兴民智通机构调研纪要

兴民智通机构调研报告 调研日期:2024-10-29 兴民智通是一家成立于1999年的车轮生产经营企业和智能网联汽车硬件及数据服务企业,总部位于龙口市。公司在国内设有三家全资子公司和一家控股的外商合资公司,产品涵盖乘用车、轻型卡车、重型卡车、拖车和农林机械等六大系列1000多个品种,年产销超过1000万件,远销40多个国家和地区。公司是福田汽车、长安汽车等国内外整车企业的一级供应商,并积极参与主机同步开发设计。兴民智通致力于技术研发与创新,拥有多个国家级和省级研发中心和实验室,并具有国家级第三方汽车轮辋检测资质。公司的产品曾获得多个荣誉称号,如“中国汽车零部件车轮行业龙头企业”、“中国汽车工业协会车轮委员会副理事长单位”等。未来,兴民智通将继续深耕车轮制造领域,并涉足智能网联汽车领域,打造汽车生活服务知名企业。 2024-10-30 董事长、总经理高赫男,董事会秘书刘磊 2024-10-29 电话会议兴民智通(集团)股份有限公司 中英人寿保险有限公司寿险公司郑琳 长城财富保险资产管理股份有限公司保险资产管理公司胡纪元 中信建投证券股份有限公司 证券公司 程似骐 中信建投 证券公司 机构业务部客户张海军 一、主要交流问题如下: 问题一:钢圈主业三季度营收下降的原因是什么?如何看待毛利率的影响? 答:公司钢制车轮业务中,商用车市场的收入占比较高。自从二季度后期开始,市场中商用车的需求有所降低,导致三季度财务数据里面的钢圈业务相对减少。此外,公司为应对市场变化,做了大量跌价准备。而毛利率主要是受市场调整的影响。 问题二:钢圈主业在三季度的表现及四季度展望。 答:兴民智通是北汽与长安常年合作的供应商,随着经济环境企稳向好发展,钢圈业务将会长期保持稳定发展。尽管市场上存在钢圈与铝圈的竞争,但在商用车和低端乘用车领域,尤其是国内大量生产的微面领域,钢圈具有明显优势。与钢厂合作开发的轻量化钢材原材料对行业影响大。 问题三:造船和无人机新业务的产业趋势、资产交割步骤和体量规划如何? 答:无人机业务主要服务于低空经济,包括载人飞行器、应急救援等应用场景,应用到市场后,产业预期能够实现快速增长。船舶制造业务 是基于兴民智通对钢材材料属性的深入了解和资源型行业的特点,利用包括但不限于大交通行业钢材采购、焊接生产工艺及精细化管理经验的协同,大力发展船舶制造新质生产力。 长远来看,随着中国在全球船舶制造中的话语权提升,未来订单量有保证,增长可持续。 问题四:关于合作和船舶资产的重组,询问后续是否还存在不确定性,以及后续的操作节奏会如何? 答:公司的控股孙公司与芜湖造船厂获取的订单不存在不确定性。待中介机构出具正式报告文件后,将完成正式收购。等股权收购完成后 ,将尽快投入生产,完成当前手中的37艘船舶制造订单,并在此前提下独立承接新的订单。问题五:关于交易的价格和净资产的计算方式如何? 答:待评估机构出具正式评估报告后,将根据净资产情况确定具体收购价格。 问题六:无人机在低空规划中的未来前景如何?并购的无人机资产预计未来会有哪些应用场景? 答:2021年2月,“低空经济”概念被写入国家规划,2023年12月,低空经济在国家战略中的地位进一步明确。低空经济,已被视 为面对世界经济前所未有之大变革的强有力增长点之一。公司希望通过此次收购,基于技术创新和资源整合,在低空经济和智慧交通领域探索新的融合发展。公司做了大量的前期资源储备。并购的无人机资产预计会有标志性的应用场景落地,如一些路桥巡检项目。