科达利机构调研纪要

科达利机构调研报告 调研日期:2024-10-28 深圳市科达利实业股份有限公司成立于1996年，2017年3月在深交所中小板上市。公司专注于锂电池精密结构件和汽车结构件的研发和制造，产品广泛应用于汽车及新能源汽车、便携式通讯及电子产品、电动工具、储能电站等众多行业领域。公司采取重点领域的大客户战略，凭借先进的技术水平、高品质的生产能力、高效的研发和供应体系、优异的产品品质，吸引了国内外众多动力电池高端优质客户。公司总部位于深圳市龙华区，在国内形成了在华东、华南、华北、东北、西北等锂电池行业重点区域的生产基地布局，在海外将在德国、瑞典等客户产地附近配套建设生产基地。截至2019年底 ，公司及子公司拥有专利159项，发明专利19项。公司主要产品均拥有自主知识产权，掌握了包括安全防爆、防渗漏、超长拉伸、断电保护、自动装配 、智能压力测试等多项核心技术。新能源汽车动力锂电池精密结构件领域是公司研发技术实力突出的领域，且形成了较大的生产和销售规模，占据了领先的市场地位。 2024-10-29 总裁励建炬,财务总监石会峰,董事会秘书罗丽娇 2024-10-28 电话会议电话会议 东吴证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 中金基金 基金管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 美国银行 其它 - 西部证券 证券公司 - 华泰资管 资产管理公司 - 摩根士丹利 投资公司 - 财通证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 贝莱德基金 其它 - 野村东方国际 证券公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 中信建投 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 其他182家机构 - - 招商证券 证券公司 - 个人投资者 - - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 国盛证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 一、2024年三季度情况介绍: 公司于2024年10月28日披露了2024年第三季度报告,今年前三季度公司实现营业收入85.92亿,同比增长10.60%,净利润10.16亿,同比增长27.86%。其中三季度营业收入31.46亿,同比增长10.35%,环比增长7.12%,净利润3.68亿 ,同比增长28.70%,环比增长8.55%。二、问答环节: Q:海外市场目前需求及占比情况?以及欧洲市场未来盈利能力情况如何? A:海外市场未来需求呈增长趋势,但客户放量需要一定时间,目前体量较小。公司相关工作已准备就绪,一直与客户保持积极且密切的交流 ,并已经过客户验证。具体来看,瑞典和匈牙利一期生产基地已经投产放量,匈牙利二期还在持续新增投入,德国生产基地目前还在等待客户放量。总的来说,欧洲工厂正按既定节奏稳步进行,未来有望实现营收增长,公司将根据客户需求进一步释放产能,配套生产。 Q:公司毛利率稳定,从价格端和成本端两个角度出发,公司如何看待未来盈利情况? A:结构件行业整体存在降价情况,公司始终重视降本等核心优势,通过提高效率、降低成本、提升良率等方法,叠加新产品的投入,使得公司在降价的同时,保持好的盈利能力。 Q:为了满足下游电池企业快充高能量密度的需求,公司是否有产品迭代? A:公司有众多合作客户,并始终与客户保持着紧密的联系,为客户开发各种形态的产品,包括快充、固态、半固态等,公司还通过创新不断开发新产品,但因为涉及客户的保密信息,暂时不方便透露。 Q:马来西亚基地目前进度规划情况?A:预计整体进展会比较快,主要是配套东南亚客户,前期生产壳体,后期会有盖板生产。Q:公司目前产能利用率和良率情况? A:公司目前平均产能利用率为60-70%,不同基地产能利用率有一定差距。良率主要受客户、产品不同而有所差异,但整体处于提升状态。 Q:公司今年开展了机器人相关领域的合作,请问目前公司机器人业务发展情况及明年规划?A:公司稳步推进了设备采购、样品研发制作等前期工作,目前已交样等待客户验证中,有望明年实现批量销售。Q:公司与北美客户目前进展? A:由于涉及客户的保密信息,暂时不方便对外透露。 Q:下游快充需求增加,相关产品是否会有比常规结构件更高的溢价? A:由于不同客户设计结构差异,导致其安全性、复杂性、成本和价格也不同。但相对来说,结构或者工序越复杂、强度或者安全性要求越高,价格也会相对更高。 Q:公司存货管理非常好,请问公司采取了哪些措施?未来是否会提高备库? A:主要是管理的持续优化,这也是公司每月重要的管理项目。为了配合客户种类众多且不断变化的产品需求,公司始终坚持优化、细化库存管理,通过更多的管理举措,使公司在库存管理上有着更好的表现。未来,公司仍将严格控制库存数量,根据客户的具体需求进行定制化生 产,原则上一般不会主动做库存。Q:未来是否有提高分红的计划? A:公司始终坚持以投资者为本,致力于为投资者带来更多的回报,未来公司将结合实际情况就分红计划进行探讨。Q:公司4680现阶段占比情况? A:公司4680电池结构件目前在等待客户放量,相对于其他动力电池结构件产品占比较小,公司一直保持与客户紧密且积极的沟通,将根据客户实际需求进一步释放产能。 Q:公司经营现金流波动比较大,请问主要原因?A:公司经营现金流主要与票据贴现有关,三季度贴现减少了很多,银行款项融资有增加。Q:三季度铝价格呈现下跌趋势,对公司盈利能力的影响? A:铝价变动在前几个季度均有体现,但对公司盈利能力影响不大。