中小盘信息更新：盈利能力持续提升，公司经营稳健向好

2024年前三季度，公司实现营业收入411.35亿元（同比-0.42%），归母净利润9.41亿元（同比+20.90%），扣非归母净利润9.41亿元（同比+40.25%）；单季度看，Q3营业收入140.56亿元（同比-1.68%），归母净利润3.05亿元（同比+0.50%）。业绩表现稳健，展现强大韧性。基于此，维持2024-2026年业绩预测：归母净利润分别为14.55/19.40/23.68亿元，EPS分别为1.03/1.38/1.68元/股，对应PE分别为16.3/12.2/10.0倍，维持“买入”评级。

公司业务双轮驱动，汽车安全与汽车电子业务分别实现营收约284/127亿元，毛利率分别约为14.0%/19.2%。汽车安全业务毛利率同比+2.6pct，Q3持续盈利增长。整体毛利率/净利率分别为15.59%/3.07%（同比+1.64pct/+0.96pct），盈利能力持续增强。期间费用率同比-0.44pct，费用管控能力增强，提升业绩增长弹性。

新订单获取强劲，业务品类拓展延伸。前三季度全球新获订单全生命周期总金额约704亿元，在手订单充沛，其中中国市场占比约44%，客户结构优化。智能驾驶领域新获UWB、前视一体机等新兴业务，发布多款域控制器；汽车安全领域推出零重力座椅安全解决方案；新能源领域推出基于高通芯片的无线充电系统（已研发应用于保时捷）。公司持续拓展业务品类，有望持续受益。

风险提示：产品研发不及预期、行业竞争激烈、下游需求不及预期。