天山铝业机构调研纪要

天山铝业机构调研报告 调研日期:2024-10-28 天山铝业集团股份有限公司成立于2004年,是一家拥有完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售的大型企业。公司业务涵盖铝土矿、氧化铝、阳极碳素、发电、电解铝、高纯铝、动力电池铝箔、铝深加工等生产环节。在新疆石河子国家级经济技术开发区和新疆阿克苏地区阿拉尔市国家级经济开发区,公司已建成了多个生产线,包括120万吨电解铝生产线、6万吨高纯铝生产线、4万吨高纯铝生产线、30万吨动力电池铝箔坯料生产线和配套的发电机组、预焙阳极生产线等。此外,公司在广西靖西市和江苏江阴市也建有生产线。2021年1月,天山铝业获批成为第一批符合新版《铝行业规范 条件》的铝业企业,是目前国内具有合规产能单厂规模第二大的公司,位列2021年中国民营企业500强第418位。公司在国内铝行业具有重要的地位,被誉为中国铝行业的“排头兵”。 2024-10-29 副总经理李亚洲,副总经理、董事会秘书周建良 2024-10-282024-10-28 上海市浦东新区张杨路2389弄3号普 业绩说明会,电话会议 洛斯大厦9层公司会议室 中信证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 长江资管 资产管理公司 - 申万宏源 证券公司 - 甬兴证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 南方基金 基金管理公司 - 国盛证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 首创证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 中金基金 基金管理公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 山东铁路发展基金 其它 - 华安合鑫 资产管理公司 - 中意资产 保险资产管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 慎知资产 资产管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 平安银行 股份制商业银行 - 保银私募基金 - - 中天汇富基金 基金管理公司 - 工银安盛 寿险公司 - 昆仑健康保险 寿险公司 - 合众资产 保险资产管理公司 - 东吴人寿 寿险公司 - 成泉资本 资产管理公司 - 财通资产 其它 - 华泰证券 证券公司 - 承珞投资 投资公司 - 杉树资产 其它 - 合智投资 - - 谦心投资 投资公司 - 观火投研 - - 华曦资本 - - 长谋投资 - - 天猊投资 投资公司 - 正圆私募基金 - - 德懿禾资产 - - 国投证券 证券公司 - 联视投资 - - 西京投资 投资公司 - 中略投资 投资公司 - 明河投资 投资公司 - 立格资本 其它 - 花旗环球金融 证券公司 - 富瑞金融 证券公司 - 联博香港 其它 - UBSNorthRockCapital 外资银行- -- 天风证券 证券公司 - SCRIPTSAsia 其它 - S&PGlobal 其它 - VallianceAssetManagement其它- 中银国际证券公司- 一、公司前三季度业绩情况介绍 今年前三季度,公司实现营收207.96亿元,实现归母净利润30.84亿元,同比增长88.36%,扣除经常性损益的归母净利润29 .61亿元,同比增长122.72%。其中,第三季度单季度实现归母净利润10.1亿元,同比增长63.48%,扣非归母净利润10亿元 ,同比增长66.96%。 从上述数据可以看出,公司今年前三季度的业绩同比实现了较大幅度的增长,第三季度单季度归母净利润和扣非后归母净利润也均实现了超过60%的增长,这主要归功于电解铝价格和氧化铝价格的上涨。受益于国内铝需求持续释放、铝土矿供应紧张以及国际宏观环境等因素的影响,公司自产铝锭及氧化铝外销均价较去年同期分别上涨约6%和30%,同时,公司氧化铝产量同比增加约6%,而电解铝和氧化铝的 生产成本保持相对稳定,进而推动前三季度公司电解铝板块和氧化铝板块的利润同比显著提升。 今年前三季度公司经营情况良好,业绩同比实现了较大幅度的提升,为了更好地回馈股东,公司董事会提议实施中期分红,拟每10股派发现金红利2元(含税),共计派发9.2亿元。此举亦是公司响应国家“大力提升上市公司质量和投资价值”的指导思想,积极落实“质量回报双提升”行动方案,彰显了公司对未来发展前景的信心以及提升投资者回报的责任感。 二、公司管理层回答问题 1.请问公司几内亚铝土矿项目的进展情况? 答:公司完成几内亚本土矿业公司股权收购后,正扎实推进几内亚项目铝土矿的开采和发运。目前,该项目已进入大规模开采阶段,产品也 即将陆续往国内发运,日后将有效满足公司氧化铝生产所需的原材料,增强原材料的自给能力。2.请问公司印尼项目的进展情况? 答:公司印尼铝土矿项目正在进行详勘,项目交割的前提条件预计会尽快完成。另外,一期100万吨氧化铝项目正在进行各项前期审批工作。 3.请问公司电解铝和氧化铝生产成本的变动情况? 答:与去年同期相比,公司电解铝和氧化铝的生产成本变动不大。对于电解铝而言,主要生产原料氧化铝的价格同比上升较多,而阳极碳素 同比则有比较明显的下跌,从而使得综合生产成本同比保持相对稳定。4.公司高纯铝前三季度产销情况如何? 答:今年前三季度,受益于下游消费电子复苏以及新客户拓展,公司高纯铝板块逐步回暖,前三季度销量同比增加34%,板块总体盈利情况有所回升。 5.公司广西铝土矿项目进展情况如何? 答:公司位于广西的铝土矿项目正在抓紧推进探转采的工作,近期已完成复垦方案等手续的审批。待取得采矿权证后,公司将尽快开启广西 本地铝土矿的开发开采工作。6.氧化铝价格大幅上涨是否会刺激产能扩张及对铝土矿和电解铝价格的影响? 答:氧化铝价格大幅上涨确实可能刺激产能扩张,但目前氧化铝生产端存在技术和选址带来的矛盾,以及矿端供应脆弱和垄断化的问题,导致产能释放受限。氧化铝价格高位可能带动铝土矿价格更快上涨,并可能影响下游电解铝价格的走势。