公司简评报告：2024Q3业绩符合预期，充电运营龙头稳固

核心观点与关键数据

• 业绩表现：2024Q1-Q3公司实现营业收入104.90亿元，同比增长11.56%；归母净利润4.47亿元，同比增长101.23%；扣非净利润3.85亿元，同比增长122.13%。Q3单季表现强劲，营收41.58亿元，同比增长9.55%，环比增长10.49%；归母净利润2.53亿元，同比增长98.26%，环比增长92.63%；扣非净利润2.25亿元，同比增长95.84%，环比增长99.16%。业绩符合预告中值。
• 充电网业务：
  • 规模：截至2024年9月底，公司运营公共充电桩约63.97万台，同比增长2.93%，市占率19.22%（同比+0.17pct）；直流桩约38.44万台，市占率25.61%。
  • 增长：2024年9月新增充电功率约2296万kW，同比增长46.99%；累计充电量达93.53亿度。
  • 市场认可：中标和县县域充电设施补短板建设项目（约1.34亿元），体现技术、解决方案及运营能力的高认可度，加速当地充电网络布局。
  • 布局：光储充放一体化充电站超700座，已落地140+个城市。
• 未来前景：中国新能源汽车保有量达2472万辆（占汽车总量7.18%），未来增长动能可观。

投资建议与预测

• 评级：维持“买入”评级。
• 预测：2024-2026年营收分别为187.50/233.29/288.84亿元（同比+28.41%/+24.42%/+23.81%）；归母净利润分别为7.96/11.73/13.81亿元（EPS 0.75/1.11/1.31元/股），对应P/E为30x/20x/17x。

风险提示

• 电网投资额不及预期、车网互动推广不及预期、充电桩利用率不及预期。

评级说明与免责声明

• 报告基于合法合规的公开资料或实地调研，但信息真实性、准确性和完整性不做保证。
• 报告仅反映分析师个人观点，不构成投资建议，东海证券不对任何损失负责。