南华观点指出,文华商品指数下跌1.07%,其中20号胶在日内上涨时相对橡胶走弱,但尾盘跳水时相对橡胶偏强,橡胶增仓9000手。国内外天气好转导致原料上量,价格出现走弱趋势,需求拖拽使原料胶水回落幅度较大,杯胶价格因加工厂近月订单供应紧缺而持稳,水杯价差逐渐修复。青岛上周累库,泰混出现累库,现货及近月相对强势,远月买盘意愿偏弱,b结构下远月月差走扩,昨日基差走扩。合成胶上游丁二烯供应暂无压力,市场仍有降价预期,顺丁加工利润修复,丁苯加工利润可观,但合成胶终端需求偏弱,下游市场交投清淡。目前天胶基本面出现走弱迹象,产业链中上游利润修复,内外盘价差修复,但中长期偏多趋势并未扭转。需关注高产期原料价格、库存拐点、基差,盘面关注NR结构、宏观氛围。