2024三季报点评：收入符合预期，看好未来成长

公司2024年前三季度业绩符合预期，实现营业总收入15.25亿元（同比增长25.63%），归母净利润5.28亿元（同比增长30.97%），扣非归母净利润5.08亿元（同比增长41.08%）。单Q3业绩受院内手术淡季影响，环比略有下降，实现收入5.24亿元（同比增长23.05%），归母净利润1.86亿元（同比增长27.24%），扣非归母净利润1.80亿元（同比增长53.18%）。费用控制良好，单Q3毛利率及净利率同比均有所提升，销售毛利率为72.58%（同比提升1.86pct），销售净利率为35.12%（同比提升1.31pct）。费用率方面，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比下降1.53pct、2.19pct、0.79pct，财务费用率同比上升0.07pp，降本增效成果显著。

电生理领域，公司压力感应消融导管、脉冲消融导管有望于2025年上市，随着福建电生理集采续约，公司有望通过集采抢占外资份额。公司可调弯十极产品市占率较高，已初步证明其研发实力。

盈利预测与投资评级：维持2024-2026年归母净利润预期为7.25/9.97/13.39亿元，对应当前市值的PE估值分别为52/38/28倍，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧，新产品研发或推广不及预期的风险。