兆驰股份机构调研纪要

兆驰股份机构调研报告 调研日期:2024-10-25 深圳市兆驰股份有限公司成立于2005年，注册资本452,694.06万元。2010年6月，在深圳证券交易所中小企业板上市，证券代码为002429。兆驰股份总部位于深圳市龙岗区，旗下拥有多家业务子公司并分布全国各地。公司主营业务方向为液晶电视、机顶盒、LED元器件及组件、网络通讯终端和互联网文娱等产品的设计、研发、生产和销售。通过持续技术创新，不断推陈出新，丰富产品结构，完善产品体系。自2015年起，兆驰股份从企业业务迈向消费者业务，大力发展旗下两个自主品牌：风行互联网电视和兆驰照明。兆驰股份的供应链管理能力和全产业链布局是风行互联网电视和兆驰照明坚实的后盾。同时，兆驰股份积极进军半导体行业，布局LED外延片和芯片。随着兆驰南昌LED芯片产业园的顺利达产，兆驰股份将掌握核心技术并打通LED全产业链各个环节。 2024-10-29 副总经理、董事会秘书单华锦 2024-10-25 电话会议价值在线路演平台 北京禹田资本管理有限公司 资产管理公司 王雨天 国信证券股份有限公司 证券公司 连欣然,邹会阳 海通证券股份有限公司 证券公司 高翩然,张幸 和谐健康保险股份有限公司 寿险公司 朱之轩 红杉资本股权投资管理(天津)有限公司投资公司闫慧辰 泓德基金管理有限公司基金管理公司苏航 鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司蒋睿 华安财保资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 张勇,李亚鑫 华安证券股份有限公司 证券公司 成浅之 华宝基金管理有限公司 基金管理公司 邢瀚文 华创证券有限责任公司北京源峰私募基金管理合伙企业(有限合伙) 证券公司基金管理公司 田思琦张冲 华富基金管理有限公司 基金管理公司 欧阳芷一,聂嘉雯 华泰证券股份有限公司 证券公司 王森泉 华西证券股份有限公司 证券公司 卜灿华 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 谢弘涵 华鑫证券有限责任公司 证券公司 吕卓阳 汇华理财有限公司 其它金融公司 张曦光 路博迈基金管理(中国)有限公司基金管理公司吴瑾 磐厚动量(上海)资本管理有限公司资产管理公司张云 山西证券股份有限公司 证券公司 傅盛盛 上海东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 王焯 耕霁(上海)投资管理有限公司 投资公司 莫莉,张俊龙 上海光大证券资产管理有限公司 资产管理公司 尚青 上海海通证券资管管理有限公司 - 邵宽 上海合远私募基金管理有限公司 基金管理公司 刘颜,王旭晖 上海理臻投资管理有限公司 投资公司 刘江炜 上海宁涌富私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司黄盼盼 上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司张海涛 上银基金管理有限公司 基金管理公司 蒋纯文 天风证券股份有限公司 证券公司 宗艳,赵嘉宁 天弘基金管理有限公司投资银行事业部|TMT业务总部 基金管理公司- 邢方舟殷翔宇 广发基金管理有限公司 基金管理公司 马英皓 西部证券股份有限公司 证券公司 宋雨桐 西藏源乘投资管理有限公司 基金管理公司 李婷婷 西南证券股份有限公司 证券公司 方建钊 兴业证券股份有限公司 证券公司 王雨晴 长安基金管理有限公司 基金管理公司 刘嘉 长城基金管理有限公司 基金管理公司 尹宁 招商信诺资产管理有限公司 保险资产管理公司 刘泽宇 招商证券股份有限公司 证券公司 史晋星,彭子豪 招商证券资产管理有限公司 