安克创新2024年三季报点评：Q3业绩增长52%，强者恒强再获印证

核心观点与关键数据

• 业绩增长强劲：安克创新2024年Q3归母净利增长52%，前三季度营收增长39.6%，归母净利增长21.3%，扣非净利增长41.1%。Q3营收增速创近3年单季度新高，主要得益于海外市场线上需求高景气及公司持续推新提升产品竞争力。
• 经营现金流提升：前三季度经营净现金流增长78.1%，Q3单季度增长155%，主要得益于销售回款加快和存货周转改善。
• 海外市场表现亮眼：境外营收占比超90%，其中独立站营收增长104.5%。11-12月进入海外消费旺季，预计Q4将保持较强表现。
• 产品持续创新：推出Anker Prime系列、Anker SOLIX C300 DC系列等新品，覆盖充电储能、智能创新、智能影音等领域。

研究结论

• 维持增持评级：预计2024-26年EPS分别为3.84/4.65/5.49元，增速26/21/18%，参考同行业公司估值，上调目标价至103.68元。
• 估值方法：给予公司2024年27倍PE，合理估值103.68元，主要考虑公司增速超跨境电商行业可比公司且品牌势能位居翘楚。

风险提示

• 国际贸易摩擦风险、海运上涨风险、行业竞争加剧等。