业绩快速增长，业务多元化进展顺利

华海清科2024年Q3季报显示，公司前三季度营业收入24.52亿元，同比增长33.22%；归母净利润7.21亿元，同比增长27.80%；扣非归母净利润6.15亿元，同比增长33.85%。公司积极把握市场机遇，CMP产品市场占有率提高，配套耗材与维保服务业务放量，晶圆再生及湿法装备业务收入稳步增长。公司多元化业务发展顺利，12英寸晶圆边缘切割设备已发往客户验证，化合物半导体刷片清洗设备通过客户验收，SDS/CDS供液系统设备获得批量采购。华海清科重视投资者回报，上市首年即实施利润分配，2023年度继续提高分配金额，两年累计派发现金红利超1.4亿元，并实施股份回购方案，累计回购股份38.03万股，金额达5791.67万元。预计公司2024-2026年营业收入分别为34.96/46.87/57.32亿元，归母净利润分别为10.07/13.54/16.60亿元，对应PE分别为32.00/23.80/19.42倍，维持“增持”评级。风险提示包括国内晶圆厂设备采购放缓、新产品研发进度不及预期、行业竞争加剧。