证券公司 廖捷 中金基金 基金管理公司 杨璐嘉 中泰证券 证券公司 吴思涵 中信建投 证券公司 张舒怡,叶乐 中信证券 证券公司 王瑞迪 中证乾元 资产管理公司 员志强 珠江人寿 寿险公司 李睿娴 广发证券 证券公司 糜韩杰 国联证券 证券公司 樊景扬,赵宇 国盛证券 证券公司 侯子夜 国泰君安 证券公司 赵博 海富通基金 基金管理公司 胡嘉祥 华安基金 基金管理公司 张峦 1、公司单三季度精纺呢绒面料、服装和新材料各自如何增长? 2024年全球经济放缓,传统行业面临巨大压力,公司在此环境下坚定传统业务+新材料全产业链发展格局,依旧保持稳定增长态势,前三季度实现营业收入11.63亿元,同比增加3.52%,归母净利润1.25亿元,同比增长3.83%。其中精纺呢绒业务受到终端服装品 牌景气度不足影响,略有下降,但通过积极调整产品结构,整体附加值有所提升,带动毛利率同比增长,净利润基本持平;服装业务,通过调整客户结构,渠道销售加大直营占比,实现营收净利双增长;新材料超高业务,3600吨产能全部达产,产销平衡,营收实现翻倍增长,经过一 年的产线优化、产品研发,产品质量、强度均有所提升,通过不断加大研发力度,强化差异化产品品质,其中细旦丝、色丝、高强丝的份额不断增加,带动公司整体业绩实现稳定增长。 2、公司精纺呢绒、服装的国内外收入占比情况? 公司2024年单三季度精纺呢绒收入国内占比80%,国外占比20%;服装收入国内占比60%,国外占比40%。3、超高目前的国内外销售占比?军用民用的占比? 超高客户国内销售占比80%,国外占比20%。未来将逐步加大海外客户推广,积极进行产品验证,实现向高质量出海发展迈进。目前超高军工和民用各占比一半,产线间也可根据订单情况自主调换。 4、公司锦纶项目目前的进度? 目前,该项目己进入设备全面安装阶段,预计于2024年11月份实现规模化试生产,可规模化产出产品,开始客户批量验证并逐步实现销 售。全面达产后可形成年产8万吨高性能差别化锦纶长丝产品,产品以其优异的物理特性,能够满足户外运动服饰、瑜伽服、防晒服、休闲服装等多个领域的应用需求,进一步丰富公司产品矩阵,提高公司整体竞争力。 5、传统业务未来如何实现增量? 公司精纺呢绒面料业务不断进行功能性研发,持续提高商品附加值,包括OPTIM羊毛面料系列等一系列产品,后续公司将持续“小批量、多品种”的发展规划,不断落地新品。服装业务层面,公司作为中国职业装领军企业,成衣业务实施自主品牌与ODM/OEM并进战略,依托公司完整产业链一体化研发优势,提高产品品质同时努力招投标,实现传统业务未来业绩持续稳定增长。