东宏股份机构调研纪要

东宏股份机构调研报告 调研日期:2024-10-29 山东东宏管业股份有限公司是一家专业从事工程管道和管道工程的企业,总部位于孔子故里——山东省曲阜市。公司成立于1998年,24年来一直致力于以质量铸品牌,以品牌树形象,承接了国内外18项重点工程,具有较高的美誉度。公司通过了中国环境标志产品认证、中国节水产品认证、五星级售后服务体系认证、英国饮用水安全WRAS认证、欧盟CE认证以及全球知名检验认证机构必维国际检验集团的工业产品测试认证。公司围绕复合管道进行延 链、补链、强链、固链,形成了全产业链系统化优势,已形成3PE防腐、3PP防腐、内环氧外PE防腐、内外环氧粉末防腐等多种防腐钢管产能及多层高压力钢丝网骨架聚乙烯复合管道产能。公司产品包括高分子塑料管道、改性塑料复合管道、重防腐金属管道、节能型热力管道等,可以满足国内外大型项目建设需求。在领域内,东宏股份先后获得了国家级重合同守信用企业、中国驰名商标、山东省名牌产品、山东省制造业单项冠军、山东省全员创新企业、山东省企业管理创新成果奖、省级消费者满意单位、济宁市市长质量奖等荣誉称号。 2024-10-30 董事、董事会秘书、证券事务代表寻金龙,副总裁孔令彬 2024-10-292024-10-29 电话会议电话会议 天风证券 证券公司 王涛,蹇青青,张蒙幻 中杰(厦门)投资 投资公司 李文杰 广发基金 基金管理公司 胡骏 华泰资管 资产管理公司 王鹏 长城财富 其它 赵天昊 上海海宸投管 投资公司 杨洋 宏利基金 基金管理公司 刘少卿 一、公司概况介绍环节1、公司基本情况 山东东宏管业股份有限公司,是以各类高分子塑料复合管道、大口径防腐金属管道、节能型热力管道、高性能PVC管道、连接管件、新材料应用为主营业务的工程管道制造商、管道工程服务商和管道工程总承包商。作为全球最大的复合管道制造基地,公司依托国家企业技术中心,整合上下游生态资源,深化研究管道工程的数字化、信息化和智能化,让智能管道融入人类生活,致力成为全球领先的管道系统综合方案提供商。 目前公司产品共分非金属管道和金属管道两大类,包括PE管道、钢丝管道、防腐管道、保温管道、PVC管道五大系列产品,广泛应用于水利 、水务、工矿、市政、热力、燃气、油气输送、农业灌溉等领域。 公司现有国家企业技术中心、国家级CNAS实验室。先后获得国家级守合同重信用企业、国家级高新技术企业、中国驰名商标、山东省名牌产品、山东省制造业单项冠军、省级消费者满意单位、山东省全员创新企业、山东省企业管理创新成果奖等荣誉称号。 2、2024年前三季度公司主要经营情况 2024年前三季度,公司实现营业收入2,168,921,909.15元,同比增长2.02%;归属于上市公司股东净利润为168,5 18,511.02元,同比增长9.58%;扣除非经常性损益的净利润为158,923,308.94元,同比增长10.14%。 二、互动交流 1、从产品分类上看公司前三季度防腐管道销量增幅较大,该产品的主要应用下游是哪些领域,销量增加的原因?对其他产品后续增长是如何展望的? 答:防腐金属管道可以适用于水利工程、市政供排水、热力领域、工矿领域、石油天然气输送工程、化工领域,销量增加主要与客户需求及公司签订的相关订单有关。随着国家战略性工程的实施和基础设施建设进程的加快,管道行业发展逐渐向好,对公司业务拓展具有积极的影响。公司将不断加强技术创新和产品研发,提高产品质量和服务水平,根据市场需求及时调整产品结构,以实现其他产品的增长。 2、公司前三季度新签订单情况及目前总体在手订单情况? 答:公司目前经营情况正常,在手订单充足,具体经营业绩请关注公司发布的相关公告。3、公司前三季度减值冲回是否和目前中央的化债政策有关?后续应收账款中账龄较长的占比情况? 答:在国家相关政策支持下,公司应收账款回收呈向好趋势,公司的应收账款账龄大部分是在1年以内,账龄较长的占比较小。4、公司目前各类产品的毛利率与去年相比有何变化趋势?近期钢材等原材料价格上涨对公司毛利率有什么影响?对后续毛利率的展望?答:整体来看公司毛利率水平趋于稳定。公司采取达标降本、加强新材料新工艺应用、套期保值等措施应对原材料价格大幅波动的风险。 未来公司将积极开拓新业务新订单,继续推进精细化管理、降本增效等工作,不管提升公司整体盈利能力。 5、公司下游客户如央企、国企、地方政府在应收账款中的占比情况?答:根据实际订单情况,主要是订单额度大、回款周期较长的客户 ,央企、国企及地方政府都有涉及。6、国家化债、管网建设等相关政策对公司的影响?公司未来业绩展望? 答:国家正在大力推进地下城市管网改造,同时也加大了对水利水务领域的支持。总体来看,随着国家有关政策的推进实施和经济的持续发展,城镇化进程和市政建设、水利建设投资将继续保持较高投入,各领域呈现持续向好趋势,公司将紧抓政策机遇,不断拓展业务领域和市场区域,实现可持续高质量发展。 7、公司年初制定的预算目标能否完成? 答:公司2024年度财务预算报告是根据公司战略发展目标,综合宏观环境、行业趋势、市场状况的基础上,结合公司的市场营销计划、 生产管理计划、研发计划、投资计划、筹资计划等进行测算。第四季度公司将继续坚持“一主多翼+一新”的市场布局,发挥公司的管道工程全产业链优势、产品优势和连接优势,积极开拓市场,为实现经营业绩目标而努力。 8、公司目前下游领域水利占比情况? 答:公司实施以水利、水务市场为主的业务布局,从目前在手订单情况来看,水利水务领域占比较大。 9、公司生产基地主要在山东,运距对公司的影响?如在外地建厂对公司利润会产生多大影响? 答:公司的生产基地主要集中在山东省曲阜市,基本能满足全国范围内运输要求,公司产品在核心技术、性价比、综合服务能力、设计优化能力、产品交付能力、技术支持等方面具有一定优势,并具有承接南水北调、引黄济临、引汉济渭、印尼OBI镍钴矿深海填埋工程等国内外多项重点工程案例,能为客户提供管道系统一体化解决方案。此外,公司通过“汽运+铁运+水运”等联运方式,降低运输成本,提升利润空 间。10、目前公司氢能管道建设情况? 答:氢能项目按照计划正常推进中,具体进展情况请关注公司公告。11、如何看公司全年经营现金流情况? 答:在国家相关政策支持和公司内部合同管控下,公司一直在不断加大应收账款催收力度,积极回笼资金。随着公司各项工作的有序推进,全年现金流指标会有所改善。 12、公司后续是否考虑通过外延方式进行扩张? 答:公司持续关注市场环境和政策导向,并将充分发挥上市公司平台功能,在聚焦主业、提升经营效率和盈利能力的同时,探索运用相关资 本工具提升竞争力,推动公司高质量发展。后续如有相关计划,将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。