移为通信机构调研纪要

移为通信机构调研报告 调研日期:2024-10-28 上海移为通信技术股份有限公司是一家领先的无线物联网设备和解决方案提供商,汇集了无线通信技术领域的技术专家和商业精英。作为主要出口供应商之一,移为通信系列产品获得了CE、FCC和PTCRB等认证,远销北美、南美、欧亚等世界各地。公司技术精英拥有模块及芯片级别的研发经验和技术,与行业内的芯片、模块供应商等公司保持紧密的商业和技术合作关系。移为通信产品能够迅速地融合到客户的无线物联网业务中,帮助客户建立起专业、功能强大的物联网系统。公司致力于为客户提供可靠的产品和先进的解决方案,满足客户在无线物联网的应用需求,不断技术创新,推动无线物联网应用从梦想走向触手可及的现实,是移为坚定的信念。 2024-10-29 副总经理、董事会秘书张杰 2024-10-282024-10-28 价值在线(https://www.i 网络电话会议 r-online.cn/)网络互动 华泰证券 证券公司 高名垚 民生证券 证券公司 崔若瑜 海通证券 证券公司 于一铭 兴业证券 证券公司 王灵境 国金证券 证券公司 路璐,张志成 浙商证券 证券公司 黄王琥 其他8家机构 - - 华金证券 证券公司 宋辰超 中泰证券 证券公司 佘雨晴,陈宁玉 上海申银万国证券研究所 证券研究所 郝知雨 天风证券 证券公司 陈汇丰 中银国际证券 证券公司 吕然,刘先政 国元证券 证券公司 郝润祺 山西证券 证券公司 赵天宇 长城证券 证券公司 王钰民 一、2024年三季度业绩预告解读 公司2024年前三季度实现营业收入69,374.67万元,同比上升6.51%,实现归属于上市公司股东的净利润13,394.38 万元,同比上升36.39%,其中,境外实现营业收入66,885.89万元,同比上年同期增长9.48%,境外持续保持增长的势头,境内 实现营业收入2,488.78万元,同比上年同期下降38.37%,境内业务主要是两轮车智能化终端,两轮车智能化的发展受市场短期影 响,导致公司整体营收下降。根据相关政策,工业和信息化部会同公安部、应急管理部等多部门,开展强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》(GB17761—2018)修订工作。9月19日,最新修订的《电动自行车安全技术规范》进行公开征求意见。与现行标准相 比,这次的新国标,做了一些方面的改进和提升。其中就包括增加了北斗定位、实时通信功能。公司目前已向市场陆续推出多款两轮车智能产品,包含E-bike、摩托车、电动两轮车、滑板车等领域。智能产品通过4G、GPS/北斗双频、CAN/Uart等技术,助力两轮车实现远程控车、实时通讯、实时位置、轨迹记录、电池管理等功能。公司拟与国内、国外多个两轮车厂展开相关合作,后续随着两轮车智能化的政策 助力和消费需求,会对公司的两轮车业务产生正向影响。 2024年前三季度的冷链相关产品实现营收8,300多万元,同比增长约27%,新兴领域的市场持续为公司提供发展动力。2024 年前三季度的销售费用同比去年同期增加了超1,000万元,主要是公司市场开拓力度加大,新增销售人员相关费用等;研发费用仍保持较高水平,体现公司对销售、研发一如既往的重视。公司2024年前三季度的综合毛利率为42.51%,同比去年上升1.76%,强盈 利能力持续凸显。二、问答环节 1.请问公司的两轮车业务预计什么时候能起量,公司有什么规划? 答:两轮车终端业务,受行业影响,去年整年下滑较多。近期,两轮车行业正迎来新的发展契机。工业和信息化部联合公安部、应急管理部 、市场监管总局及国家消防救援局,针对最新修订的《电动自行车安全技术规范》公开征求意见。本次新国标的修订,不仅在车辆结构和性能上做出优化,还特别增加了北斗定位和动态安全监测功能,提升电动自行车的主动安全性。