资产管理公司 孙妤 浙江浙商证券资产管理有限公司 资产管理公司 唐靓 国海证券股份有限公司 证券公司 李明明 浙商证券股份有限公司证券公司杨世祺,李羽佳,梁艺 中国国际金融股份有限公司证券公司何伟,查玉洁,温晗静,李晶昕 ,褚君,李澄宁 中国人保资产管理有限公司保险资产管理公司吴若宗 中盛晨嘉(深圳)私募证券基金管理有限公司基金管理公司王方略 中泰证券股份有限公司 证券公司 吴嘉敏 中信建投证券股份有限公司 证券公司 章合坤,吕育儒 中信证券股份有限公司 证券公司 桑轶,程子盈,鲍明明 国华兴益保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 韩冬伟 国盛证券有限责任公司 证券公司 盘姝玥 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 曲世强 国投证券股份有限公司 证券公司 陈伟浩 本次调研以电话会议的方式举行,交流的主要内容如下: (一)请展望芯片市场价格的未来走势? 今年芯片市场价格主要呈现结构性变化,并没有出现普涨或普跌的现象。传统芯片产品更多的是维持稳价策略,而MiniRGB芯片因市场需求扩大,随着微缩技术降本并逐步实现价格下调。 尽管市场整体需求面临压力,但公司通过与芯片制造商和下游客户的紧密合作,对外供应量虽有所减少,但内销占比提升,对市场需求的直接影响相对较小。未来,公司将继续加强与下游客户的合作,以适应市场变化,并确保业务稳健增长。 (二)公司前三季度收入、利润均实现了不错的增长,请问第三季度公司业绩变动的主要原因是什么?2024年第三季度,公司智能显示终端出货量位居行业第二,LED产业链同比稳步增长,成为推动公司收入大幅增长的关键因素。 面对复杂多变的市场环境,公司核心业务板块智能显示终端及LED产业链主动求变,积极探索成长新路径。特别是Mini/MicroCOB显示出货量持续上升,在超高清显示的赛道中大放异彩。尽管美元汇率波动导致的汇兑损益影响了公司当期账面净利润,但公司整体业绩在前三季度保持稳定增长。同时,公司已采取有效措施应对汇率波动,影响基本可控。 (三)如果三星退出LED业务,是否会对公司产生影响?公司是否承接相关业务?您如何看待整个件事带来的机会? 目前,三星LED业务主要涵盖照明设备LED、电视LED和汽车LED三大领域,包括电视LED背光模块、智能手机闪光灯LED模块,以及汽车前灯LED模块等产品。公司长期以来与三星在芯片和封装业务上保持紧密合作,未来,公司将密切关注市场动态,评估潜在商机,并适时制定业务拓 展计划。(四)请问公司目前COB出货情况如何,未来扩产计划是否有调整? 第三季度,公司COB出货量平均单月超过14000平。目前来看,公司COB扩产计划保持稳定,暂无调整计划。(五)目前行业内的收并购情况对公司有何影响? 并购重组有助于行业资源整合,优势互补,过去公司通过内生型的培育已成功布局智慧显示、LED全产业链及光通信器件模块等多个业务领域,实现多次产业转型升级,并成为多个细分领域的龙头企业。公司也将根据市场情况,考虑通过收并购强化产业链优势,补强弱势环节,增强综合竞争力,构建完整产业链条。 (六)请问目前阶段公司对兆驰瑞谷的未来规划是什么? 兆驰瑞谷作为公司的控股子公司,专注于光通信传输领域器件的研发、生产和销售,目前主要聚焦于100G以下模块的业务开发,这与其传统通信业务和客户群体紧密相关。 对于兆驰瑞谷的未来规划,公司计划先从器件模块的终端业务入手,逐步在技术端布局芯片厂,并涉足模块核心芯片类业务。当终端业务量 达到一定规模时,将通过终端业务业绩逐步支撑上游核心芯片的发展,从而构建起完整的垂直产业链结构。 目前,公司已初步构建了光通讯器件、模块、芯片的垂直产业链雏形。未来,公司将持续积极拓展光通讯器件这一全新领域,进一步拓宽公司的业务版图。