移为通信作为全球领先的物联网解决方案提供商,已凭借技术优势与国内外多家知名两轮车厂商建立了密切合作,助力电动自行车行业的智能化与安全性升级。移为通信的IoT智能终端 ,如SC40C和SC300,通过4GLTECat1通信与车辆控制器无缝对接,能够实现实时监控车辆状态,包括精确的位置信息和电池状况。在出现异常情况时,设备还支持远程断油电等功能,有效防止事故的发生。 明年预计两轮车相关产品会有比较大的市场规模。公司相关产品线已做好布局,公司国内市场将迎来发展新机遇。 2.请问公司的应急灯怎么样了? 答:在西班牙法规中,V-16应急灯将强制使用,市场前景可观,公司目前有应急灯的样品,具有GPS定位、一键报警等功能。公司的相关产品完成测试即正式启动销售推广,预计明年会给公司带来积极影响。 3.公司冷链产品的业务增长情况如何? 答:根据QYResearch调研显示,2022年全球冷链物流市场规模大约为22,486亿元(人民币),预计2029年将达到59,684亿 元,2023-2029期间年复合增长率(CAGR)为14.8%。从全球范围来看,美国、欧洲等发达国家的冷链物流发展处于世界领先地位,在冷链物流技术应用领域上较为前沿。公司凭借卓越的研发能力,近几年已开发了海外冷链物流领域的重要客户。 公司2024年前三季度的冷链相关产品实现营收8,300多万元,同比增长约27%。公司看好冷链相关业务的未来发展。4.如果美国大选后,若特朗普上台增加关税对公司的影响?是否存在美国禁令等影响? 答:目前来看,从去年3季度开始,公司业绩有不错的表现,从物联网整个板块来说,出海优势对于公司表现有很大的助力。从历史来看,此 前美国也加征了关税,关税主要是客户承担,海外客户对产品的依赖度高于价格,此前的贸易战之类的也未对公司在北美业务造成影响。从公司业务发展情况来看,北美发展态势还不错,后续来看,公司也做了一些防范风险的措施,把供应链放在境外,来应对政治变化影响。比如 :增设越南代加工厂、新加坡设立子公司、后续也会加大海外的布局等,去适应整个国际环境。 从美国来讲,其对芯片的出口管制等措施,公司均未被列入名单中,因此未对公司造成影响。但是公司会密切关注政治经济变化情况,做好必要的预采储备及建立替代性应对预案。 谢谢!5.公司有没有收并购的考虑? 答:投资并购也是公司的一个战略重点,在目前的大环境下时机和条件相对比较合适。公司国内的业务占比实际上比较小,可以借助于外延投资并购的方式去进一步的拓展。公司可以通过战略合作、参股投资、收并购等,去做一些业务上的拓展。公司重点关注的方向是车联网 、两轮车智能硬件、车载视频、工业路由器、能源整体解决方案、AI和机器人等与公司有相关性和协同效应的领域。 6.请问领导对于后续毛利率的展望,销售费用以及整体费用率的规划? 答:公司2023年度综合毛利率40.40%,2024年前三季度的综合毛利率为42.51%,同比去年上升1.76%,强盈利能力持 续凸显。公司通过内部降本增效、自研模块替代外采等,整个毛利率还是比较乐观的,包括收入结构的变化,一些定制化、新业务等高毛利率的产品收入增加等,毛利率应该可以维持在不错的较高水平上。 2024年上半年,公司期间费用为9,975.64万元,较上年同期增加315.78万元;但期间费用率为20.89%,较上年同期下 降1.90个百分点。其中,销售费用同比增长25.51%,管理费用同比下降20.37%,研发费用同比增长3.92%,财务费用由去年同期的-986.26万元变为-1166.44万元。 2024年前三季度,公司期间费用为15,941.93万元,较上年同期增加755.37万元;但期间费用率为22.98%,较上年同期下降0.34个百分点。 综合来看,公司费用相对平稳可控。谢谢!